A világgazdaság a feszültségek ellenére stabil maradt, az Egyesült Államok növekedése húzza a globális képet. A világban nincs jele a recessziónak a vámháború ellenére. Az európai gazdaság pedig ellenszélben is teljesít. Magyarország számára ez a helyzet 2 és 2,5 százalékos növekedési esélyt és óvatos kamatcsökkentéseket vetít előre. Az OTP Bank elemzői szerint a következő időszak inkább lassú javulásról, mintsem visszaesésről szólhat.
OTP-elemzése szerint recesszió nélkül növekedhet a világgazdaság 2026-ban. Forrás: Unsplash (illusztráció)
Amerika húz, Európa gazdasága pedig kitart az OTP szerint
A világgazdaság a bizonytalanságok ellenére stabil lábakon áll, és egyelőre nem látszik globális recesszió. Az amerikai gazdaság továbbra is húzóerő, miközben Európa az energiaválság és a kereskedelmi feszültségek közepette is növekedési pályán maradt. Magyarország számára a külső környezet összességében kedvező, ami teret adhat a lassú élénkülésnek és az óvatos monetáris lazításnak. Ebben a közegben érdemes áttekinteni, hogyan látják a következő időszakot az OTP Bank szakértői.
Az OTP kedvező képet mutat a gazdasági kilátásokról
A makrogazdasági környezet összességében kedvező és globálisan nincs recesszió, még az amerikai vámháború hatásai ellenére sem, miközben az európai gazdaság az erős ellenszélben is „becsületesen teljesít” – hangzott el Tardos Gergely, a OTP Bank Elemzési Központjának vezetője keddi budapesti háttérbeszélgetésén.
Az amerikai gazdaság továbbra is húzza a növekedést
Az Egyesült Államok gazdasága lendületes bővülést mutat. A növekedést nemcsak a belső kereslet, hanem a nettó export is támogatja. Az OTP várakozásai szerint a 2 százalékos gazdasági növekedés idén elérhető, ráadásul a kockázatok inkább felfelé mutatnak.
A fogyasztást a 3,5–4 százalék körüli bérdinamika segíti, miközben a vámintézkedések kisebb inflációs hatást okozhatnak, mint azt korábban sokan várták.
Kamatcsökkentések jöhetnek, gyengülhet a dollár
Az OTP elemzői szerint az Egyesült Államokban idén még két kamatvágás is elképzelhető. Az új jegybankelnök érkezésével és a megengedőbb monetáris politikával párhuzamosan a dollár gyengülése várható a következő időszakban, ami a globális pénzpiaci hangulatot is érdemben befolyásolhatja.
Európa felülteljesít, érkezik a költségvetési élénkítés
Az európai gazdaság a vámháború és az energiaválság ellenére is lassan növekvő pályán maradt. A növekedés fennmaradt, miközben a bizalmi mutatók fokozatos javulást jeleznek.
Ezt a folyamatot erősítheti a német és az európai költségvetési élénkítés, amely az OTP szerint idén is „sínen tarthatja” az európai gazdaságot, mérsékelve a külső sokkok hatását.
Magyar gazdaságnál jöhet a növekedés
A magyar gazdaság kilátásai is javuló képet mutatnak. Az OTP prognózisa szerint idén 2–2,5 százalékos GDP-növekedés várható, amelynek egyik fő hajtóereje a német gazdaság fokozatos beindulása lehet.
A fogyasztást jelentős költségvetési impulzus támogathatja, miközben a beruházások visszaesése már tavaly év végén mérséklődött. 2026-ban az állami beruházások élénkülése a magánszektorral együtt adhat új lendületet a növekedésnek.
Kamatpálya és forintkilátások Magyarországon
Tardos Gergely szerint a magyar jegybank számára megnyílt a tér a kamatcsökkentésre. Az első vágás akár már az első negyedévben megvalósulhat, ha az év eleji áremelések mérsékeltek maradnak és az inflációs alapfolyamatok kedvezően alakulnak. Az OTP szakértői összesen két kamatcsökkentést tartanak valószínűnek.
A forint esetében a jelenlegi szintről nem várható további jelentős erősödés. Ugyanakkor számottevő gyengülés sem. Az elemzők szerint a forint árfolyama 3, esetleg 4 százalékkal alulértékelt, a reális euróárfolyam 370–375 forint körül alakulhat, miközben a jelentős kamatkülönbözet továbbra is támaszt nyújt a hazai devizának.
Részvénypiacok és nyersanyagoknál vannak a lehetőségek?
Sándor Dávid, az OTP Global Markets Multi-Asset elemzési osztályának vezetője szerint a részvénypiacokon a következő időszakban fokozódó volatilitásra kell felkészülni.
Az amerikai piacokon továbbra is a technológiai és félvezető cégek lehetnek meghatározók, különösen a mesterséges intelligenciához és a kiberbiztonsághoz kapcsolódó beruházások miatt. Európában a költségvetési lazítás és a védelmi kiadások növekedése adhat új impulzust, miközben a kisebb kapitalizációjú vállalatok szegmense is vonzó lehet.
Kelet-Közép-Európa globálisan továbbra is az egyik legolcsóbb részvénypiacnak számít, ahol akár 10–20 százalékos további emelkedés is elképzelhető. A nyersanyagpiacokon viszont felemás a kép. A réz, az urán és az arany kilátásai kedvezőek, míg az olajpiacon indokolt lehet az óvatos kivárás. Az OTP elemzői szerint a következő időszakot mérsékelt növekedés, óvatos monetáris lazítás és szelektív piaci lehetőségek jellemezhetik, mind globálisan, mind a magyar gazdaságban.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash
