Megerősítette az Egyesült Államok AA+ besorolását az S&P Global Ratings, de a döntés mögött komoly figyelmeztetés is áll. A hitelminősítő szerint az amerikai gazdaság továbbra is erős, a dollár globális szerepe pedig hatalmas támaszt jelent, ugyanakkor az államadósság néhány éven belül újra átlépheti a GDP 100 százalékát.
Az S&P nem rontott Amerikán, de komoly kockázatra figyelmeztet. Forrás: Unsplash
Stabil maradt az Egyesült Államok hitelminősítése
Változatlan, stabil kilátással erősítette meg az Egyesült Államok hosszú és rövid lejáratú szuverén adósságának „AA+/A-1+” besorolását az S&P Global Ratings. Ez azt jelenti, hogy a hitelminősítő továbbra is nagyon erős adósként tartja számon az Egyesült Államokat, de már nem a legmagasabb, „AAA” kategóriában.
A döntés indoklása szerint az amerikai gazdaság ellenálló képessége, a stabil bevételi háttér, valamint az intézményi rendszer továbbra is jelentős támaszt ad az ország hitelminőségének. Az S&P arra számít, hogy az amerikai gazdaság 2026 és 2029 között évente nagyjából 2 százalék körüli ütemben növekedhet – számolt be a SP Global.
Magas maradhat a költségvetési hiány
A hitelminősítő szerint az amerikai államháztartási hiány ugyan magas szinten marad, de a következő években stabilizálódhat. Az S&P várakozása alapján a deficit a 2026–2029-es időszakban éves átlagban a GDP 6 százaléka lehet.
Ez javulást jelentene a 2024-ben mért 6,9 százalékos hiányhoz és a 2020–2024 közötti időszak 9,4 százalékos éves átlagához képest. A számok azonban továbbra is komoly terhet jeleznek, különösen egy olyan gazdaságnál, amelynek államadóssága már most történelmi magasság közelében jár.
Újra 100 százalék fölé kerülhet az adósságráta
Az S&P arra számít, hogy az Egyesült Államok GDP-arányos nettó államadóssága a tavalyi 96 százalékról 2029-re 100 százalék fölé emelkedhet. Ez kiemelt figyelmeztető jel, mert az amerikai nettó államadósság korábban a második világháború idején tetőzött ilyen szinteken, akkor 106 százalék körüli csúccsal.
A hitelminősítő hangsúlyozta, hogy az Egyesült Államok helyzete továbbra is különleges. A dollár világelső tartalékvaluta-szerepe rendkívüli külső likviditást biztosít az országnak, miközben az amerikai monetáris politika rugalmassága és hitelessége is erős támasz.
A Reuters közlése szerint a hitelminősítő, hogy az amerikai gazdaság 2026 és 2029 között körülbelül 2 százalékosos növekedésre számít, hozzátéve, hogy a fokozódó politikai polarizáció ellenére az erős intézmények és az ellenőrzések és ellensúlyok rendszere továbbra is a gazdaságpolitikai eredmények lehorgonyzói lesznek.
Véget ért Amerika tripla A-s korszaka
Fontos változás, hogy a három nagy globális hitelminősítő közül már egyik sem tartja a legjobb, „AAA/Aaa” kategóriában az amerikai államadósságot. Az S&P még 2011-ben vonta meg az Egyesült Államoktól az „AAA” osztályzatot, miután az adósságplafon körüli politikai vita és a középtávú költségvetési pálya miatt aggályokat fogalmazott meg.
A Fitch Ratings 2023 augusztusában rontotta le az amerikai besorolást „AAA”-ról „AA+”-ra. A döntést akkor a romló költségvetési kilátásokkal, a növekvő adósságteherrel és az ismétlődő adósságplafon-vitákkal indokolták.
A Moody’s Ratings 2025 májusában lépett hasonló irányba. Az Egyesült Államok hosszú távú kibocsátói osztályzatát „Aaa”-ról „Aa1”-re rontotta, stabil kilátás mellett. Ezzel az USA elveszítette utolsó első osztályú, tripla A-s besorolását is.
A dollár és a kötvénypiac miatt is fontos az S&P döntése
Az amerikai állampapírok a globális pénzügyi rendszer alapvető eszközei. A hitelminősítők döntései ezért nemcsak az Egyesült Államok finanszírozási költségei miatt fontosak, hanem a dollár, a kötvénypiacok és a befektetői hangulat szempontjából is.
A mostani döntés nem azonnali piaci riasztás, inkább figyelmeztetés. Az amerikai gazdaság továbbra is erős, de a tartósan magas hiány és a növekvő adósság hosszabb távon egyre nagyobb kockázatot jelenthet.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash (illusztráció)
