A piaci várakozásoknak megfelelően prolongálta az eredetileg év végén kifutó eszközvásárlási programját tegnap a Fed. A magyar sajtóban újabban „Csavar hadműveletként” emlegetett „Operation Twist” kifejezés még a Kennedy adminisztráció idején, 1961-ben született az amerikai jegybank berkeiben, s elnevezése az akkoriban hódító táncőrületre, a tvisztre utalt.
A mostani döntés eredményeképpen januártól 40 milliárd dollár értékben jelzálogkötvényeket, 45 milliárd dollár értékben pedig sima állampapírokat vásárol a Fed, ezzel mérlegfőösszege majdnem 4000 milliárd dollárra emelkedhet a jelenlegi 2800 milliárd dolláros értéktől.
Újdonság, hogy a Fed egzakt inflációs célt jelölt meg – hangsúlyozta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, mondván, a 2 százalékos érték korábban ki nem mondott mutatót jelent. Az szintén kérdéses – folytatta -, hogy ez a maginflációra vagy a teljes inflációs mutatóra vonatkozik, mindenesetre 2,5 százalékos értékig tolerálják az emelkedést a jegybankárok, ez tehát még nem szabna gátat a QE3 folytatásának. A másik fontos mutató a munkanélküliségi ráta, amely most 7,7 százalékon áll, s amíg ez nem éri el a 6,5 százalékot, addig életben maradhat a program. Mint mondta, a jelenlegi helyzetben ez gyakorlatilag végtelen történetet jelent, ugyanis a munkanélküliségi ráta úgy csökkent 7,7 százalékra, hogy a munkaerő-piaci aktivitás 30 éves mélyponton van. Ez azt jelenti, hogy a munkaképes korúak egyre kisebb hányada van jelen a munkaerőpiacon. Vagy nem regisztrálnak munkanélküliként vagy a szürke/feketegazdaságban keresnek megélhetést.
Érdekes módon, bár a bejelentés elviekben jót tesz a részvényeknek és a kötvényeknek is, a tőzsdék fél százalékos eséssel reagáltak. Ami azzal magyarázható, hogy a piacok már előre árazták az intézkedést. A megtorpanást követően a következő napokban felívelés várható a részvénypiacokon, míg a dollár gyengülhet a pénznyomda felfuttatása nyomán.
