A brit jegybank nem módosította a gazdaságélénkítő célú likviditásinjekció, vagyis a mennyiségi enyhítés eddigi 375 milliárd fontos (több mint 150 ezer milliárd forintos) keretösszegét sem. Mindkét döntés megfelelt az előzetes elemzői és piaci várakozásoknak.
A Bank of England – az euróövezeten kívüli legnagyobb EU-gazdaság jegybankja – 2009 márciusa óta tartja 0,50 százalékon alapkamatát. Ez abszolút mélységi rekord: a bank alapítása – 1694 – és a 0,50 százalékos alapkamat elérése között eltelt 315 évben soha nem csökkent 2 százalék alá a Bank of England irányadó kamata.
Gyorsul a növekedés, lassul az infláció
A brit gazdaság robusztus ütemben növekszik; a brit kormány 2014-re szóló, nemrég felfelé módosított növekedési előrejelzése 3 százalékos GDP-bővülést valószínűsít a tavalyi év egészére. A tizenkét havi infláció azonban novemberben mindössze 1 százalék volt, a recessziós 2009-es év negyedik negyedéve óta a legalacsonyabb, és egy teljes százalékponttal alacsonyabb a Bank of England számára a brit pénzügyminiszter által előírt 2 százalékos követendő céltól.
Az infláció ráadásul lassul is: a brit fogyasztói árindex októberben 1,3 százalékkal, szeptemberben 1,2 százalékkal volt magasabb az egy évvel korábbi szintnél.
Nem várnak 2016-ig az első emeléssel
Az egyik legtekintélyesebb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőcég, a Capital Economics közgazdászai a Bank of England csütörtöki kamatdöntő ülése után összeállított elemzésükben mindazonáltal közölték: jóllehet rövid távon akár a defláció sem zárható ki, az alapszintű inflációs nyomás azonban erősebb, mint amilyenre a teljes kosárra mért fogyasztói árindexből következtetni lehetne, és az alacsony olajárak a gazdasági növekedésnek is lendületet adhatnak. Ezért a cég nem hiszi, hogy a Bank of England – a piaci szereplők várakozásának megfelelően – 2016-ig vár az első kamatemeléssel.
A Capital Economics londoni elemzői szerint ennek valószínűségét csökkenti az is, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve a ház várakozása alapján 2015 első felében kamatot emel, és ez is a szigorítási ciklus elkezdése felé terelheti a Bank of England monetáris tanácsát.
Lassú szigorítás jöhet
Mindezeket egybevetve a Capital Economics az idei harmadik negyedévben tartja a legvalószínűbbnek a brit jegybank első kamatemelését. A ház szerint a piac „túl messzire ment” azzal a várakozással, hogy a Bank of England csak 2016 második negyedében kezdi emelni alapkamatát.
A cég londoni elemzői mindazonáltal maguk is csak nagyon lassú szigorítási folyamattal számolnak: csütörtöki előrejelzésük szerint a brit jegybanki alapkamat 2015 végén 0,75 százalék, és 2016 végén is csak 1,25 százalék lesz.
A Bank of England legutóbbi monetáris enyhítési ciklusa, amelynek végére a jelenlegi 0,50 százalékos alapkamat kialakult, 5 százalékos kamatszintről indult.
