Egy hitelbuborék kialakulásának kezdetén vagyunk. Még nem állunk az összeomlás szélén, de könnyen lehet, hogy afelé tartunk – figyelmeztetett Roubini a Fox Business Networknek adott interjújában.
Alacsony kamat, kockázatos hitelek
Roubini úgy látja, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed még hosszú ideig alacsonyan tartja majd a kamatot, miután felemeli azt a jelenlegi nulla körüli szintről. Ez a lassú normalizálódás pedig nyitva hagyja a hitelcsapokat, segítve ezzel a gazdasági fellendülést. Megvan azonban ennek az a veszélye is, hogy támogatja a kockázatos hitelezési gyakorlatot, amelynek következtében a buborék végül is kipukkan.
Figyelmeztető jelek
A közgazdász felhívta a figyelmet arra, hogy olyan jelenségek visszatérését figyelhetjük meg napjainkban, amelyek az utolsó nagy pénzügyi összeomlás előtt is jelentkeztek. Ilyen az alacsony minőségű kötvények nagyszámú eladása, a kötvénytulajdonosok szilárd védelmének hiánya, illetve a különböző kockázatos értékpapírok előretörése.
Mindazon baljós előjelek, amelyek észlelhetők voltak 2006-ban és 2007-ben, most újra ugyanolyan mértékben itt vannak velünk – ha nem jobban. „Egy hitelbuborék kezdetén vagyunk tehát, de csupán a kezdetén” – nyilatkozta Roubini, hozzátéve, hogy 1-2 év kell ahhoz, hogy kiéleződjenek a kockázatok.
Akihez képest még Roubini is optimista
Marc Faber még Roubininél is negatívabb hangulatban szólalt meg. Faber úgy nyilatkozott a CNBC-nek, hogy a 2008-as válság lehetséges, hogy csupán az előfutára volt egy még súlyosabb gazdasági összeomlásnak. Mi több, úgy látja, a következő válság akár az idei év második felében is beköszönthet.
Roubinihez hasonlóan Faber is a hitelekben látja a legnagyobb kockázatot. Felhívta a figyelmet arra, hogy a fejlett gazdaságokban a teljes hitelállomány (a kormányzati, vállalati és fogyasztói adósságokat figyelembe véve) 30 százalékkal haladja meg a 2007-es szintet.
Faber szerint egyáltalán nem igaz, hogy az amerikai gazdaság a javulás jeleit mutatná. Úgy látja, éppen hogy lassulás figyelhető meg a világ legnagyobb gazdaságában.
Maradjunk a készpénznél?
A jelenlegi helyzetben a fejlett gazdaságok részvényei igen magasan árazottak, miközben az állampapírok hozamai alacsonyak. Faber kiemelte azonban, hogy manapság a leginkább alulértékelt eszköz a készpénz. Az elkövetkező fél évben talán a készpénz a legvonzóbb befektetés, bár hosszú távon nem jövedelmező a Fed által indukált dollár leértékelés miatt – véli Faber.
