A kormány átvezette az újabb Matolcsy-csomagok hatását a 2013-as költségvetési tervezetbe, s egy-két héten belül el is fogadhatja az Országgyűlés a büdzsét. Talán a legfontosabb körülmény, hogy a gyógyszerkasszát mintegy 60 milliárd forinttal emelte a kormány az eredetileg tervezett szinttől. Ami három intézkedés együttes hatásaként áll elő: egyrészt, 40 milliárd forinttal nő a gyógyszerkassza kiadási oldala, emellett további 10 milliárd forint tartalékátcsoportosításról döntöttek, valamint 10 milliárd forinttal csökkenhet a gyógyszergyártók befizetése, a K+F beruházások adókedvezményeinek változása miatt.
A Richter hazai árbevétel-eróziója így lelassulhat jövőre, vagy akár meg is állhat a megemelt gyógyszerkassza nyomán – mondta Gabler Gergely, az Equilor senior elemzője, hozzátéve: az idei 15 százalékos hazai bevételcsökkenése után jövőre 7 százalékos visszaeséssel kalkuláltak. Amennyiben a csökkenés megáll, úgy 4-500 forinttal, vagyis 1 százalékkal emelkedhet a Richter fair értéke. A hatás csak mérsékelten pozitív, hiszen a Richter bevételeinek mindössze 10 százalékát teszi ki a magyarországi értékesítés. Ugyanakkor az Egis esetében jelentősebb hatást válthat ki a lépés, mert akár 2 százalékkal is emelkedhet a fair érték.
Nagyon jó hír a hazai gyógyszergyártóknak, ha a változásokat elfogadja az Országgyűlés – vélekedett Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője, mondván, a profithatás jelentős, a Richter esetében 3 milliárd forintra, az Egis esetében is 3 milliárd forintra tehető. Ha azt feltételezzük, hogy a K+F kiadások levonhatósága legalább 2 évig fennmarad, tekintettel arra, hogy a következő választások 2014-ben esedékesek, akkor úgy lehet kalkulálni, hogy az egy részvényre jutó hatás az Egis esetében 2000 forint, a Richter esetében pedig 1000 forint. A mostani részvény árfolyam alapján a százalékos hatás az Egisnél kétszámjegyű, a Richternél egyszámjegyű.
A hazai költségvetési módosítások csak alátámasztják azt az elemzői véleményt, hogy középtávon ígéretes a Richter. Emlékezhetünk, hogy pár hete jelentették be a Cariprazine nevű hatóanyag tengerentúli törzskönyvezését, ami 3 milliárd dolláros piacot nyit meg a magyar cég és partnere a Forest Laboratories előtt. Ráadásul az MSCI index november végi átsúlyozása által gerjesztett Richter eladások kedvező beszállási pontokat kínálhatnak, amennyiben két hét alatt 10 százalékot esett a gyógyszercég árfolyama. A gyógyszerpapír alsó hangon érhet 42.000 forintot, vagyis a mostani 36 ezer forint közeli árfolyamon jelentős a felértékelődési lehetőség.
Ahogy mondják, a pesti parketten érdemes azt a papírt venni, amit a kormány is szeret…
