Még mindig kétszámjegyű az alapkamat Oroszországban, pedig az orosz jegybank tavaly június óta már tizedik alkalommal csökkentette az irányadó rátát. A kamat ezúttal 14 százalékra mérséklődött, a központi bank azonban a gyorsuló infláció és a tartós árnyomás miatt továbbra is óvatosan lazít.
Folytatódik a kamatot csökkentés Oroszországban Forrás: Unsplash (illusztráció)
Újabb kamatcsökkentésről döntött az orosz jegybank, miközben az ország gazdasága csak mérsékelt ütemben növekszik. A központi bank továbbra is óvatos, mert az üzemanyagárak emelkedése, a magas inflációs várakozások és a költségvetési folyamatok ismét felerősíthetik az árnyomást – olvasható a kamtacsökkentésről szóló tájékoztató a az Orosz Központi Bank oldalán.
Tizedik alkalommal csökkentették a kamatot
A Bank of Russia igazgatótanácsa 25 bázisponttal, 14,25 százalékról 14 százalékra mérsékelte az irányadó kamatot. A döntés megfelelt az elemzői várakozásoknak, és július 27-től lép hatályba.
Ez volt a tizedik egymást követő kamatvágás, miután az irányadó ráta korábban 21 százalékon tetőzött. A jegybank június 19-én szintén 25 bázisponttal csökkentette a kamatot, bár az elemzők akkor még 50 bázispontos lépésre számítottak.
A kamat továbbra is rendkívül magasnak számít, ami drágán tartja a vállalati és lakossági hiteleket. A központi bank ugyanakkor azért csak kis lépésekben lazít, mert az infláció még mindig meghaladja a 4 százalékos célértéket.
Ismét gyorsult az áremelkedés
Az éves infláció július 20-án 5,9 százalékon állt, míg júniusban 6 százalékot mértek. A nyári hónapokban az üzemanyagok, valamint a gyümölcsök és zöldségek áremelkedése gyorsította leginkább a fogyasztói árak növekedését.
A szezonálisan igazított áremelkedés évesített üteme a második negyedévben átlagosan 5 százalék volt, szemben az első negyedévi 8,7 százalékkal. A mögöttes inflációs mutatók 4–5 százalék között alakultak.
A háztartások, a vállalatok és a pénzügyi piaci szereplők inflációs várakozásai ugyanakkor emelkedtek. A jegybank szerint ezek tartósan magas szintje megnehezítheti az infláció további lassulását.
Rontották az orosz gazdaság növekedési előrejelzését
Az orosz gazdaság 2026 második negyedévében mérsékelt ütemben bővült. A növekedést elsősorban a lakossági fogyasztás támogatta, míg a beruházási aktivitás csak korlátozottan javult.
A vállalatok jelentősen csökkentették a jövőbeli keresletre és termelésre vonatkozó várakozásaikat. A jegybank ezért a 2026-os GDP-növekedési előrejelzését 0–1 százalék közötti sávra rontotta.
A hitelállomány növekedése júniusban lassult, miközben a munkaerőpiac továbbra is feszes maradt. A munkanélküliség történelmi mélypont közelében alakult, a bérek pedig lassabban emelkedtek, de növekedésük még mindig meghaladta a termelékenység javulását.
Magasabb inflációt vár az orosz jegybank
A Bank of Russia előrejelzése szerint az éves infláció 2026-ban 6–7 százalék között alakulhat, elsősorban az üzemanyagárak jelentős emelkedése miatt. A jegybank arra számít, hogy az infláció 2027-ben térhet vissza a 4 százalékos célhoz.
Az átlagos irányadó kamat 2026-ban 14,5–14,6 százalék, 2027-ben pedig 10,5–12,5 százalék között lehet. Ez arra utal, hogy a kamatcsökkentési ciklus folytatódhat, de a korábbinál lassabb ütemben.
A jegybank szerint középtávon továbbra is az inflációt erősítő kockázatok dominálnak. A következő kamatdöntést szeptember 11-én tartják, a további lépések pedig az infláció, az inflációs várakozások, a költségvetési politika és a gazdasági aktivitás alakulásától függnek.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash (illusztráció)
