Érzékenyen érinti az OTP részvényeseit a pénteken bejelentett újabb, ezúttal 90 milliárdos megszorító csomag, melynek legnagyobb vesztese ismét a bankszektor lesz, amennyiben a bankadó tartósan fennmarad a jelenlegi szinten a korábbi átmeneti jelleg helyett. A bankadó ugyanis az eredeti tervek szerint 2013-ban feleződött volna, míg 2014-től az Európai Unióban bevezetendő, nagyságrendileg alacsonyabb szintet alkalmazták volna. Az októberi Matolcsy 2.0 csomag ezt egy évvel eltolta, így 2013-ban még 100 százalékos, 2014-ben felezett mértékű, utána pedig uniós szintű bankadó maradt volna. A Matolcsy 3.0 azonban tartósítja a jelenleg is érvényes bankadót.
A hír egyértelműen negatív az OTP számára, ugyanakkor az egy hónappal ezelőtti bejelentések fényében már nem akkora meglepetés – vélekedett Gyurcsik Attila, a Concorde vezető elemzője. Emlékeztetve, hogy október 17-én a minisztérium bejelentette: a korábbi tervekkel ellentétben nem felezi 2013-ban a bankadót, erre 2014-ben kerülhet sor. Mint mondta, már akkor is csak kis esélyt láttak arra, hogy a kormány pont a választási évben felezi meg a bankadót, miközben a bevételekre láthatóan szüksége van. Akkoriban azzal számoltak, hogy a bankadó még legalább 4 évig marad változatlan szinten. Így a pénteki bejelentés a Concorde elemzői számára már nem akkora meglepetés.
Az is kérdés továbbá – folytatta, hogy vajon a befektetők tényleg elhitték-e, hogy 2014-től érdemben változott volna az adó mértéke. Észre kell venni, hogy a papír a jelenlegi árszinteken könyvszerinti érték alatt forog, s azt lehet mondani, hogy nagyjából „bankadónyi” a különbség. Az idei évi adóterhelés ugyanis 29 milliárd forint az OTP esetében, ami 105 forintnak felel meg részvényenként. Ha ezt az adóterhelést kivetítjük, akkor annak a fair érték romboló hatása 200 és 300 forint közé eshet. Természetesen, ha valaki olyan modellel számolt, amely a 2013-as vagy a 2014-es felezéssel és az azt követő évi kivezetéssel kalkulált, akkor most akár 500-600 forintos célár csökkentésre is kényszerülhet.
A legújabb, Matolcsy 3.0 tartósítaná a jelenleg is érvényes bankadót, mely az OTP Bankra bruttó 34 milliárd, nettóban pedig 29 milliárd forintos terhet rak – mondta Gabler Gergely, az Equilor senior elemzője. Szerinte ez évi 110 forintot jelent részvényenként, ami a fair értéket akár 1000 forinttal is csökkentheti. Igaz, ennél kisebb negatív hatásra számítanak a piacon, hiszen a politikai bizonytalanság már eddig is alacsonyan tartotta a bankpapír árfolyamát. Mint mondta, van azért potenciál a papírban. Egyrészt, a hitelportfólió javulásával lehetőség nyílik a céltartalék szint csökkentésére. Másfelől, a kamatmarzsinok gyors szűkülésére sem kell számítani, mert egyelőre, részben a bankadó hatása miatt, csekély a tere a versenynek a hazai piacon. A stabil profitabilitás és a kedvező tőkemegfelelési mutató van tehát a mérleg egyik serpenyőjében, míg a másikba most belekerült a bankadó prolongálása. A jelenlegi árszintek ugyanakkor azt mutatják, hogy a piac vélhetően be sem árazta a bankadó jövő évi vagy azutáni kivezetését.
