Teljesen új fordulatot vett a Mol egyik legfontosabb régiós olajüzlete. Míg a magyar vállalat hónapok óta tárgyal a szerb NIS megszerzéséről, hirtelen megjelent egy rejtélyes szerb cég egy 2 milliárd eurós ajánlattal. Az ügy tétje óriási, hiszen Szerbia legfontosabb olajvállalatáról és a térség egyik legnagyobb energetikai tranzakciójáról van szó.
Új ajánlat érkezett a NIS orosz tulajdonrészére
Új szereplő jelent meg a Szerbiai Kőolajipari Vállalat, vagyis a NIS körül zajló felvásárlási folyamatban. Egy nemrég létrehozott szerb társaság 2 milliárd eurós, vagyis mintegy 2,35 milliárd dolláros ajánlatot tett a Gazprom Nyeft és a Gazprom együttes, 56,1 százalékos NIS-részesedésére. A lépés azért különösen fontos, mert a Mol már hónapok óta tárgyal az orosz tulajdonrész megvásárlásáról – számolt be a tárgyalások váratlan fordulatáról a Reuters.
Az ajánlatot a KFT Senator Treasury G.T.7 Two LLC nevű szerb vállalat tette. A társaságot tavaly nyáron alapították, tulajdonosa Ranko Mimovic. Mimovic azt állította, hogy az orosz tulajdonosok „általánosságban elfogadták” az ajánlatát.
A NIS különösen fontos szereplő Szerbiában, mivel a vállalat működteti az ország egyetlen olajfinomítóját. Emiatt a tulajdonosi szerkezet változása nemcsak vállalati, hanem ellátásbiztonsági szempontból is jelentős lehet.
A Mol továbbra is a főszereplő
A Reuters cikke szerint a váratlan szerb ajánlat közvetlen kihívást jelenthet a Mol számára, amely többségi részesedés megszerzésén dolgozik a NIS-ben. A magyar olajvállalat január 19-én írt alá megállapodást a Gazprom Nyeft és a Gazprom együttes részesedésének megvásárlásáról. Az elmúlt napokban is egyeztetést tartott a magyar olajvállalat a szerb miniszterrrel. A Mol és Dubravka Djedovic Handanovic szerb energiaügyi miniszter szerint a megállapodás május 16. körül végre befejeződhet, mivel az amerikai engedélyre várnak a felek.
A Gazprom Nyeft a Reutersnek küldött válaszában azt közölte, hogy aktívan készíti elő NIS-részesedésének eladását a Molnak, és a szükséges vállalati, valamint szabályozói eljárások folyamatban vannak. A társaság azt is jelezte, hogy nem folytat más tárgyalásokat az ügyben.
Miért ilyen fontos az amerikai engedély?
A NIS ügye azért vált sürgetővé, mert a vállalat amerikai szankciós nyomás alá került. Az amerikai pénzügyminisztérium alá tartozó OFAC az orosz energiaszektort érintő szélesebb intézkedések részeként szankciókat vezetett be a NIS-szel szemben, és előírta az orosz tulajdonrész értékesítését.
Ez azt jelenti, hogy az ügylet nem pusztán piaci alku kérdése. A vevőnek szabályozói engedélyre is szüksége van. A Reuters szerint a Senator azt közölte, hogy október 30-án indított eljárást az OFAC-nál a NIS többségi részesedésének megszerzéséhez szükséges licenc megszerzésére, az OFAC honlapján pedig a kérelem „pending management review”, vagyis vezetői felülvizsgálat alatt álló státuszban szerepel.
A tulajdonosi szerkezet is kulcskérdés
A NIS-ben jelenleg a Gazprom Nyeft 44,9 százalékos, a Gazprom pedig 11,3 százalékos részesedéssel rendelkezik. A szerb állam 29,9 százalékot birtokol, a fennmaradó rész kisrészvényesek és munkavállalók kezében van.
A mostani ajánlat tehát nem kisebbségi csomagra, hanem a vállalat irányítása szempontjából meghatározó orosz tulajdonrészre vonatkozik. Emiatt az ügylet kimenetele a NIS jövőbeli irányítását és stratégiai mozgásterét is befolyásolhatja.
Május 22-i határidő szorítja az ügyletet
A Reuters beszámolója szerint az OFAC május 22-ig adott határidőt az orosz tulajdonrész értékesítésének lezárására. Ez szűk időkeretet jelent, különösen egy olyan tranzakciónál, amelyben több nagyvállalat, szabályozó hatóság és tulajdonosi érdek is érintett.
A határidő miatt a következő napok különösen fontosak lehetnek. A piac azt figyelheti, hogy a Mol által előkészített ügylet halad-e tovább, vagy a frissen megjelent szerb ajánlat érdemben befolyásolja a folyamatot.
Nagy különbség lehet az ajánlatok értéke között
A Reuters emlékeztetett arra is, hogy korábban Aleksandar Vucic szerb elnök arról beszélt: a Mol nagyjából 1 milliárd eurót fizethetne a NIS többségi részesedéséért. Ehhez képest a mostani szerb ajánlat 2 milliárd euróról szól.
Ez jelentős különbség, de önmagában az ajánlati ár nem dönt el mindent. Egy ilyen ügyletnél legalább ennyire fontos a finanszírozási háttér, a szabályozói jóváhagyás, az OFAC-licenc, valamint az, hogy az eladók melyik tranzakciót tekintik végrehajthatónak.
Mit jelenthet ez a Mol számára?
A Mol szempontjából a legfontosabb kérdés az, hogy a már előkészített megállapodás tovább tud-e haladni a határidőig. A Reuters által idézett Gazprom Nyeft-nyilatkozat alapján az orosz fél jelenleg a Molnak történő értékesítést készíti elő, miközben a szerb ajánlat új bizonytalanságot hozott a folyamatba.
A NIS megszerzése stratégiai jelentőségű lenne a Mol számára, mert tovább erősíthetné a cég régiós jelenlétét az olajfinomításban és az üzemanyagpiacon. A szerb vállalat irányítása emellett fontos pozíciót jelentene a délkelet-európai energiapiacon is.
Egyelőre több a kérdés, mint a válasz
A NIS-ügylet mostani fordulata azt mutatja, hogy a tranzakció még korántsem tekinthető lezártnak. A Mol rendelkezik előkészített megállapodással, az orosz fél nyilatkozata szerint a folyamat vele halad, ugyanakkor egy új szerb ajánlat is megjelent a színen.
A következő időszak kulcskérdése az lesz, hogy az OFAC-engedélyezési folyamat, a május 22-i határidő és az eladói döntés hogyan alakítja a NIS jövőjét. A tét nagy: Szerbia legfontosabb olajvállalatának többségi tulajdonrészéről és a régió egyik legjelentősebb energetikai tranzakciójáról van szó.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: NIS
