Felélénkültek ma a hitelminősítők. Előbb a Moody’s adott ki országértékelést, majd a Fitch Ratings köszönt be egy régiós elemzéssel. Nem véletlen a mozgolódás, hiszen küszöbön áll az évi rendes hitelminősítések őszi köre.
Egy osztásra a befektetési kategóriától
A Moody’s frissen megjelent országértékelő jelentése alapján nem számítunk arra, hogy a hitelminősítő november 6-ra kitűzött potenciális értékelési időpontjában javítana Magyarország besorolásán – mondta Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője. Hozzátéve: a Moody’s „Ba1” hosszú távú magyar államadós-osztályzata e cég besorolási módszertana alapján azonos a Fitch Ratings „BB plusz” hosszú futamú magyar szuverén devizaadós-minősítésével. Mindkét osztályzat egy osztással marad el a befektetésre ajánlott kategóriától.
Politikai stabilitást is vár a Moody’s
A Moody’s 2,7 százalékos GDP növekedésre számít 2015-ben Magyarországon, amely elmarad az MNB 3,3 százalékos előrejelzésétől. Az elemzés szerint a magyar gazdaság az európai uniós, az orosz és a kínai gazdasági lassulás hatásainak is ki van téve, bár az erősödő belső kereslet, amely szélesebben megalapozott és kiegyensúlyozottabb növekedési pályára állíthatja a gazdaságot, kiegyensúlyozhatja ezek hatását.
A hitelminősítő szerint akkor kerülhet sor felminősítésre, ha az erőteljesebb GDP növekedés nagyobb politikai stabilitással társulna, vagy ha az adósságpálya szignifikáns csökkenésének erős bizonyítékait látnák. Ellenben negatívan befolyásolná a Moody’s véleményét, ha olyan intézkedéseket vezetnének be, amelyek veszélyeztetnék a növekedési kilátásokat, vagy a döntéshozók nem tartanák magukat a 3 százalékos GDP arányos hiánycélhoz.
Fitch: csökkenő adósságráta hozhat felminősítést
A Fitch szerint a csökkenő külső adósságráták hozhatnak felminősítéseket a régióban. Ahol a folyó fizetési mérlegek bővülő többlete és a bankok külső adósságának mérséklődése támogatja a külső tényezők javulását. A hitelminősítő arra számít, hogy a kedvező folyamatok folytatódnak, ami középtávon a minősítésekben is pozitív elmozdulásokat eredményezhet a továbbra is magas külső adósság mellett.
Melyik lesz az első fecske?
Ha a naptárra nézünk, azt látjuk, hogy leghamarabb a Standard & Poor’s léphet, hiszen a felülvizsgálati menetrendjében Magyarország szeptember 18-án kerül sorra. A Morgan Stanley elemzői szerint kilátásjavítás lehet Magyarország jutalma. Hasonló a helyzet a Moody’s esetében.
Érdekesebb lehet a Fitch Ratings november 20-án esedékes magyar államadós-osztályzatok értékelése, mert nálunk május óta pozitív kilátás van érvényben. Magyarán bármilyen pici javítás már a befektetésre ajánlott kategóriát jelentené. Bár a piaci várakozások szerint erre csak tavasszal kerülhet sor.
