Csak 0,2 százalék
A nemzetközi hitelminősítő becslése szerint a lazuló költségvetési politika az idén és jövőre egyaránt hozzávetőleg 0,2 százalékpontot adhat hozzá a cég által vizsgált nagy gazdaságok – az euróövezet, az Egyesült Államok, Nagy-Britannia, Japán és Kanada – súlyozott átlaggal számolt éves növekedési üteméhez.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”99″]
A Fitch elemzői szerint a költségvetési multiplikátorhatást – vagyis a költségvetési kiadások változásainak és a nemzeti jövedelem változásainak egymáshoz viszonyított rátáját – a korábbi évekhez képest csökkenti, hogy kevesebb a kapacitásfelesleg, és különösen az amerikai gazdaság közel jár a teljes foglalkoztatottsághoz.
Ebben a környezetben a költségvetési oldalról jelentkező keresletnövekmény nagyobb eséllyel eredményezi az infláció gyorsulását, mint a reálgazdasági aktivitás élénkülését.
A vártnál meredekebb szigorítás
A Fitch Ratings elemzése szerint mindemellett az amerikai jegybank feladatait ellátó Federal Reserve már elkezdte irányadó kamatsávjának emelését az eddig zéróhoz tartó szintről, márpedig a költségvetési politika éppen a zéróhoz közeli szinteken különösképpen hatékony.
Mindezek alapján a 2017-2018-ra várt költségvetési ösztönzés járulékos hatása az amerikai inflációs nyomás erősödése lehet, ez pedig a vártnál meredekebb monetáris szigorítást tehet szükségessé a Federal Reserve részéről.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
A Fitch Ratings számítási modellje szerint a hazai össztermék (GDP) 1 százalékának megfelelő amerikai költségvetési lazítás a jelenlegi reálgazdasági környezetben az ösztönzés nélkül valószínűsíthető szintnél 0,5 százalékponttal magasabb jegybanki alapkamatot eredményezhet.
Túlfűtötté válhat Amerika gazdasága
Más nagy londoni házak szerint a jelenlegi foglalkoztatási helyzetben akár túlfűtötté is válhat az amerikai gazdaság, ha Donald Trump amerikai elnök végrehajtja az elnökválasztási kampányban ígért gazdaságélénkítő terveit.
A City egyik legtekintélyesebb gazdasági-üzleti elemzőcége, a Centre for Economics and Business Research (CEBR) a legutóbbi amerikai munkapiaci adatokat értékelve megállapította, hogy a decemberi 4,7 százalékos munkanélküliségi ráta gyakorlatilag a teljes foglalkoztatottság elérését jelzi.
A CEBR központi előrejelzési forgatókönyve az, hogy Trump ennek ellenére legalábbis részben végrehajtja kilátásba helyezett gazdaságélénkítő programját. A ház londoni elemzői szerint a teljes foglalkoztatottság környezetében egy ilyen költségvetési élénkítés azzal a potenciális következménnyel járhat, hogy az amerikai gazdaság rövid távon túlfűtötté válik, és ennek eredményeként az infláció a 2 százalékos célszintre gyorsul.
A CEBR szerint mindez indokot adhat a Federal Reserve-nek két vagy három további kamatemelés végrehajtására.
Gigantikus dollár drágulás is jöhet
A City elemzői közösségében vannak ennél is agresszívabb előrejelzések az amerikai monetáris szigorítás várható mértékére.
A Capital Economics gazdasági-pénzügyi elemzőház várakozása szerint a Trump-kormány gazdaságösztönző intézkedései 3 százalék fölé hajtják az idén a maginflációt a már most is csaknem teljes kapacitással működő amerikai gazdaságban.
Ennek egyik következménye a ház prognózisa szerint az lesz, hogy a Fed 2017-ben és 2018-ban is négy-négy kamatemelést hajt végre, sokkal többet, mint amennyit a piac jelenleg áraz. Ezzel éles ellentétben az euróövezeti jegybank (EKB) és a Bank of Japan a belátható előrejelzési távlatban valószínűleg egyaránt folytatja mennyiségi enyhítési ciklusát.
A legnagyobb gazdasági erőcentrumok e meredeken széttartó monetáris politikájának következményeként a Capital Economics előrejelzése szerint a dollár az idei év végére az 1:1-es árfolyamparitás alá, 0,95 dollár/euróra drágul.
