Itt lenne az ideje a felminősítésnek
A Morgan Stanley globális bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzőstábja az európai felzárkózó térségről összeállított, pénteken ismertetett előrejelzésében már a jövő hétre is valószínűsített egy kedvező hitelminősítői lépést Magyarországgal kapcsolatban.
A ház várakozása szerint ugyanis a Standard & Poor’s hitelminősítő felminősítés lehetőségére utaló pozitívra javíthatja a magyar államadós-besorolás kilátását. Az S&P idei felülvizsgálati menetrendjében jövő péntekre tűzte ki a magyar szuverén adósosztályzat elbírálását. A cég a többi nagy hitelminősítő magyar besorolásával azonos szinten, „BB plusz” osztályzattal tartja nyilván a magyar államadósságot. Az osztályzat kilátása jelenleg stabil.
A Morgan Stanley londoni elemzői szerint a Standard & Poor’s a magyar államadós-besorolást a jövő heti felülvizsgálat során még nem módosítja, de arra reális esély van, hogy az osztályzat kilátását pozitívra javítja. A Morgan Stanley elemzői szerint „már esedékes lenne” valamely újabb pozitív hitelminősítői lépés Magyarországgal kapcsolatban.
A ház ennek alátámasztására kiemelte azt a véleményét, hogy a devizahitelek átváltása hozzájárult a magyar gazdaság külső sebezhetőségének mérséklődéséhez, növelte a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris politikájának szabadságfokát, és eltávolított egy „szerkezeti anomáliát” a magyar gazdaságpolitikából. A Morgan Stanley londoni elemzői szerint az MNB önfinanszírozási programja is könnyíti a hitelminősítői osztályzatjavításokat, a külső adósságállomány csökkenésének gyorsításával. A ház mindezek alapján közölte, hogy derűlátóan ítéli meg Magyarország adósosztályzatainak felminősítési esélyeit.
Figyelemreméltó teljesítmény
Derűlátó értékelést adott Magyarország és a környező EU-gazdaságok osztályzatjavítási esélyeiről pénteken a Fitch Ratings is. A nemzetközi hitelminősítő Londonban ismertetett átfogó térségi helyzetértékelése szerint az erősödő folyómérleg-egyenlegek és a helyi bankszektorok külső adósságának csökkenése javítja a közép-európai EU-gazdaságok, köztük Magyarország külső fizetési mutatóit, és ez elősegítheti középtávon e gazdaságok államadós-osztályzatainak felminősítését.
A Fitch a hétoldalas elemzésben külön kiemelte, hogy elsősorban a nettó külső adósság gyors csökkenése miatt javította nemrégiben stabilról felminősítés lehetőségére utaló pozitívra a magyar szuverén adósbesorolás kilátását.
A Magyarországot, Szlovákiát, Szlovéniát és Lengyelországot vizsgáló elemzésben a Fitch megállapítja, hogy különösen Magyarországon és Szlovéniában ment végbe figyelemreméltó fordulat a folyómérleg-egyenlegekben. E folyamat nyomán ezeknek a gazdaságoknak a külső fizetési mérlege immár pozitív.
A Fitch Ratings május végén már pozitívra javította Magyarország államadós-osztályzatainak kilátását az addigi stabilról, és azt a lépést is elsősorban a magyar gazdaság külső fizetési mutatóinak markáns javulásával indokolta. A Fitch „BB plusz” hosszú lejáratú magyar szuverén devizaadós-osztályzata a másik két nagy hitelminősítő, a Moody’s Investors Service és a Standard & Poor’s hosszú távú magyar államadós-minősítésével azonos, és egy fokozattal elmarad a befektetési ajánlású „BBB” sáv alsó szélétől. Ha a Fitch Ratings javítja a magyar szuverén devizaadós-osztályzatot, ez a besorolás ennél a cégnél visszakerülne a befektetési ajánlású osztályzati kategóriába.
A Moody’s indította a sort
A Moody’s pénteken a magyar gazdaságról és a magyar adósbesorolásokat meghatározó folyamatokról közölt átfogó éves jelentést Londonban. A cég leszögezte: ha látja jeleit a nagyobb gazdaságpolitikai stabilitás által alátámasztott tartós gazdasági növekedésnek, és ha az államadósság csökkenésére is „erőteljes bizonyítékok” utalnak, akkor megfontolja a magyar államkötvény-kötelezettségek osztályzatának javítását.
A nemzetközi hitelminősítő 29 oldalas éves elemzése szerint a magyar gazdaság reagál a hazai kereslet élénkítését célzó kormányzati gazdaságpolitikai intézkedésekre. A cég előrejelzése szerint a magyar hazai össztermék (GDP) a következő három évben, éves átlagban 2,3 százalék körüli ütemben növekszik.
A Moody’s szerint a Magyarországra stabil kilátással érvényben tartott „Ba1” szintű államadós-besorolás a még mindig viszonylag magas államadósság és a gazdaság jelentős finanszírozási igénye mellett a magyar gazdaság sokrétűségét, viszonylagos ellenállóképességét, valamint a kordában tartott államháztartási deficitet is tükrözi. A hitelminősítő közölte: a nagyobb gazdaságpolitikai stabilitás által alátámasztott tartós gazdasági növekedésre utaló jelek, illetve az államadósság csökkenését mutató „erőteljes bizonyítékok” esetén megfontolja a magyar államkötvény-kötelezettségek osztályzatának javítását.
A Moody’s szerint ugyanakkor lefelé ható nyomást gyakorolna a magyar besorolásra, ha bármilyen mértékben gyengülne a gazdaságpolitikai döntéshozók elkötelezettsége a 3 százalék alatti államháztartási hiány mellett, vagy ha olyan szakpolitikai intézkedések születnek, amelyek rontják a növekedési kilátásokat.
