A válság óta nem volt ennyire alacsony
A Markit Financial Information Services piaci adatszolgáltató cég a Financial Times számára összeállított elemzésében kimutatta, hogy a short eladók által kölcsönzött részvények aránya az amerikai, brit és európai tőzsdéken forgó értékpapír-állományon belül a Lehman Brothers amerikai nagybank összeomlása előtti évek óta nem volt olyan alacsony, mint most.
A short ügylet lényege, hogy kezdeményezője az eladási tranzakció megkötésének pillanatában az adott befektetési termék későbbi árfolyamveszteségével számol, és az eladás, valamint a visszavásárlás időpontjában érvényes árfolyamok különbségéből húz hasznot. A short befektető – általában fedezeti alap – nem vásárolja meg, hanem a tényleges birtokostól az ügylet zárásáig kölcsönzi az adott befektetési terméket.
A Markit adatai szerint az S&P 500-as részvényindex teljes részvényállományán belül hozzávetőleg 2 százalék a short pozíciók felvételére kölcsönzött papírok aránya, a legalacsonyabb azóta, hogy a cég ennek az adatnak a rendszeres mérését 2006-ban elkezdte. Az európai Stoxx 600 gyűjtőindexen belül az arány szintén 2 százalék, a FTSE All Share indexben pedig nem éri el az 1 százalékot. Az amerikai törzsrészvény-állományon belül a short eladók által kölcsönzött részvények aránya 2007-ben 5,5 százalékon tetőzött.
Hatalmasat ralizott a piac
A globális tőzsdei árfolyam-fellendülés intenzitására és a kockázati mérőszámok csökkenésére más nagy londoni házak is felhívták már a figyelmet.
A Moody’s Analytics – a hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody’s Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege – kimutatta, hogy a 2009 márciusában mért mélypont és az idei március közötti öt évben az amerikai tőzsdéken jegyzett törzsrészvény-állomány együttes piaci tőkeértéke 258 százalékkal emelkedett. A ház számításai szerint ez azt jelenti, hogy a törzsrészvény-állomány teljes piaci értéke a vizsgált öt évben 12 ezer milliárd dollárral nőtt.
Ugyanezen időszakban a magas hozamú – vagyis nem befektetési ajánlású – vállalati kötvények hozamfelára az irányadó amerikai kincstárjegy felett a 2009 márciusában mért 1663 bázispontos átlagról 355 bázispont környékére szűkült a Moody’s Analytics kimutatása szerint.
