Spanyolország a kivétel
A múlt héten már emelkedtek, most azonban ismét csökkenéssel zártak a főbb nyugat-európai részvénypiacok. Kivételt a spanyol index képez, amelyik a hét egészét is kis pluszban tudta zárni.
A legtöbb benchmark pénteken beesett az 50nmá alá, így technikailag megint izgalmas a kép, mert kétséges, hogy az október végi csúcsok hamar visszajönnének. A forgalom egyébként átlag feletti volt, de a piaci volatilitás is erősödött kissé, igaz nem helyi, hanem globális okok miatt elsősorban.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”117″]
Technikailag még mindig esélyes tehát összességében, hogy az indexek visszatérjenek az egy hónappal ezelőtti szintjükhöz, és többségük új csúcsokra emelkedjen tovább, mindehhez azonban a most látottnál kedvezőbb piaci hangulat kell.
A spanyol piac mélyebbről indul, és éppen ezért nem is jelent sokat, hogy ott, perifériaként jobban teljesítettek a héten a részvények. Ott ráadásul nem is az egy hónappal ezelőtti szintek jelentenének új kiindulópontot a további csúcsok felé, hanem a májusi értékek, amelyek azért jóval feljebb állnak még. Szóval hiába enyhült a spanyol belpolitikai válság kicsit, az indexnek a régiós átlagnál sokkal többet kell ledolgoznia, hogy ismét felvegye a ritmust.
Semmi újdonság
Makrogazdasági fronton nincsen sok újdonság, pedig több minden is érkezett a héten. Jött friss bizalmi index az üzleti szektorra és a fogyasztókra vonatkozóan az euróövezet egészéről az Európai Bizottság közzétételében, amelyek nagyjából a vártnak megfelelően alakultak, de összességében továbbra is roppant kedvező szinteken állnak.
Infláció is jött előző hónapra, amely azonban a német felmérésben a várt feletti, a régiósban pedig a várt alatti emelkedést mutatta. A németnél azért az új csúcsra emelkedő Ifo index után lehetett sejteni, hogy más indikátor is meglepetést okozhat. Az euróövezet egészére vonatkozóan azonban, ahol szintén nem lettek rosszak a BMI-k és más konjunktúra indexek, egy kissé elmaradt a várttól a drágulás előző havi üteme.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
A német infláció 1,5 százalékról 1,7 százalék helyett 1,8 százalékra emelkedett tovább, míg az euróövezeti 1,5 százalék helyett 1,4 százalékon maradt, és a mag sem változott, 1 százalék helyett 0,9 százalék volt ismét. Alapvetően tehát a teljes gazdaságot illetően nem változott az összkép.
Annyival lehetne összefoglalni, hogy míg a konjunktúra egyre jobb kilátások elé néz, addig az árak csak nagyon lassan emelkednek, így a kettősség fennmarad, az EKB pedig ez miatt, ha jövőre vissza is vesz kicsit a tempóból, de továbbra is segíteni fog a trend javulásában.
Fontos mutató jön a jövő héten
Jövő héten részletes euróövezeti GDP jön, amely rávilágít arra, hogy változott-e érdemben a növekedés szerkezete, és, ha igen, akkor az érinti-e a lakossági keresletet az infláció, illetve a kivitelt az erős euró miatt. Leginkább ezekre az összefüggésekre akar választ kapni majd a piac.
Az eddigiek alapján valószínűleg a beruházások erősödtek leginkább, és talán azoknak lehetett a legmarkánsabb hozzájárulás-növekedése, míg a magánfogyasztás csak szerényen bővülhetett, a külkereskedelem pedig az erősebb euró miatt lehet, hogy még vissza is fogta a növekedést.
Euró és kötvény
Ami egyébként az eurót illeti, az tovább erősödött a héten, ami azt jelenti, hogy a novemberi emelkedő trendcsatornában folytatta az emelkedést a dollárral szemben, és nemrég már 1,196 körül is járt, igaz mára ismét visszatért 1,19-re.
Elképzelhető, hogy négy hét emelkedés után most ezen a héten lejjebb zárnak a jegyzések, mindez azonban nem jelenti azt, hogy technikailag ne folytatódhatna a további emelkedés, egészen az 1,20-as, illetve a feletti szintekre. A szeptemberi 1,21 alatti szintek egyébként 2015 eleji értékek, így a piaci hangulat és a hosszabb trend számára is fontos lesz, hogy az ki tud-e tartani, avagy elesik.
A 10 éves hozamok csökkentek, a szpredek a német kötvénnyel szemben szűkültek, a CDS-ek pedig valamennyi szektorban lejjebb jöttek kicsit a héten. Alapvetően tehát a bankközi piacokon jó volt a hangulat.
