Az államnál parkoltatják a pénzt
A bankok többsége által használt IRS jelenleg fennálló állománya csaknem 550 milliárd forintot tesz ki. A monetáris politikai eszköztár átalakításának 2015. június eleji bejelentése után az IRS iránti kereslet újra megélénkült. A bankok a jegybanki IRS használata fejében nem csak növelték állampapír-állományukat, hanem a meglévő állampapír-állomány tartós tartását is vállalták.
Múlt héten született döntés
A Monetáris Tanács (MT) 2015. június 2-án döntött az önfinanszírozási program folytatásáról és a sterilizációs eszköztár ehhez kapcsolódó, szeptemberben kezdődő átalakításáról.
Még több állampapírt vesznek
Az eszköztár módosítása és a likviditási szabályozás ugyancsak bejelentett tervezett szigorítása következtében nőni fog a bankok állampapír-kereslete, amit az MNB – a 2014 júniusa óta követett gyakorlatnak és az MT döntésének megfelelően – továbbra is kamatcsere ügyletekkel támogat.
Az MNB 2015 júniusában konzultációt kezdeményezett a bankokkal, mely során kiemelt téma volt az IRS paramétereinek esetleges módosítása. A jegybanki IRS-t potenciálisan igénybevevő bankok a jelenlegi 3 és 5 éves lejáratok mellett kezdeményezték egy 10 éves futamidejű IRS bevezetését, amit az MNB, illetve annak Monetáris Tanácsa elfogadott. A 10 éves lejáratú IRS bevezetésével az MNB támogatni tudja a hosszú lejáratú banki állampapír-állomány emelkedését és stabilitását, és ezzel olcsóbbá teszi az államháztartás finanszírozását.
Tavaly futott fel
A bankok által használt, tavaly bevezetett IRS jelenleg fennálló állománya csaknem 550 milliárd forintot tesz ki. A kamatcsere-eszközt igénybe vevő hét bank a jegybanki IRS használatával nemcsak az állampapír-állományukat növelte, hanem a teljes magyar bankrendszeri állampapír-portfolió nagyon jelentős részének megfelelő állampapír-állományuk tartós tartását is vállalta.
Az IRS-ek eddigi igénybevétele 2014 nyarára koncentrálódott, amit az magyaráz, hogy ekkor került sor a kéthetes kötvény betétesítésére, ami az önfinanszírozási program első szakaszának kulcsintézkedése volt, és érdemben az állampapírok felé terelte a bankokat. Az idei év elejére a bankok IRS-kereslete mérséklődött, de a jegybanki eszköztár átalakításának 2015. június 2-ai bejelentését követően újból megélénkült: a bő egy hónappal ezelőtti bejelentést követő két IRS-tenderen a bankok több mint 90 milliárd forint értékű IRS-t kötöttek az MNB-vel, ami arra utal, hogy elkezdődött a bankok alkalmazkodása az eszköztár 2015. szeptemberi átalakításához.
