Szeptemberben még a nyílt beszédért ünnepelte a piac Mario Draghit. És akkor tényleg jól hangzott, hogy eszközvásárlásokat tervez az Európai Központi Bank. Annál is inkább, mert darab ideig úgy tűnt, hogy a Fed QE programjainak lezárultával, az európai jegybankárok veszik át a stafétát. Október végén azonban a tokiói jegybank húzott egy merészet. Ékes bizonyítékát adva annak, hogy Japán közelebb van Amerikához, mint Európa. A távol-keleti lazítás óta lépéskényszerben van az EKB. Vajon, a mai kamatdöntő ülésen elszánják-e magukat valami komolyabb beavatkozásra?
Csak a remény maradt?
Az Erste elemzői úgy látják, hogy a piac még „reménykedik” abban, hogy Mario Draghi bejelenti az államkötvény vásárlási programot. A konszenzus mégis az, hogy ez a lépés könnyen átcsúszhat a jövő évre. Főként azért, mert az ABS és a fedezett kötvényvásárlások hatásai ilyen rövid idő alatt még nem ütköznek ki a piacokon.
Nem várható áttörés – vélekedett Blahó Levente, a Raiffeisen elemzője, emlékeztetve: már korábban is szó volt arról, hogy a jövő év első negyedévére csúsznak a komolyabb döntések. Nem csak a novemberben kezdett ABS okán, de azért is, mert decemberben esedékes az újabb TLTRO hitelprogram. Emiatt sem várható, hogy párhuzamos lépéseket tenne az EKB.
Az Equilor elemzői sem tartják valószínűnek, szintén az ABS és a TLTRO miatt, hogy még az idén lépne az EKB.
Mivel okozhat meglepetést Draghi?
Mégsem zárható ki, hogy Mario Draghi meglepi a piacot – hívta fel a figyelmet Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Hogy mivel okozhat meglepetést?
Nos, könnyen elképzelhető, hogy beszédében mond valami konkrétumot a monetáris lazítás időzítéséről. Az is előfordulhat, hogy tekintettel a szeptemberi kudarcra, enyhítenek a TLTRO feltételein, hátha kecsegtetőbb lesz a bankok számára. Régi nótának számít az államkötvény vásárlás ügye, akár ez is szóba kerülhet.
De egészen új eszköz is feltűnhet a palettán, miként a deflációs veszély mélységét is árnyalhatja ma délután az EKB elnöke.
