Feldolgozóipari termelés- és eladásnövekedés, széles körű munkaerőhiány, továbbá a befektetések bővülése jellemezte az amerikai gazdaságot az elmúlt mintegy másfél hónapban – állapította meg az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed múlt héten közzétett jelentésében. Megszólalt Janet Yellen is, aki szerint az amerikai gazdaság már majdnem teljesen kilábalt a 2008-as pénzügyi és gazdasági válságból.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”103″]
Az évente nyolc alkalommal kiadott Bézs Könyvben – amely a Fed 12 tagbankjának helyzetértékelését összesíti – azt írták, hogy a körzetek többségében a feldolgozóipari eladások növekedéséről számoltak be, a cégek összességében bizakodóak az idei évi gazdasági növekedéssel kapcsolatban, ugyanakkor egyre nehezebb betölteni az üres állásokat, és ez a helyzet csak romolhat a jövőben, miközben több körzetben nőtt a bérnyomás.
A Bézs Könyv megállapításai szolgálnak a megbeszélések alapjául a Fed következő, február elsején záródó kétnapos kamatdöntő ülésén. A Fed egy év szünet után tavaly decemberben emelt kamatot, 25 bázisponttal 0,50-0,75 százalékra, és akkor azzal számolt, hogy 2017-ben háromszor emel majd kamatot.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Háttérbe vonul a monetáris politika?
A FED-et semmi sem akadályozza abban, hogy továbblépjen a monetáris politika „normalizálása” irányába. Sőt, mivel az új elnök állami beruházásokat és fiskális lazítást ígér, a FED fel is gyorsíthatja a szigorítást,. A többi fejlett piacon a jegybanki politika továbbra is ösztönző lesz, hiszen az infláció Európában és Japánban is alacsony, Nagy-Britanniában pedig hiába megy a jegybanki cél fölé, a monetáris lazítás marad, hogy ellensúlyozza Brexit megvalósításából származó gazdasági nehézségeket.
A Pioneer úgy látja, hogy a feltörekvő piacokon a FED szigorító monetáris politikája gátat szab a jegybanki ösztönzésnek. A legtöbb feltörekvő országban a GDP növekedés várhatóan a potenciális tempó alatt marad, és az infláció is alulról közelíti a jegybanki célt. Mindez bizonyos mértékig lehetővé tenné a további monetáris lazítást, de a szigorúbb fejlett piaci monetáris kondíciók nem fogják engedni a kamatcsökkentés folytatását a feltörekvő országok többségében sem.
A FED miatt a monetáris politika globális szinten visszalép az „erősen lazítóból” a sima „lazító” üzemmódba, így ez lesz az az év, amikor a hangsúly a monetárisról a fiskális élénkítésre terelődik. Ez természetesen országról-országra változó, mivel a válság óta sok állam jelentős adósságot halmozott fel, így eltérőek az élénkítési mozgásterek.
