Egy esztendővel ezelőtt nemigen gondoltak volna arra a német tőzsdét ismerő börzeriánusok, hogy aggódniuk kellene. A létrejött koalíciós kormány gazdaságpolitikusai felhasználták a kedvező tőzsdei mozgásokat is, hogy bizonyítsák: jó úton halad a gazdaságpolitika, lám kifejeződik ez a börzén szereplő nagyvállalatok jó szereplésében, az árfolyamok gyarapodásban. Úgy tűnt teljes a bizalom befektetői körökben.
Év közben azonban jött a fekete leves
Ugyanezek a gazdaságpolitikusok arra kényszerültek, hogy korrigálják Európa vezető, s egyben legnagyobb piaci hatású gazdaságának a növekedési adatait, mégpedig lefelé. S merthogy a tőzsde Németországban is hagyományosan érzékeny gazdasági barométer, bizony meredeken lefelé vették az irányt a vezető német értékpapírok közül többen is, magukkal húzva a tőzsdei indexeket.
Ilyen gazdasági klíma közepette egyáltalán nem volt meglepő, hogy a német DAX index éves mélypontjára, 8.354,97 pontra zuhant. Ez pedig súlyos mélypontot jelentett, tekintve, hogy a tavaly megfogalmazott várakozásokat tekintve, nyáron már 10.000 pont felett menetelt az index, s akkor úgy tűnt, jó időnek kell eltelnie a tendencia megtöréséig.
Bármilyen furcsa, a német tőzsde iránya nekünk magyaroknak is több szempontból fontos. Ami a nemzetgazdaságot illeti közhelynek számít: ha a német gazdaságnak problémái vannak, az jelentős mértékben kihat Magyarországra is. Láthatjuk, Németország lefelé korrigálta gazdasági növekedési várakozását, ezt éppen a napokban tették meg az irányadó magyar gazdasági elemző intézetek is.
A Budapesti Értéktőzsdén a Xetra kereskedési rendszer
A másik fontos szempont viszont az, hogy a német börze az elmúlt esztendőtől könnyebben elérhető a magyar kisebb és nagyobb befektetők számára is. Mint a Tőzsdefórum is beszámolt arról új kereskedési rendszer, a Xetra kezdte meg működését a Budapesti Értéktőzsdén. Maga Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter indította el, s hangsúlyozta: az új kereskedési platform bevezetésével a magyar tőzsde egy olyan rendszerhez kapcsolódik, amelyet Európa 18 országában 250 bank és befektetési szolgáltató 4500 kereskedője használ. Ezzel megnyílik a világ a magyar értékpapírok kereskedelme előtt, és a magyar tőzsde bekerül a nemzetközi kereskedelem vérkeringésébe.
Ez teljesen igaz is. Ráadásul a magyar kis és közepes befektetők is könnyebben elérhetik a külföldi értékpapírokat, olyanokat, amelyek aktív, pezsgő ,,tőzsdei élet” során cserélnek gazdát. Elég, ha csupán a legfontosabb német vállaltok papírjainak mozgását összességében kifejező Dax index mozgását nézzük. Ez a mutató tartalmazza a legjelentősebb harminc német nagyvállalatot, az index összetételét évente egyszer módosítják, s meglehetősen szigorú körülmények között juthatnak be ide a vállalatok. A DAX az idén jelentős kilengéseket mutatott. Ez pedig jó lehetőséget adott azoknak például, akik az indexre spekuláltak. A mutató tavaly év végén kilencezer pont közeléből indított, s szinte hónapról hónapra – mint a hullámvasút – mozgott le és fel legalább négyszáz, ötszáz pontot.
Mélypont után meddig tarthat a fellendülés?
A DAX éves mélypontja 8.354,97 ponton volt, míg a csúcson 10.051,00 ponton járt. A legfontosabb aktualitás, hogy a mutató idén októberben meglehetősen alacsonyan járt, innen azonban meredeken felfelé indult, 9.377,41 ponton állomásozik. Ez több, mint ezer pontos differencia, akárhogyan is nézzük. A kérdés, mikor fullad ki a lendület, s jön a törvényszerű korrekció. Érdemes figyelni a németekre, ám technikailag 9.500 pont jelenthet erős ellenállást.
Németország egyébként megbecsüli a tőzsdéjét. Nemcsak a politikai nyilatkozatokban. Szervezetileg is törekszik arra a börze, hogy nyisson a többi között az utóbbi időszakban egyre jelentősebb szerephez jutó start up vállalatok irányába és a családok által dominált vállalatok felé. A DAXplus® Family Index egyébként népszerű. Olyan német és nemzetközi vállalatokat tartalmaz, amelyek megfelelnek a tőzsdei standardoknak. Jelenleg száztizennyolc tagja van a mutatónak.
