Bár a BÉT a bolgár, a lett és a vietnami tőzsde társaságában ma pihen. Mégsem maradtunk parkett sztori nélkül. Ma reggel újabb felvásárlási ajánlattal környékezte meg az Astra Zeneca brit gyógyszeripari csoportot a már többször kikosarazott amerikai gyógyszergyártó, a Pfizer. A korábbi 47 fontos felvásárlási ajánlati hírekkel szemben, ma 50 fontot ajánlott részvényenként. Az ügyletet kísérő izgalom nem véletlen, hiszen ez lenne minden idők legnagyobb értékű brit vállalatfelvásárlása.
Diszkontálták a saját részvényeket
Tegnap az ilyenkor szokásos várakozásoknak megfelelő gyertyát produkált az Astra Zeneca – mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. A nagy hedge fundok ugyanis általában azt a piaci taktikát követik, hogy a felvásárlót adják, a felvásároltat pedig veszik. Éppen ezért nem volt meglepő, hogy az Astra Zeneca árfolyamát 46 fontról 48 fontig húzták. És ma reggel is 48.50 körül mozgott.
Az ajánlati árhoz képest tapasztalható némi diszkont. Ennek oka, hogy a Pfizer az Astra Zenecáért nem csak készpénzt ajánlott, hanem részben saját részvénnyel fizetne. A konstrukció szerint minden Astra Zeneca részvényért 1,845 Pfizer részvényt és közel 16 fontot adna.
Atipikus a piaci reakció
Az ügylet piaci fogadtatása a vásárlói oldalon tekinthető atipikusnak. A klasszikus hedge fund hozzállás szerint ugyanis a várható szinergiahatások és költséglefaragások víziója rendszerint túlzó. Emiatt a Pfizert be kéne adni. Eddig mégsem ez történt. A múlt heti 30,5 dollárról a hét elején 32-ig emelkedett, majd 31-ra korrigált vissza.
Azt lehet mondani, hogy egyelőre optimista a piac. Ami szintén azzal hozható összefüggésbe, hogy a felvásárló részben saját részvénnyel fizet. Nem égeti annyira a készpénzállományát. És ez kellemes üzenet a befektetőknek.
Hogy valóban így gondolják-e a piaci szereplők? Hogy még az 50 fontos ajánlat sem hozza felszínre az eladói ösztönt? Erre a délután nyitó amerikai kereskedés adhat választ.
