A Berkshire Hathaway alaposan felforgatta részvényportfólióját az év első negyedévében. Deltát, Macy’s-t és több Alphabet-részvényt vett. Közben kiszállt több ismert papírból, köztük az Amazonból, a Visából és a Mastercardból.
Átalakul a Berkshire részvényportfóliója. Forrás: Unsplash (illusztráció)
Greg Abel első nagy húzása? Látványos részvénycserék az első negyedévben
Jelentős változások történtek a Berkshire Hathaway Inc. részvényportfóliójában 2026 első negyedévében. A Warren Buffett által felépített befektetési konglomerátum az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez, a SEC-hez benyújtott 13F jelentésében több nagy vételt és számos teljes kiszállást is közzétett.
A portfóliómozgások különösen azért kaptak nagy figyelmet, mert ezek Greg Abel vezérigazgatói időszakának első jelentősebb befektetéseit mutatják. Abel néhány hónappal korábban vette át a vezérigazgatói posztot Warren Bufféttől. De Buffett továbbra is a Berkshire elnöke maradt és a háttérben felügyel. A Berkshire részvényportfóliójának túlnyomó részéért Abel felel. Ted Weschler befektetési menedzser pedig kisebb területért felelős – számolt be a Reuters a mozgásokról.
Delta Air Lines és Macy’s az új nevek a portfólióban
A negyedév egyik legfontosabb új befektetése a Delta Air Lines volt. A Berkshire 39,8 millió Delta-részvényt tartott a március 31-i állapot szerint, mintegy 2,65 milliárd dollár értékben a SEC-jelentés alapján. Ez 6 százalék feletti részesedést jelentett a légitársaságban.
A Delta-vásárlás különösen érdekes, mert a Berkshire korábban már komoly légitársasági kitettséggel rendelkezett, de a koronavírus-járvány elején, 2020-ban Warren Buffett kiszállt a nagy amerikai légitársaságokból. Akkor Buffett azzal indokolta a döntést, hogy az iparág helyzete alapvetően megváltozott. A mostani visszatérés ezért erős piaci üzenetként értelmezhető: a Berkshire ismét értéket lát az amerikai légiközlekedés egyik vezető szereplőjében.
A társaság emellett kisebb, de figyelemre méltó pozíciót épített ki a Macy’s részvényeiben is. A SEC-adatok szerint a Berkshire összesen több mint 3 millió Macy’s-részvényt birtokolt, nagyjából 55 millió dollár értékben.
Alphabet háromszorosára nőtt
A Berkshire egyik legnagyobb lépése az Alphabet-részesedés erőteljes növelése volt. A Google anyavállalatában meglévő pozíció több mint háromszorosára emelkedett, és a Reuters szerint az Alphabet a negyedév végére 16,6 milliárd dolláros értékkel a Berkshire egyik legnagyobb tőzsdei befektetésévé vált.
A SEC 13F táblázata alapján a Berkshire több soron tartott Alphabet-részvényeket, köztük A és C sorozatú papírokat is. A legnagyobb tétel 41,28 millió Alphabet A részvény volt, közel 11,9 milliárd dolláros értéken.
Ez a lépés különösen fontos, mert a Berkshire történetileg óvatosan viszonyult a technológiai részvényekhez. Bár az Apple évek óta a konglomerátum egyik legfontosabb befektetése, az Alphabet súlyosabb jelenléte azt jelezheti, hogy a társaság a mesterséges intelligencia és a digitális hirdetési piac hosszú távú növekedésében is erősebb lehetőséget lát.
New York Timesban növelte a tulajdonosi részesedést
A Berkshire a New York Times Co.-ban meglévő részesedését is jelentősen növelte. A Reuters szerint a társaság több mint megduplázta pozícióját a médiavállalatban, és a negyedév végén a New York Times részvényeinek 9,4 százalékát birtokolta.
A SEC-jelentésben a Berkshire két soron szerepeltette a New York Times-részvényeket. Az egyik 1,4 millió darabos, a másik 13,75 millió darabos tétel volt. Ezek együtt több mint 1,26 milliárd dolláros pozíciót képviseltek.
A médiapiaci befektetés azért is figyelemre méltó, mert a New York Times az elmúlt években sikeresen építette előfizetéses digitális modelljét, amely stabilabb bevételi szerkezetet biztosíthat a hagyományos hirdetési kitettséggel szemben.
Kiszállás Amazonból, Visa- és Mastercard-részvényekből
A vételi oldallal párhuzamosan a Berkshire több ismert részvényből is kiszállt. A Reuters szerint a társaság eladta kisebb pozícióit az Amazon.com, a UnitedHealth Group, a Visa, a Mastercard, a Domino’s Pizza, az Aon és a Pool Corporation részvényeiből.
A Visa és a Mastercard eladása különösen érdekes, mert a két fizetési hálózat hosszú időn át a minőségi, magas megtérülésű vállalatok tipikus példájának számított. A döntés mögött lehet egyszerű portfóliótisztítás, de az is elképzelhető, hogy az új vezetés a korábbi befektetési menedzserekhez kötődő kisebb pozíciókat építette le.
A Reuters szerint a nagyobb eladások egy része összefügghet Todd Combs korábbi befektetési menedzser távozásával is, aki 2025 decemberében a JPMorgan Chase-hez ment. A jelentés ugyanakkor nem jelöli meg, hogy az egyes részvénydöntéseket pontosan Abel vagy Weschler hozta-e meg.
Chevron és Bank of America csökkentés történt
A Berkshire nemcsak teljes kiszállásokat hajtott végre, hanem több meglévő nagyobb pozícióját is mérsékelte. A Reuters beszámolója szerint a társaság 35 százalékkal csökkentette Chevron-részesedését. De az olajipari vállalat továbbra is a Berkshire öt legnagyobb részvénybefektetése között maradt.
A SEC-jelentés alapján a Berkshire a negyedév végén még mindig jelentős Chevron-pozícióval rendelkezett, több soron összesen több tízmillió részvénnyel.
A Bank of America esetében kisebb mértékű csökkentés történt. A Berkshire továbbra is jelentős banki kitettséget tart, a Bank of America pedig az egyik meghatározó részvénybefektetése maradt. A 13F-adatok szerint a társaság több soron is újabb Bank of America-pozíciókat jelentett, köztük több százmillió részvényes tételeket.
Greg Abel első nagy portfólióüzenete
A mostani átrendezést a piac fokozott figyelemmel követi, hogyan változik a Berkshire befektetési filozófiája Warren Buffett után. Abel a májusi éves közgyűlésen azt hangsúlyozta, hogy a Berkshire továbbra is hosszú távú szemlélettel, fegyelmezett tőkeallokációval és bürokráciamentes működéssel kíván értéket teremteni.
Buffett a közgyűlésen támogatásáról biztosította utódját. Azt mondta, Abel mindazt végzi, amit ő korábban, sőt annál is többet. A Berkshire számára komoly kihívás, hogy a Buffett-korszak után is fenntartsa a befektetői bizalmat. Főleg egy olyan piacon, ahol a technológiai és mesterségesintelligencia-részvények iránti érdeklődés erősen növekszik.
Mit jelenthet a Berkshire lépése a piacon?
A Delta Air Lines megvásárlása ciklikusabb, gazdasági növekedéshez kötött irányt jelezhet, míg az Alphabet pozíciójának növelése a technológiai óriások hosszú távú versenyelőnyébe vetett bizalmat erősíti. A New York Times-részesedés bővítése a minőségi, előfizetéses médiamodell felértékelődésére utalhat.
Ezzel szemben az Amazon, a Visa, a Mastercard és a UnitedHealth eladása azt mutatja, hogy az új vezetés nem feltétlenül ragaszkodik a korábbi kisebb, de ismert nevekhez. A Berkshire továbbra is erősen koncentrált portfóliót működtet. A magját olyan nagy befektetések adják, mint az Apple, az American Express, a Coca-Cola, a Bank of America és a Chevron.
A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!
Címlapkép forrása: Berkshire Hathaway
