Már a devizapiac sem régi. Legalábbis, aligha igazíthatunk pozíciót a jegybanki döntésekhez. Mégis mit tehetünk ilyen iránytalan piacon?
Menedékdevizák előnyben
A devizapiac tavalyi mozgásának fő iránya a monetáris divergenciákra játszott – mondta Soós Róbert, a Geopro portfólió kezelője. Hozzátéve: ami röviden annyit jelentett, hogy mivel egyedül a Fed mozdult a szigorítás irányába a jegybankok közül, az összes jelentős deviza gyengült a dollárral szemben. Ezzel szemben, az idei év fontos változása a divergencia eltűnése, köszönhetően a Fed kamatemelésével kapcsolatos várakozások teljes leépülésének. Mind az amerikai kötvényhozamok esése, mind a Fed határidős kamatláb alapján az látszik, hogy idén nem lesz Fed kamatemelés. Ennek átárazása zajlik most a devizapiacokon, együtt a biztonsági menedéknek bizonyuló devizák erősödésével.
Érdemes a chartra pillantani. Mert a JPY/USD, a CHF/USD és az EUR/USD grafikonján is látszik, hogy hiába csökkentette negatív tartományba a kamatot a Bank of Japan, hiába üzente Mario Draghi, hogy márciusban felülvizsgálja az EKB a jelenlegi 60 milliárd eurós kötvényvásárlási programját és hiába tartja az SNB a negatív jegybanki kamat rekordját, mindhárom deviza menekülési útvonal a jelenlegi helyzetben. Mégpedig, első sorban az alacsony kockázatú kötvények miatt, amibe jelentős tőke áramlik a részvénypiacok zuhanása okán.
Ha nincs kitüntetett irány
Most éppen nem lehet, valami jól megjátszható devizapárt találni, ilyenkor érdemesebb „passzolni” és kivárni a márciusi fejleményeket – vélekedett Pálffy Gergely, a Raiffeisen devizaelemzője. Emlékeztetve, hogy a JPY/USD spot árfolyama annak ellenére is becsuklott, hogy a japán jegybank lazít a monetáris kondíciókon. Mégis erősödött a jen, mert senki sem foglalkozik a jegybanki lépésekkel, mindent felülír a menedék szerep.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”81″]
Az euró keresztek esetében sem láthatunk mást – folytatta, mint hogy néhány technikai szintbe kapaszkodva, különösebb elképzelés nélkül sávozik a piac. Ha mindenáron játszani akar valaki, esetleg lehet próbálkozni széles „terpesz” opciók kiírásával. Kapkodni mégsem érdemes.
Miután se sztori, se irány, az tűnik a legjobb tippnek, hogy várjuk ki a tavaszt. A dollár szempontjából érdekes a Fed kamatdöntés, az euró nézőpontjából az EKB lazító lépései, míg a forintpiacon a hitelminősítések.
