Az időközi vezetőségi beszámoló elemzése
A Társaság bruttó árbevétele 23.071 millió Ft volt, mely 6,9%-kal marad el az előző évitől. A nettó értékesítés (jövedéki- és népegészségügyi termékadó nélküli árbevétel) 13.958 millió Ft volt, amely 2,3%-kal (323 millió Ft-tal) alacsonyabb a bázis időszaki árbevételnél. A kisebb árbevétel az értékesített Kalinka volumen jelentős csökkenésének tulajdonítható (ld. a következő bekezdésben).
A belföldi értékesítés nettó árbevétele enyhén csökkent (436 millió Ft; 3,4%). A saját termelésű termékek nettó árbevétele a hazai piacon 704 millió Ft-tal (6,9%-kal) esett vissza (10.161 millió Ft-ról 9.458 millió Ft-ra). Ezen belül viszont a prémium termékek árbevétele jelentősen (9,4%-kal) növekedett. Az Unicum az átlagot meghaladóan bővült, továbbá a naptári év elején a gasztronómiában bevezetett Unicum Riserva szuperprémium keserű piaci fogadtatása is kedvező volt, a 9,4%-os növekedéshez 1,6 százalékponttal járult hozzá. A saját termelésű minőségi termékek árbevétele 35,6%-kal csökkent a bázis időszakhoz képest. Ez a korábbi jelentésekben jelzett 2016. év végi kiugró Kalinka vodka értékesítés következménye. Ugyanakkor a St. Hubertus árbevétele közel 20%-kal bővült.
A forgalmazott termékek nettó árbevétele 9,9%-kal nagyobb a bázisnál, melyen belül a Diageo portfolió árbevétele 11,3%-kal emelkedett, míg az egyéb forgalmazott termékek árbevétele 7%-kal növekedett.
A kedvező értékesítési adatokhoz egyaránt hozzájárult a volumen növekedése (Kalinka kivételével) illetve az értékesítési árak emelkedése.
Az üzleti évre vonatkozó piackutatási adatok szerint a magyar adózott égetett szeszesital piac volumenben enyhén csökkent (0,7%), míg értékben 4,1%-kal növekedett. A fogyasztás értékben mindegyik szegmensben emelkedett, a prémium 4,1%; a minőségi 5,3% míg a kommersz termékek piacán 2,9%-os volt a bővülés.
Az export árbevétel 1.540 millió Ft, mely 7,9%-os növekedést jelent a bázis időszakhoz képest. Az Unicum export árbevétel 11,8%-kal növekedett, a portfolió többi részén a nettó árbevétel 5,2%-kal csökkent. A németországi árbevétel 33%-kal emelkedett, melyhez hozzájárult, hogy a nyári időszakban polcokra kerülő promóciós kiszerelés már márciusban kiszállításra került a disztribútorhoz. Szintén árbevétel növekedést értünk el a duty free értékesítésen, valamint Olaszországban és Romániában is.
Az anyagköltségek és anyagjellegű ráfordítások stagnáltak (12 millió Ft csökkenés; 0,2%), mely enyhén elmarad a nettó árbevétel 2,3%-os visszaesésétől, így a bruttó fedezeti hányad 0,9 százalékponttal kisebb az egy évvel ezelőttinél (57,7% helyett 56,8%). A fentiek mögött elsősorban összetétel-változás áll; az alacsonyabb fedezetszintű forgalmazott termékek részaránya emelkedett, míg a saját termelésűeké kis mértékben csökkent.
A személyi jellegű ráfordítások 71 millió Ft-tal (2,7%-kal) nőttek. A növekedés döntő részét (72 millió Ft-ot) – az Igazgatóság által jóváhagyott – két heti extra jutalom fizetése tette ki a munkavállalóknak az előző évi sikeres gazdálkodás elismerésként. Emellett az üzleti év elején a Társaság 6,2%-os átlagos bérfejlesztést hajtott végre. A bérfejlesztés sávosan (4-9% közötti mértékben) történt, az alacsonyabb bérezési kategóriákban nagyobb arányú, míg a magasabbakban kisebb mértékű. Ugyanakkor jelentősen csökkentette a személyi jellegű ráfordításokat a szociális adó 5 százalékpontos csökkentése.
Az egyéb működési ráfordítások 15 millió Ft-tal (0,5%) csökkentek. Csökkent a adókedvezményes támogatások összege (76 millió Ft) valamint a korábbi években befizetett és ráfordításként elszámolt reklámadót idén vissza lehetett igényelni (52 millió Ft változás). Ugyanakkor emelkedtek a szakértői díjak, az árfolyamveszteség valamint a raktározási és az ehhez kapcsolódó szolgáltatások költségei. A saját termékekre fordított marketing kiadások emelkedtek (5,3%-kal), ugyanakkor ezt teljes egészében ellensúlyozta a forgalmazott termékekre elszámolt marketing kiadások csökkenése.
Az egyéb működési bevételek 38 millió Ft-tal (5,1%-kal) csökkentek. Ebből 27 millió Ft az alacsonyabb marketing költségtérítésből származik. Tavaly 12 millió Ft árfolyamnyereség keletkezett az üzleti év során, mely idén szintén hiányzik az egyéb működési bevételekből, mivel az idén 25 millió Ft árfolyamveszteség került elszámolásra (ez utóbbi az egyéb működési ráfordítások soron jelenik meg).
Az adózás előtti eredmény a fentiek következtében 378 millió Ft-tal (12,8%-kal) csökkent (2.960 millió Ft-ról 2.582 millió Ft-ra). A Társaság a jelentős Kalinka vodka forgalom visszaesést nagyrészt kompenzálni tudta a többi márka árbevétel növekedésével, így a bruttó fedezet csak kis mértékben marad el a tavalyitól (3,8%; -311 millió Ft).
A számított adó (társasági-, iparűzési-, halasztott adó) 341 millió Ft-tal (47,4%-kal) csökkent, elsősorban a társasági adókulcs csökkenésének következtében, kisebb részben az alacsonyabb adózás előtti eredménynek köszönhetően.
A Társaság adózott eredménye 2.204 millió Ft, mely 1,7%-kal alacsonyabb a bázisnál (2.241 millió Ft), azonban lényegesen magasabb a tervezettnél.
A mérlegsorok között a tárgyi eszközök állománya 314 millió Ft-tal (10,9%-kal) bővült. Az üzleti év során a Társaság 780 millió Ft-ot költött beruházásokra. Ebből több mint 400 millió Ft-ot fordítottunk technológiai fejlesztésre. Ezek közül kiemelkedik egy új töltőgép vásárlása, a kecskeméti palackozó átalakítása illetve bővítése egy új címkéző géppel, továbbá egy kivonatoló berendezés üzembe állítása. A fennmaradó összeget pótló jellegű beruházásokra fordítottuk.
A készletek értéke 323 millió Ft-tal (17,3%-kal) nőtt. Ebből 206 millió Ft az anyagkészletek növekedése (egyes gyógynövényeknél jelentős áremelkedés történt), a fennmaradó rész a késztermékek és áruk készletének növekedéséből származik. Itt a magasabb értékesítési volumen indokolja a készletek emelkedését, de enyhe ár-növekedés is megfigyelhető.
A szállítók és egyéb kötelezettségek állománya 592 millió Ft-tal (21,2%-kal) emelkedett, mely döntő többségében a készletek valamint a beszállított alapanyagok árának növekedéséből származik.
A Társaság üzleti környezete
A Zwack Unicum Nyrt. a magyar égetett szeszesital piac legnagyobb szereplője. Mivel a Társaság bevételének közel 90%-a a hazai piacról származik, ezért a gazdálkodást alapvetően határozza meg a belföldi fogyasztás alakulása. Az elmúlt néhány évben a lakossági fogyasztás bővült Magyarországon és a közeljövőben is ennek folytatódására számítunk. A konkrét piaci adatokat a beszámoló 1. fejezetében ismertettük.
A vállalkozás céljai és stratégiája
A Társaság elsődleges tevékenységi köre a szeszesitalgyártás és értékesítés. A Zwack Unicum Nyrt. elsődleges célja megtartani a piacvezető szerepet a magyarországi égetett szeszesital piacon, erősíteni export piacait és az eddig is markáns jelenlétét a prémium és minőségi termékkörben.
A Társaság kizárólagos belföldi forgalmazója a Diageo Plc., illetve hazai forgalmazója a Moët-Hennessy és egyéb termékeknek. Így a belföldi piacon meghatározó saját termelésű prémium márkák (Unicum, Fütyülős, Vilmos, St. Hubertus) mellett olyan világmárkák színesítik a Zwack Unicum Nyrt. portfolióját, mint a Johnnie Walker, Baileys, Captain Morgan, illetve a Hennessy cognac és Moët&Chandon pezsgő. Ezzel a portfolióval Társaságunk egyedülállóan széles választékot kínál a fogyasztóknak a márkázott termékek körében.
A piacvezető szerep megtartásához illetve erősítéséhez a termékfejlesztés illetve a termékek sikeres piaci bevezetése a legfontosabb eszköz. Az export tevékenységgel kapcsolatos célkitűzés, hogy az árbevételből származó részesedése meghaladja a 10%-os részarányt, illetve törekvés e hányad további növelése.
A vállalkozás főbb erőforrásai és kockázatai
Termelés, termelőeszközök
A Társaság három termelő telephellyel rendelkezik. A Soroksári úton az Unicum gyárban az Unicum lédig gyártása és hordós érlelése történik. A Dunaharaszti gyáregységben végzik az Unicum likőr további érlelését és palackozását, valamint a többi saját termelésű termék döntő hányadának palackozását. Kecskeméten működik a gyümölcspálinka főzde és itt kerülnek palackozásra a kisszériás termékek.
A jelenlegi három telephelyes termelési struktúrát hosszú távon fenn kívánja tartani a Társaság. Az adott üzemek lédig gyártási illetve palackozási kapacitásai megfelelőek.
A Dunaharaszti gyárban jelentős palackozás korszerűsítést kezdtünk meg 2015-ben. Ennek keretében a két palackozó sor régebbi gépeit újakra cseréljük. Ez a beruházási program várhatóan 2020-ig tart majd és ezekben az években a beruházások összege meg fogja haladni az éves amortizáció értékét.
Pénzügyi helyzet
A Társaság pénzügyi helyzete stabil, pénzügyi kötelezettségeit mindig határidőre teljesíti. A pénzügyi tranzakciókat a legnagyobb kereskedelmi bankok közül az Unicredit, az Erste és a K&H Bank bonyolította le.
Humán erőforrások
A Társaság alkalmazottainak létszáma 2018. március 31-én 237 fő volt (a 2016/2017-es üzleti év végén 227 fő). Elsősorban a fizikai dolgozók létszáma emelkedett (+7 fő).
A Zwack Unicum Nyrt. rendelkezik a legnagyobb értékesítési – és marketing erőforrással a magyar égetett szeszesital piacon. Az ebből származó disztribúciós és innovációs előnyök alkotják a Társaság egyik legjelentősebb erősségét.
A vállalkozás főbb kockázatai
A Társaság gazdálkodását befolyásoló legjelentősebb kockázati tényező a szabályozási környezet olyan változása, mely negatívan hathat a belföldi fogyasztásra vagy az értékesítési volumenre.
A Társaság tevékenységei számos különböző pénzügyi kockázatnak vannak kitéve: piaci kockázat, hitelkockázat, és likviditási kockázat. A Társaság a pénzügyi piac kiszámíthatatlanságát szem előtt tartva próbálja minimalizálni a Társaság pénzügyi teljesítményét befolyásoló lehetséges káros hatásokat. A számviteli politika szerint, a Társaság derivatív pénzügyi eszközöket alkalmaz az egyes pénzügyi kockázatok kivédése érdekében.
Piaci kockázatai közül, az export és import tevékenysége, valamint az euró betétei miatt jelentkező árfolyamkockázatának csökkentésére, a fedezeti politikájának megfelelően a pénzügyi osztály folyamatosan figyelemmel kíséri a devizás kötelezettségeket és a megfelelő mennyiségű devizát tartja a bankszámláin. Továbbá, a Társaság származékos ügyleteket köt ugyanezen kockázatok csökkentésének céljából. Így az átváltási árfolyam üzleti éven belüli változásának nincs jelentős hatása sem az eredménykimutatásra, sem a saját tőkére.
A Társaság nincs kitéve jelentős árupiaci- és egyéb árkockázatnak sem, valamint kamatkockázatnak sem, mivel az értékesíthető kategóriába tartozó befektetéseinek összege 2018. március 31-én 16 millió Ft, illetve fix kamatozású eszközei vannak, amik könyv szerinti értéke nagyságrendileg megegyezik a piaci értékükkel, és nincs kamatozó hitele sem.
A Társaságnak nincs jelentős hitelkockázata, a vevőkövetelésekkel kapcsolatban sem vásárlóinak sokfélesége miatt. Másrészt, a vevőkövetelések meghatározó része pénzügyi intézet által biztosított az egyedi követelés összegek 90 %-ig. A Társaság ezen túlmenően nem alkalmaz hitelminősítési módszereket, mivel hitelbiztosítási politikáját elég hatékonynak tartja a hitelkockázat kezelésére.
A Társaság pénzeszközei és lekötött betétei elsősorban forintban vannak. A hitelkockázat alacsony, mivel a Zwack Unicum Nyrt. törekszik megbízható pénzintézeteknél helyezni el a pénzeszközeit.
A Társaságnál a likviditási kockázat kezelése kiterjed a kellő mennyiségű pénzeszköz, valamint megfelelő mennyiségű hitelkeretre. A menedzsment folyamatosan ellenőrzi a szükséges likviditási tartalékot (mely áll a le nem hívott hitelkeretből továbbá a pénzeszközökből) a várható cash flow alapján.
Az időközi vezetőségi jelentés az alkalmazható számviteli előírások alapján, a legjobb tudásunk szerint elkészített pénzügyi kimutatásokat tartalmaz, amik valós és megbízható képet adnak a Zwack Unicum Nyrt. eszközeiről, kötelezettségeiről, pénzügyi helyzetéről, valamint nyereségéről. A jelentés továbbá megbízható képet ad a Zwack Unicum Nyrt. helyzetéről, fejlődéséről és teljesítményéről is.
További információk: A Társaság tulajdonosi szerkezetében változás nem történt. A Társaság szervezetében nem történt változás a 2017-2018-as üzleti évben. A Társaság továbbra sem rendelkezik saját részvénnyel.
2018. május 23.
A Zwack Unicum Részvénytársaság Igazgatósága nevében: Zwack Sándor elnök, Frank Odzuck vezérigazgató
