Az OTP pénteken piacnyitás előtt teszi közzé negyedik negyedéves gyorsjelentését, amelyet szokásosan reggel sajtótájékoztató, kora délután pedig elemzői konferencia követ. Vajon mit várnak az elemzők?
Jól jön az egyszeri hatás
A második negyedéves gyorsjelentés is tanúságul szolgált arra, hogy a már megvalósult regionális akvizíciók milyen egyszeri hatást jelentenek – mondta Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője. Hozzátéve: ez azonban csak a kezdet, hiszen a 125 millió eurós vételáron a könyvekbe kerülő szerb Vojvodjanska banka felvásárlásának egyszeri pozitív hatása a pénteki gyorsjelentésben már látható lehet.
Emellett természetesen fókuszban állnak majd – folytatta: a megvásárolt állomány minősége és az új akvizíciós politikához társuló akvizíciós költségek is. Míg a bank hosszútávú működése szempontjából legfontosabb kamatmarzs trendek most a dobogó harmadik helyére szorulnak.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Nem az osztalék vonzó
Szerinte egy ilyen egyszeri tétel után a bank könnyen teljesítheti a korábban kommunikált osztalékemelési ígéreteket. Az Equilor számításai szerint, saját részvényszámmal korrigálva, 221,4 forint részvényenkénti osztalék érkezhet.
Ugyanakkor az OTP esetében most sem az osztalék a fő vonzóerő, mert a nemzetközi trendek mellett 2018-ban három hazai hatás dönti majd el, hogy látunk-e újabb rekordárfolyamot: ezek az organikus hitelnövekedés, az MNB új monetáris lazító intézkedései és a bejelentett akvizíciós politika végrehajtása – mondta végül Kiss Mónika.
Előnyös az év/év
Év/év alapon hatalmasat javulhat a bankcsoport eredménye, azonban negyedév/negyedév alapon visszaeséssel számol az Erste. Bár a negyedik negyedévben került sor a szerb Vojvodjanska bank akvizíciójának lezárására, mivel ezt a bankot könyvszerinti érték alatt vették, így úgynevezett badwill keletkezik, vagyis a vételár különbözet számviteli nyereségként elszámolható.
Halovány a Q/Q
Az Erste előrejelzése szerint év/év alapon 20 milliárd forinttal csökken a céltartalékképzés, de még így is növekedhet az előző negyedévi, rendkívül alacsony 4,3 milliárd forintos értékhez képest. Negyedéves összehasonlításban szintén rontja az eredményt, hogy az operatív költségek a negyedik negyedévben szezonálisan magasak, ráadásul az M&A tevékenység is megnövelte a költségeket.
Mégis kiugró a profit
Bár a kamatmarzsok Oroszországban, Magyarországon és Bulgáriában is nyomás alatt vannak, mégis azzal számolnak, hogy a növekvő hitelvolumen ezt képes lesz kompenzállni.
Összességében év/év alapú összevetésben 8,0 százalékkal bővülő bevételre, 54 százalékkal növekvő adózás előtti eredményre és 129,4 százalékkal kiugró adózott eredményre számítanak az Erste elemzői.
Várakozásuk szerint, 220 forintos osztalékjavaslat érkezhet.
