A Bitcoin piaca virágzik, hetente jönnek létre újabb és újabb hedge fundok, és a kriptopénzek piaca már a 170 milliárd dollárt is átlépte. A felhajtás ellenére a mainstreamhez tartozó befektetők egyelőre kerülik a piacot, mondván alig szabályozott, túl volatilis és illikvid a befektetéshez.
A Bitcoin a világ legelterjedtebb és legismertebb kriptovalutája, mégis sok befektető tekintett rá úgy, mint egy zavaros, ezoterikus eszközre, amelyet a sötét web bugyraiban fegyver- és drogkereskedők használnak ügyleteikhez.
Az idén azonban a kriptovalutákra koncentráló hedge fundok felkeltették az intézményi befektetők figyelmét is, különösen azokét, akik még keveset tudnak a digitális pénzek világáról.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”117″]
Az Autonomous NEXT, egy pénzügyi technológiával foglalkozó cég idén 84 kriptoalapot indított el. Összesen 110 ilyen alapjuk van már, 2,2 milliárd dollár értékben.
Az azonban továbbra is tény, hogy a pénzügyi források még korlátozottak – elsősorban a szélsőséges áringadozások miatt -, és a világ legnagyobb nyugdíjalapjai, biztosítói és befektetési alapjai egyelőre távol tartják magukat.
„A kriptovaluták valószínűleg már velünk maradnak, de nagyon ingadozik az árfolyamuk, nehéz elemezni őket, és egyik-másik mögött csalás is lehet” – nyilatkozta Trevor Greetham, a Royal London Asset Management (RLAM) munkatársa. – „A diverzifikáció nagyon hasznos, de nem jelenti azt, hogy mindenféle eszközbe be kell fektetni csak azért, mert ott van.”
Lex Sokolin, az Autonomous NEXT partnere szerint, csak néhány alap éri el a százmillió dolláros értéket, a többség 5 és 20 millió dollár között marad. Ez az érték túl alacsony, hogy felkeltse a nagybefektetők érdeklődését.
James Butterfill, a londoni ETF Securities befektetési stratégiájának vezetője szerint az intézményi befektetők számára a kriptoalapok likviditása is kérdéses.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Buborékot fújnak?
A kriptoalapokkal kapcsolatos kockázatok mérséklésének egyik módja az lehet, ha a pénzkezelők fedezeti alapba fektetnek be, amelynek kosarában kriptoalap is található. Ez azonban nem elegendő ahhoz, hogy tetemes összegek érkezzenek a kriptopiacra.
A Bitcoin és más kriptovaluták értékének meghatározása is nehéz feladat. Jelenleg 17 millió Bitcoin van a piacon, de maximum 21 milliót lehet bányászni. A Bitcoin piaci kapitalizációja már meghaladta a 100 milliárd dollárt, amely nagyobb, mint a legnagyobb befektetési bank, a Morgan Stanley kapitalizációja. Év elején még csak 15 milliárd dollár volt. Az Ethereumnak, amely jelenleg a második legnépszerűbb kriptopénz, 30 milliárd dolláros a piaci kapitalizációja.
„Ha a kínálat valóban rögzített, akkor az értéket a kereslet határozza meg, amit viszont az érzelmek befolyásolnak” – hívta fel a figyelmet Ken Dickson, az Aberdeen Standard Investments befektetési igazgatója.
„Ez óriási árcsökkenést hozhat piaci buborékokkal és hullámvölgyekkel. Ha ezeknek a kriptovalutáknak a beszerzése nem alakul át, akkor nem valószínű, hogy bekerülnek a befektetési portfóliókba.”
Az árfolyam hullámzása erőteljes ezen a piacon. A Bitcoin például nyáron elérte az 5 ezer dolláros árfolyamot, majd szeptemberben elveszítette értékének egyharmadát, hogy azóta új erőre kapjon, és most pénteken már 6 ezer dollár felett mozgott az árfolyam. Az Ethereum pedig még ennél is kiszámíthatatlanabbul mozgott idén.
Az ilyen nagymértékű volatilitás akkora kockázatot jelent, hogy kimaradnak a befektetési portfóliókból. Butterfill szerint ugyan a volatilitás csökkenése várható, de historikus szempontból még így is túl kockázatosnak találják az intézményi befektetők.
Kik veszik?
Jelenleg magánszemélyek, családi vagyonkezelők és kockázatitőke-befektetők fektetnek kriptoalapokba.
„Nyilvánvaló, hogy ezekbe az alapokba is áramlik pénz” – mondta Emad Mostaque a dél-afrikai hedge fund Capricorn Fund Managers londoni irodájának munkatársa. „Nem csak intézményi befektetők vannak a piacon.”
Több szakértő szerint a mostani időszak emlékeztet az 1990-es évek elejére, a hedge fundok fellendülésének idejére, amikor ugyanígy magánszemélyek és vagyonkezelők látták meg ebben a befektetési formában először a fantáziát. Ez a kriptoalapokra is igaz lehet.
