Holnap jelent a Mol. A piaci konszenzus szerint a tisztított EBITDA 18 százalékkal emelkedhetett – 129 700 millió forintra -, míg az üzemi eredmény még ennél is kiemelkedőbb lehet. Igaz, azt a tavalyi harmadik negyedévben végrehajtott, közel 50 milliárdos értékcsökkenési leírás tüntetheti fel ennyire kedvező fényben.
Indokolt az óvatosság!
Mind az év végi célárfolyamunkat, mind az éves eredmény-előrejelzésünket felülvizsgáljuk, míg az intézményi ajánlásunkat egyenlő súlyozáson tartjuk – mondta Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője, hozzátéve: a romló olajpiaci környezet miatt továbbra is hektikus kereskedést várnak a Mol részvényeinél, emiatt az óvatosság továbbra is indokolt a részvény kapcsán.
Ugyanakkor arra számítanak, hogy amikor a negyedéves beszámoló közzétételével egyidejűleg a downstream üzletág kilátásairól ad tájékoztatót a társaság, az eddigi várakozásaikhoz képest is pozitívabb jövőképet vázolhat fel. Annak ellenére is, hogy az alacsony olajárak összességében nem feltétlenül támogatják az eredményességének a javulását.
Mi lehet a gyorsjelentésben?
A Concorde várakozásai szerint a tisztított EBITDA 136 milliárd forintot érhetett el a negyedik negyedévben, ami 22 százalékos bővülésnek felel meg az előző évhez viszonyítva, a harmadik negyedéves számoktól azonban 17 százalékkal elmaradhat. A konszenzus némiképp pesszimistább becslést fogalmazott: közel 130 milliárd forintos eredményt prognosztizálnak.
Kiegyenlítődhetett az upstream és a downstream
Míg az előző negyedévekben az upstream teljesítménye adta az eredmény jelentős részét, a negyedik negyedévben az upstream és a downstream egyenlő arányban járulhatott hozzá a tisztított EBITDA-hoz – hívta fel a figyelmet Vágó Attila. Úgy véli: az upstream kitermelése négy százalékkal, napi 100-105 ezer hordóra, bővülhetett év/év alapon, míg a petrolkémia eredménye nélkül számított fajlagos EBITDA mintegy háromszorosára javult a downstream üzletágban.
Eredményrontó az INA
Mivel az INA már közölte gyorsjelentését, az világosan látszik, hogy 85 milliárd forintos egyszeri tétel mindenképp meg fog jelenni a Mol negyedik negyedéves eredményében, amely így veszteségbe fordulhat – hangsúlyozta Kiss Mónika, az Equilor Befektetési Zrt. senior elemzője. Mondván, a konszenzus -384 forintos egy részvényre jutó profitra (EPS) számít az egy évvel korábbi 137 forinthoz képest.
A harmadik negyedévhez hasonlóan a csökkenő olajárak negatívan hatottak a kutatás-termelésre, ugyanakkor a finomítás-kereskedelem eredményei várhatóan rekordot dönthetnek a táguló termék árrések és a kedvező devizahatás következtében – tette hozzá.
Tartható az osztalék
Az év egészét tekintve azonban tavaly 73,2 milliárd forintos operatív eredmény érhetett el a Mol, szemben az egy évvel korábbi 19 milliárd forintos veszteséggel – vélekedett Vágó Attila (Concorde). Szerinte a tisztított EBITDA 3 százalékkal, 499,8 milliárd forintra csökkenhetett, ami kedvezőbb a saját 452 milliárd forintos előrejelzésüknél, s jócskán meghaladja a piaci várakozásokat is.
A gyengébb éves szintű eredményszámok ellenére is úgy véli: a Mol tartani tudja a normál osztalék mértékét, így az részvényenként minimum 440 forint körül alakulhat.
