Folytatja az enyhítést, csak nem most
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői azzal számolnak, hogy a monetáris tanács a keddi ülés utáni közleményében megerősíti a jelenlegi alapkamat hosszú távú fenntartásának szándékát.
A ház szerint a legutóbbi makroadatok és piaci mozgások nem adnak sok okot a monetáris alapállás módosítására: az októberben mért 1 százalékos tizenkét havi infláció valamelyest meghaladta az MNB várakozását, az amerikai elnökválasztás váratlan eredménye nyomán gyengült a forint, és mindez rövid távon enyhíti az MNB-re a nem konvencionális monetáris enyhítés érdekében nehezedő nyomást.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”99″]
A JP Morgan londoni elemzői ugyanakkor továbbra is azt valószínűsítik, hogy az MNB folytatja a likviditás kiszorítását a háromhónapos jegybanki betéti eszközből az ebben elhelyezhető banki likviditástömeg felső határának újabb kiigazításával. A cég szerint a decemberben meghatározandó új plafon valószínűleg a jelenlegi 900 milliárd forint alatt lesz.
A JP Morgan távlati előrejelzése 2017 decemberéig változatlan, 0,90 százalékos MNB-alapkamattal számol.
Otthon hagyja az ollót a jegybank
A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerint is a monetáris tanács decemberi ülése ígérkezik inkább „eseménydúsnak”, a ház a keddi kamatdöntő értekezlettől nem vár érdemi változást. A Morgan Stanley elemzői is arra számítanak, hogy az MNB a jövő hónapban tovább csökkentheti a háromhónapos betétben elhelyezhető banki likviditás felső összeghatárát.
A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni elemzői a konszenzusnak megfelelően, a 0,90 százalékos alapkamat változatlanul hagyását várják a keddi kamatdöntő ülésre. Hangsúlyozták ugyanakkor: a harmadik negyedévről közzétett, a piacokon negatív meglepetést keltő első növekedési becslés és a még mindig erős forint miatt megnövekedett esélyét látják annak, hogy a monetáris tanács későbbi ülésein további nem konvencionális enyhítési eszközök alkalmazásáról születik döntés.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Végül kénytelen lesz vágni
A londoni elemzői közösségben vannak olyan várakozások is, hogy az MNB jövőre kamatcsökkentésre is elszánhatja magát.
A Commerzbank – az egyik legnagyobb európai pénzügyi szolgáltató csoport – londoni befektetési részlegének elemzői szerint a harmadik negyedévi beszerzőimenedzser-indexek az egész közép- és kelet-európai EU-térségben végig azt jelezték, hogy kifulladóban van a régió növekedési ciklusa, és nemcsak az EU-források lassabb folyósítása miatt. A beruházások a várakozásoknál jóval nagyobb mértékben lassultak, emellett a magánszektor fogyasztási aktivitása is meglehetősen lanyha volt, és a nettó export sem járult hozzá a térségi növekedéshez.
A Commerzbank londoni szakértői ebben a környezetben azzal számolnak, hogy az MNB – jóllehet gyakorlatilag kizárta a kamatcsökkentéseket – végül mégis ehhez az enyhítési eszközhöz folyamodik: a ház előrejelzése szerint a magyar jegybanki alapkamat a jelenlegi 0,90 százalékról jövőre 0,50 százalékra csökken.
A City egyik legnagyobb gazdasági-pénzügyi elemzőháza, a Capital Economics jelenleg érvényes prognózisa az, hogy a magyar jegybank alapkamata 2017 végéig 0,60 százalékra csökken.
