A testület nem módosította az irányadó szövetségi kamatcél 0-0,25 százalékos sávját, viszont a döntés után kiadott közleményéből elhagyott több olyan utalást, amelyek egy hónappal korábban még a világgazdasági fejlemények növekedési kockázataira, valamint a kamatemelés ellen szóló alacsony inflációra hívták fel a figyelmet.
Esélyes lett a december
Az egyik legnagyobb londoni befektetési bankcsoport, a Barclays elemzői szerint az új közlemény „egyértelmű kísérlet” a FOMC részéről a decemberi kamatemelés lehetőségének napirenden tartására. A ház szerint ugyanis ha a közlemény ennél bármennyire is enyhébb hangvételű lett volna, az valószínűleg teljesen eltávolította volna a decemberi kamatemelési várakozást a piaci szereplők előrejelzési forgatókönyveiből, és a Fed ilyen piaci várakozási környezetben aligha akarna monetáris szigorításba kezdeni.
A Barclays elemzői közölték ugyanakkor, hogy a maguk részéről mindezek ellenére sem számolnak idei kamatemeléssel a Federal Reserve részéről, tekintettel a gyenge inflációra és a feltörekvő piacokat továbbra is jellemző felfordulásra. A cég 2016 márciusára várja, hogy a Fed elmozdul a jelenlegi „vészhelyzeti” kamatszintről, sőt a Barclays közgazdászai még további késleltetést is el tudnak képzelni, ha az inflációs kilátások ismét romlanak, és ha ezzel egy időben bizonytalanabbá válik a világgazdasági növekedés. Hangsúlyozták ugyanakkor, hogy alapeseti előrejelzésük egyelőre a márciusi Fed-kamatemelés.
Egyértelmű a jelzés
A Moody’s Analytics – a hitelminősítői és pénzügyi szolgáltatási tevékenységet végző Moody’s Corporation cégcsoport gazdaságelemző részlege – csütörtöki értékelésében szintén annak a véleményének adott hangot, hogy a Federal Reserve egyértelműen jelezte a piacnak a decemberi kamatemelés lehetőségét. A ház elemzőinek olvasata szerint a mostani kamatdöntő ülésről kiadott közlemény áthelyezte a hangsúlyt arról, hogy mennyi ideig maradhat a mélyben az irányadó Fed-kamat, arra, hogy mikor kezdődhet a normalizálási ciklus.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
A Moody’s Analytics is kiemelte, hogy a közleményből eltűnt a múltkori utalás az amerikai gazdasági növekedést terhelő globális kockázatokra. A cég szerint „semmi nincs kőbe vésve”, de ha a Fed célja olyan jelzés küldése volt, hogy az alapeseti hozzáállás most már a decemberi kamatemelés, akkor a FOMC-közlemény sikeresnek tekinthető. A piaci szereplők ugyanis már elkezdték árazni az idei Fed-kamatemelést: a határidős Fed-kamatkontraktusokból levezethetően a piac most 45 százalékos valószínűséget ad a decemberi kamatemelésnek, jóllehet a hét elején ez még csak 35 százalék volt – áll a Moody’s Analytics csütörtöki elemzésében.
Héják diadala
A Commerzbank – az egyik legnagyobb európai pénzügyi szolgáltató – értékelése szerint a FOMC-ülésről kiadott közlemény „a héják diadala” volt. A ház elemzői szerint a kommüniké összhangban van a Commerzbank azon véleményével, hogy a nemzetközi piaci környezet stabilizálódása és a viszonylag robusztus amerikai gazdasági növekedés egyértelműen a decemberi Fed-kamatemelés mellett szól.
A cég szerint ugyanakkor a Federal Reserve közismert arról, hogy a legkisebb kétely esetén is inkább tartózkodik a monetáris politika módosításától, így nem elhanyagolható a szigorítási ciklus későbbi kezdetének lehetősége sem.
Katasztrófa kéne?
Az egyik tekintélyes londoni pénzügyi elemzőműhely, a Centre for Economics and Business Research (CEBR) szakértőinek következtetése szerint a Federal Reserve felülvizsgálta iránymutatását, ami a világgazdasági fejleményektől függetlenül decemberi kamatemelést jelent, hacsak addig nem lát napvilágot valamilyen „katasztrofális” adat az amerikai gazdaság teljesítményéről.
A CEBR londoni elemzői szerint a korábbinál jóval lassabb harmadik negyedévi amerikai gazdasági növekedésről csütörtökön közzétett számok megfeleltek a várakozásoknak, és kétségtelen, hogy a Fed az előző napi FOMC-ülés idején már ismerte ezeket az adatokat. A CEBR mindezek alapján fenntartja azt az előrejelzését, hogy a Federal Reserve decemberben megkezdi kamatemelési ciklusát.
