Ha kitart a részvénypiaci lendület az év végéig, akkor utólag elmondhatjuk majd, hogy idén Oktoberfest volt a Mikulás rali.
Két iskola – egy félreértés
A rali legendája legalább két forrásból táplálkozik. Az egyik az 1956-os esztendőre vezeti vissza a legenda kialakulását, amikor a negyedik negyedévben a részvény indexek az egész éves teljesítmény közel 50 százalékát hozták. Ez az „iskola” az amerikai elnökválasztási évekre koncentrál, amikor különösen erős lehet ez a hatás. Míg a másik „paradigma” a régi bróker megfigyelésen alapszik: az év utolsó hetében, ahogy nálunk mondják, a két ünnep között, hajlamos a felhúzásra a piac. A várakozás azon a vélelmen alapul, hogy az intézményi befektetők portfólióépítéssel, vagyis bevásárlással kezdik az újesztendőt.
A legenda egyre korábbi vételeket gerjeszt. Ezért az év utolsó hetéről előbb a Karácsonyt megelőző időszakra terelődött át a nagy forgalom és a felfokozott várakozás. Majd miután felöltötte az odaát akkor érkező Télapó jelmezét, az óceánon átkelve már Mikulásként azonosították. Ebből a félreértésből adódóan azután automatikusan újabb bő két héttel korábbra tolódott a rali súlypontja.
Idén októberben megmozdult a piac
A Mikulás mindig más alakban jelentkezik, hol a kéményen bújik be, hol az ajtón kopog, hol az ablakon át huppan a parkettre – mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, hozzátéve: általában mindig csak utólag vesszük észre, hogy a tőzsdén járt. Annyi bizonyos, hogy idén korábban kezdődött a rali, hiszen már október közepén elmozdultak a mélypontról a részvénypiacok.
Az idei év abban is eltér a korábbiaktól – folytatta -, hogy amíg tavaly mindenki a Fed „pénzszóró helikoptere” miatt aggódott, miközben szóba sem került, hogy más jegybankok is a monetáris lazítás eszközéhez nyúlnak. Októberben a Fed tényleg kivezette a maga programját, ám a tokiói jegybankárok szinte azonnal átvették a stafétát, s a piac már azt találgatja: mit lép az EKB? De a mélybe zuhant olajár is segíti a részvénypiaci szárnyalást.
Talán az év végéig is kitart a lendület, bár nehéz megítélni, vajon a 9800-as DAX még a rali vége, esetleg már az újabb nekirugaszkodás kiindulópontja. Különösen, ha netán hetekig ezen a szinten huzakodnak majd a vevők és az eladók.
