Komoly aggodalmak forrása az E.ON gázüzletágának megvásárlására irányuló kormányzati terv. Egyfelől, a piaci pletykák szerint még a teljes MVM vezérkar lemondásának lehetősége is felmerült, mert a kormány, úgymond, stratégiai elképzelések nélkül vág bele egy százmilliárd forintos ügyletbe, s problémát jelenthet a két szervezet összegyúrása is. Másrészt, a közvetve érintett Mol részvényesei is joggal aggódnak, hiszen az állam a korábbi sajtóinformációk szerint a magyar olajtársaság gáztárolóira is szemet vetett. És ugye nagyon nem mindegy az árazás. Különösen, hogy a hírek szerint az E.ON tározók esetében is immár csak 600 millió euróról beszélnek, a korábban felröppent 1000 millió euróval szemben.
Az E.ON gázüzletágának megvásárlása azért különösen érdekes a Mol részvényesek szempontjából, mert az árazás benchmark lehet a magyar olajtársaság gáztárolóinak értékeléséhez is – vélekedett Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője.
Nem zárható ki, hogy az állam nagytulajdonossal rendelkező Mol, melynek menedzsmentje kifejezetten jó kapcsolatot ápol a jelenlegi kormányfővel, egyedi árat tud kiharcolni a saját gáztározójára. Mégis érdemes végiggondolni a benchmark lehetőségét. Ebben az esetben ugyanis 35-40 milliárd forint juthat a Mol részvényeseknek, amiből részvényenként 300 forint bevételre lehet számítani. Ám figyelembe véve a tározók 80 plusz 60 milliárdos bekerülési értékét, azzal számolhatunk, hogy végül részvényenként akár 400 forint is leírásra kerülhet.
Arról sem szabad elfeledkezni, hogy a gáztározók évi 7-8 milliárd forint profitot hoztak a Molnak, vagyis a becslések szerint 100 milliárd forintos ár mellett már jól járnának a Mol részvényesek. Kérdéses, persze, hogy ennyit ki tud-e csikarni a magyar államtól a Mol.
A Mol gáztározó sztoriját nem szabad csupán az eladási ár alapján megítélni – vélekedett Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője, mondván, számos egyéb területen is kompenzációhoz juthat az olajtársaság.
Mindebből az rajzolódik ki, hogy a Mol részvényesek joggal aggódnak, amennyiben a magyar társaságra vetítik a most formálódó E.ON ügyletet, ám nem szabad eltekinteni a menedzsment lobbi erejétől.
Technikailag egy korrekció bontakozásának lehetünk tanúi, amennyiben a kissé túlhúzott árfolyam visszafordult a fundamentálisan megalapozottabb 18 ezer irányába. Ahonnan határozottabb, felfelé irányuló elmozdulás akkor várható, ha már tisztábban látjuk, hogy miként alakulnak idén a finomítói marginok.
