Hosszú hónapok alulteljesítése után is korai lenne még temetni a kis- és közepes kapitalizációjú papírokat, legalábbis a nagyvállalati részvényekkel szemben semmiképpen sem. Ha a hétvégi jó hangulat kitart, akkor az optimizmus könnyen átterjedhet a Russell 2000 papírjaira is. De az is sanszos, hogy új trend alakul ki, s a közös esés úgy elmossa a különbségeket, hogy nyoma se marad a kicsik alulteljesítésének.
Mit hoz a hétfő?
A kiskapitalizációjú papírokat komoly volatilitás jellemzi, gyorsabban esnek és lendületesebben emelkednek, mint a nagyvállalati részvények – mondta Blahó Levente, a Raiffeisen elemzője. Május óta láthattuk a Russell 2000 alulteljesítését a vezető részvényindexekhez képest. Amit párhuzamba állíthatunk azzal, hogy a bóvli kötvények is alulteljesítőek voltak az amerikai állampapírokkal szemben.
Szerinte érdemes figyelni a mai kereskedési napot, mert ha a pénteki emelkedés megerősítést nyer a tengerentúlon, akkor a jó hangulat átterjedhet a kis- és közepes papírokra is.
Kikerülik a szankciókat
A közkeletű felfogás szerint a kispapírok a hozamkergetés és a kockázatkeresés időszakaiban felülteljesítőek. Ezért talán a mostani válságszituációk sem erősítik a piacukat. Bár azt is észre kell venni, hogy például az iraki feszültség szinte nem oszt, nem szoroz, legalábbis erre utal az olajár alakulása.
Míg az Oroszország elleni szankciók kikerülésére számos dél- és nyugat-európai vállalat megtalálta a kiskaput – mondta Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Piaci hírek szerint az Oroszországba szánt termékeket Boszniában, illetve Szerbiában csomagolják át és onnan küldik tovább; ami többletköltséget jelent ugyan, de legalább megoldja a túlkínálat kérdését.
Amit a sales könnyebben elad
Nincsenek merev szabályok arra nézve, hogy a Russell 2000 index papírjai csak akkor teljesíthetnek jól, ha éppen a kockázatkeresés jellemzi a befektetőket – hangsúlyozta Sarkadi-Szabó Kornél, a Hungária Értékpapír stratégiai igazgatója és a Shark-Vision ügyvezetője, hozzátéve: inkább az lehet döntő, hogy egy adott szituációban a sales melyik részvénycsaládot tudja könnyebben értékesíteni. Mint mondta, sokkal érdekesebb a szentiment alakulása egy-egy korrekciót követően.
Ki söpri ki a pesszimizmust?
Most is látható – folytatta Sarkadi-Szabó Kornél, hogy az elmúlt hetek esése nyomán terjed a pesszimizmus a piacon, amit nem tudnak ellensúlyozni a short zárások, a lakossági tőke egy része nyilvánvalóan kimenekült a piacról. Ha nem érkezik a következő hetekben egy újabb vásárlói réteg, hogy kisöpörje a pesszimizmust a piacról, akkor olyan esés jöhet, amelyet már nem lehet megvenni.
Az irány inkább lefelé mutat, mint felfelé. Ellenben új elem lehet, hogy a kispapírok elmúlt hónapokban jellemző alulteljesítése eltűnhet a nagyvállalatokkal szemben. Más szóval együtt eshet a két részvényosztály.
