Növekedés és infláció
Az Equilor legfrissebb elemzésében idén 3,4, jövőre 3,3 százalékos növekedéssel számol, amely némileg alacsonyabb a kormány, illetve a Magyar Nemzeti Bank (MNB) prognózisánál. A cég elemzői szerint az uniós források lehívása elmaradhat a kormányzati várakozásoktól. A GDP-t rövidtávon felfele húzza az eurózóna fellendülése, míg lefele a magyar mezőgazdaság és ipari export teljesítménye.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”103″]
Szántó András, Equilor lakossági üzletág igazgatója szerint a magyar inflációs trendek megfelelnek a várakozásoknak. Így a tavaszi tetőzés után az egyszeri hatások kifutásával egészen őszig enyhén lassuló, majd onnantól ismét emelkedő inflációs pályára számíthatunk. A jelenlegi információk alapján a fogyasztói árindex 2,4, jövőre 2,8 százalékkal emelkedhet, de 2018 vége felé a növekedés már meghaladhatja a 3 százalékot.
Az államháztartás hiánya a kormányzati tervek szerint 2017-ben és jövőre is 2,4 százalék lehet, mely az Equilor szerint idén tartható, jövőre azonban 2,8 százalékra emelkedhet.
Marad még az alapkamat
Az MNB továbbra is fenntartja a laza monetáris kondíciókat, és az alapkamat maradhat a jelenlegi 0,9 százalékos szinten. A jegybank az alapkamat mellett a háromhónapos betéti eszközhöz való hozzáférési korláttal szabályozza a bankközi piacot, és az Equilor várakozása szerint a második negyedév végén az MNB újabb 50-100 milliárdos limitcsökkentésről dönthet, majd a negyedik negyedévre vonatkozóan tovább vághatja a felső korlátot. 2018-ban már óvatos kamatemelés jöhet a Fed és az EKB kamatemelésével párhuzamosan, jövő év végére 1,2 százalékos alapkamat szintet prognosztizál a befektetési szolgáltató.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Az euró-forint árfolyamában továbbra sem várható elmozdulás, az uniós források beáramlása állandó forintkeresletet jelent, így a 303-318 forint közötti sávban mozoghat a jegyzés a következő hónapokban is.
Mire figyelhetünk Európában?
Idén a futószalagon egymást követő európai választások tartják izgalomban a világ pénz- és tőkepiacait. A francia elnökválasztás eredményét a piac pozitívan fogadta, míg a britek júniusban esedékes előrehozott választása legfeljebb a brexittel kapcsolatos tárgyalási pozíciókat befolyásolhatja az Equilor Befektetési Zrt. legfrissebb elemzése szerint.
A brit választásokkal kapcsolatban az egyik legfontosabb kérdés, hogy a szigetország elmozdul-e a korábbi hard-brexit álláspontjáról. Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője szerint erre rövid távon van esély, ami erősítené a font árfolyamát, illetve csökkentené a feszültséget az EU és a britek között.
Németországban szeptemberben tartanak választásokat, melynek tétje nagy, de a francia helyzet rendeződése után inkább belpolitikai jellegű eseménnyé redukálódott, így komolyabb kockázatot nem rejt.
Az európai piac így lassan fellélegezhet, melynek a legnagyobb haszonélvezője a részvénypiacokon a bankszektor lehet – mutatott rá az elemző.
Amerika és a dollár
Donald Trump elnökségének első 100 napja nem a várakozásoknak megfelelően alakult. A tervezett, nagyszabású programok bevezetését éppen saját pártja nehezítette meg, ami a részvénypiacon is éreztette hatását: az amerikai részvényindexek téli szárnyalását a kijózanodás követte. Ugyanakkor az év hátralevő részében az Equilor szerint az amerikai gazdasággal kapcsolatos optimista kilátások és a jó vállalati teljesítmények felfele hajthatják az árfolyamokat, miközben a Fed tarthatja magát az idei három kamatemeléshez.
A dollár továbbra is erős maradhat, az év második felében a paritás irányába mozdulhat az EUR/USD kurzusa, azonban az erősödési hullámok intenzitása a korábbiaknál kisebb lehet.
Az európai részvénypiac az Equilor év eleji várakozásának megfelelően jól teljesített, a vezető részvényeket tartalmazó index (Stoxx Europe 600) 9 százalékot erősödött. A választási félelmek múlásával a kedvező hangulat megmaradhat, melyből kiemelkedhetnek a vegyipar és a bankszektor szereplői.
Emelkedés itthon
A magyar részvénypiac teljesítményét jól mutató BUX index az elmúlt évek ralija után idén veszített lendületéből. Tavaly novembertől a lengyel részvénypiac fókuszba kerülése volt jellemző a régióban: az ottani devizahiteles rendezés után egyre többen fordultak az alacsonyabb árazásúvá vált lengyel pénzintézeti papírok felé, míg a magyar piac eközben viszonylag kevés új fundamentális sztorit hozott.
A javuló nemzetközi klíma kiemelten fontos az OTP, a Richter és részben a MOL számára, emellett a magyar tőzsdei vállalatok is profitálnak a gazdasági növekedés beindulásából, melyet jelenleg még korlátozott infláció jellemez.
Az első negyedéves gyorsjelentések új impulzust hoztak és a megtorpanás után az elmúlt napokban új csúcsokra lendült a BUX index és a rövid távú kilátások is pozitívak.
