Az adatok részben igazolják az óvatosságot, a második negyedévben kibocsátott részvények átlagosan 2 százalékos pluszban vannak, miközben az első negyedévben közel 19 százalékos medián növekedést értek el a piacra lépúk. Mindazonáltal az AA biztosítótársaság például, melynek 2,3 milliárd dolláros IPO-ja a legnagyobb volt az első negyedévben, 7 százalékot esett a debütáláskor, és jelenleg 1,2 százalékkal múlja alul az ajánlati árat – írja a Bloomberg.
Fáradtság és szelekció
A befektetői kimerültség amellett következett be, hogy az első negyedévben Franciaországtól Spanyolországig 31 milliárd dollárral nőtt a kapitalizáció a 113 IPO következtében. Ez jelentősen felülmúlta a megelőző negyedév 17 milliárdos bővülését – derül ki a JPMorgan elemzéséből.
Bár az üzleti aktivitás visszatért Európába, néhány kibocsátónak komoly küzdelmet kell folytatnia a befektetőkért. A spanyol ingatlanbefektetési társaság, a Merlin Properties például 1,25 milliárd euróra vette vissza az IPO-ja mértékét a korábban bejelentett 1,5 milliárdról. A részvények pedig 3,5 százalékot estek az induláskor.
A nehéz körülményeket érezte meg a Wizz Air is, amikor bejelentette, hogy elhalasztja a tőzsdére lépését. A Fat Face Group nevű brit kiskereskedelmi vállalattal együtt mindketten úgy látták, a jelenlegi piaci kondíciók nem kedvezőek az IPO-hoz.
Valódi IPO fáradtságnak lehetünk tanúi – nyilatkozta Laurent Millet, az Artemis European Opportunities Fund portfolió-menedzsere. Hozzátette, „a szelektivitás a kulcsa a jelenlegi helyzetnek.”
A rohanás vége
Amikor az első negyedévben a benchmark Stoxx Europe 600 Index mindössze 1,8 százalékot emelkedett, a befektetők megrohamozták az olyan üzleteket, amelyektől könnyű hozamot reméltek – állítja a Bank of America Merrill Lynch szakértője.
Azóta azonban a befektetők óvatosabbak lettek, ami oda vezetett, hogy több kibocsátást az értékelési tartomány alsó végéhez közel áraztak be. Bizonyos esetekben viszont még ez sem működött. Így járt a Euronext is, amely 845 millió eurójával az egyik legnagyobb franciaországi IPO-nak számított idén. A vállalat papírjait majdnem a bejelentett sáv legalján árazták, mégis 16 százalékot esett a június 19-i debütáláskor.
Vészjósló figyelmeztetések
A másik nyugtalanító jelenség, hogy a nemrég tőzsdére lépő vállalatok közül többen is profit warningot adtak ki az elmúlt időben. Az eDreams Odigeo például az áprilisi 376 millió eurós IPO-ja után júniusban azt közölte, hogy csökkenő profit marginokkal számol a következő néhány negyedévben, miközben korábban stabil előrejelzést adott ki. Ennek következtében a részvények értékei, amelyekkel korábban az IPO ár fölött kereskedtek, nagyjából megfeleződtek a kibocsátási szinthez képest.
