Egymást követik a hasra esések a technológiai szektorban. Sorra közlik a társaságok a csalódást keltő gyorsjelentéseket. A piaczárás után ezúttal az AMD, a Google és a SanDisk szomorította a befektetőket. Vajon csak az ágazati papírok szokásos túlárazásáról van szó, vagy ezúttal tényleg itt a fordulat?
PC-k újratöltve
Még eléggé az elején tartunk a szezonnak – mondta Móró Tamás, a Concorde részvény stratégája, néhány nagy cég gyorsjelentése mégis figyelmet érdemel. Egyrészt, a Google vártnál gyengébb szereplése, ami valószínűsíti, hogy a „virtuális szektor” nem igazolja vissza a befektetők vízióit. Másrészt, figyelmet érdemel, hogy az Intel arról számolt be, hogy a korábban már leírt PC-piacon növekedett az árbevétele. Bár eddig úgy tűnhetett, hogy a laptopok és tabletek kiszorítják az asztali gépeket, észre kell venni, hogy korán temette a piac a PC-ket. Ráadásul, ennek a szegmensnek a Windows 10 is új lendületet adhat, hiszen az új operációs rendszer gépcseréket indukálhat.
Harmadsorban, múlt pénteken a félvezető indexben láthattunk komoly esést, miután az egész chipgyártás visszaesésére következtettek a befektetők a Microchip Technology gyorsjelentéséből.
A szektor mostani negatív képe abból is adódhat, hogy az előző negyedévekben kissé túlfutott a papírok árazása – tette hozzá.
Pénzfüggöny leplezte az aggodalmakat
Minden negyedévben felmerül az utóbbi időben, hogy túlárazottak a technológiai részvények – mondta Kiss Mónika, az Equilor senior elemzője, hozzátéve: eddig ezt rendre elfedte a Fed pénzszórása nyomán menetrendszerűen emelkedő likviditás. Most azonban szembe kell nézniük a befektetőknek azzal, hogy októberben vége a tengerentúli QE-programnak, az EKB eszközvásárlási programja pedig még korántsem annyira hatékony, hogy átvegye a stafétát.
Nyakunkon a ciklusváltás
Mint mondta, az is elképzelhető, hogy már zajlik a ciklusváltás. Murphy régi elmélete szerint a gazdasági ciklusoknak megfelelően piaci ciklusok is kialakulnak, amelyekben bizonyos szektorok alul vagy felülteljesítenek. Bár az elméletnek sok cáfolata született már, még ma is aktuális lehet. Az ábra jól mutatja, hogy a válságból való kilábolás elején a technológiai szektor jól teljesít, majd fokozatosan átadja a helyét a többi szektornak. Bár a szerző szerint jelenleg a kék nyílnál tartunk, azt is hozzá kell tenni, hogy ma már nem egy-egy szektor, hanem inkább szektorcsoport teljesít felül, ez okozza a diszkrepanciát.
