A MOL ma reggel közzétett harmadik negyedéves tisztított üzemi eredményszámai lényegesen jobbak voltak a piaci várakozásoknál.
Vártnál jobb – tavalyinál rosszabb
A harmadik negyedéves számok összességében kedvezőbben alakultak az előző negyedévben jelentettekhez képest, de alulmúlták az egy évvel korábbi számokat – mondta Vágó Attila, a Concorde vezető elemzője. A piac láthatóan felkészült a romló teljesítményre, azonban a társaság úgy tűnik, rácáfolt a túlzottan borúlátóak előrejelzésére. Különösen a feldolgozás, kereskedelem és petrokémiai üzletág teljesített kiugróan jól a várakozásokhoz mérten, annak ellenére, hogy a külső működési környezeti feltételek korántsem támogatták az eredmény javulását.
Noha az INA finomítási és kereskedelmi üzletága továbbra is veszteséges – folytatta, az anyacég teljesítménye kifejezetten pozitív és előremutató volt. Habár a társaság olasz leányvállalatánál tetemes mértékű leírásra került sor, s a külső körülmények sem feltétlen segítik a jövedelmezőség javulását, a tisztított számok már azt mutatják, hogy a tavaly elindított hatékonyságjavító intézkedések eredőjeként az eredmény stabilizálódni látszik.
A kitermelési üzletág fajlagos mutatói ugyancsak kedvezőbb képet mutatnak az egy negyedévvel korábbi szintekhez képest (a kitermelt egy hordóegyenértékesre jutó tisztított EBITDA mintegy 10 százalékot nőtt), de az alacsonyabb szénhidrogén termékárak és a csökkenő kitermelés hatása együttesen még mindig visszaeső profitot eredményezett az egy évvel ezelőtti értékhez képest.
Alul teljesítik az osztrák szektortársat
Az első kilenc havi eredmények tükrében az éves eredmény előrejelzések teljesülésére most nagyobb esély mutatkozik, mint egy negyedévvel korábban. A Concorde, sem az idei üzemi eredmény várakozásán, sem az év végi 16 900 forintos célárán nem változtat. Intézményi ajánlásuk egyenlő súlyozás marad.
Nem szabad elfelejteni – tette hozz Vágó Attila, hogy a horvát kormánnyal folytatott tárgyalások kimenetele meglehetősen bizonytalan. Az INA mintegy 4 700 Ft/részvény értéket képvisel a modell szerint a MOL értékeltségében. Feltehetően ezen érték realizációja körüli bizonytalanság vezetett oda, hogy a MOL részvények idén csaknem 50 százalékkal teljesítik alul az OMV papírjait. Jóllehet, a legkedvezőbb kimenetelnek a megegyezés tűnik, előfordulhat, hogy a vitában álló felek között nem lesz egyetértés az INA jövőjét és irányítási jogait illetően, s emiatt a részesedés értékesítése mellett dönthetnek. Ehhez azonban az EU-nak is lesz egy-két szava, tekintettel a régió energiabiztonságára.
Akvizícióra tartalékolnak?
A gyorsjelentés kapcsán pozitív reakciókra számítunk, főként a 20 százalék közelébe süllyedő eladósodottsági ráta és az akvizíciós lehetőségek funkcionálhatnak újra katalizátorként a MOL piacán – vélekedett Kuti Ákos, az Equilor vezető elemzője. Hozzátéve: a korábbi gyorsjelentések és a mostani bejelentés is azt tükrözi, hogy a MOL folyamatosan tartalékol egy vagy több akvizícióra, ami érdemben rajzolhatja át a MOL csoport megítélését. Amíg ezekre nem kerül sor, addig a MOL/INA-ügy határozhatja meg a részvények kurzusát.
Mint mondta, a ma reggeli gyorsjelentés nyomán érdemes lehet „felszállni a vonatra”. A rövid távú célár 15 050 forint lehet, míg a stopot 14 190 forintra ajánlatos elhelyezni.
