A Zentai Péternek adott interjújában Arvind Rajan elmondta, hogy nem vár belátható időn belül összeomlást a piacokon. Ennek strukturális okai vannak és főként az, hogy nem nagyon lehetséges belátható időn belül komolyabb gazdasági növekedés a fejlett országokban. Az eszközárak stabil emelkedéséhez hozzájárul, hogy nem növekszik a lakosság, a fogyasztók száma. Továbbá meghozta gyümölcsét a sok pénzügyi megszorítás is. Mára javult mind az államháztartások, mind a családi háztartások helyzete. Ugyanakkor nem tud terebélyesedni a munkaerőpiac, tehát a számottevő gazdasági növekedés erősödésének alapjai hiányoznak.
A fejlődő piaci vállalati kötvényeké a jövő
Mindezek stabilizálják a szinte nulla kamatszintet a fejlett világban. S noha Amerikában szigorítani fog valamelyest a FED, de alapvetően a központi bankok két-három éven belül nem fognak változtatni jelenlegi politikájukon ott sem, Európában és Japánban pedig főleg nem. A neves pénzügyi szakember szerint minden alapvető körülmény a tőkepiacoknak kedvez. Nagyon jó környezet ez új beruházások indításához!
Rajan szerint a fejlődő piacok vállalati kötvényeibe érdemes mostanság befektetni. „Kimondottan vonzónak találom a helyi fizetőeszközökben (zlotyiban, lejben, forintban) denominált adósságok (például forintos vállalati kötvények) vásárlását. A közép-kelet-európai (nem euróövezet-beli tag)országokat döntéseinknél előnyösebbé, vonzóbbá teszi a valutaárfolyam rugalmas kezelésének lehetősége. Míg Görögország, Spanyolország vagy Portugália csak megszorítások révén tudja javítani egyensúlyi helyzetét, addig Lengyelország, Magyarország, Románia szabadon folytathat a gazdasági növekedéshez hozzájárulni képes árfolyam-politikát” – mondja.
A Prudential America szerint ma Lengyelország a legnagyobb lehetőségeket nyújtó állam, de hazánk is érdekes a számukra, bár azt tapasztalják, hogy túlzott mértékű az ország nemzetközi devizaadóssága; az orosz tőkepiac árazása pedig az elmúlt néhány hónap geopolitikai krízisét követően nagyon vonzóvá vált, így Oroszországban eljött a „bevásárlás” korszaka.
Kína egy óriási és stabil gazdaság
Kínával kapcsolatban Rajan megjegyezte, hogy ott gigantikus strukturális átalakulásokat vezérelnek le intelligens szakemberek. A reformok célja, hogy a nemzetgazdaság ipari exportközpontúból emberközpontúvá alakuljon át, olyanná, ahol a hazai fogyasztásnak nagyobb szerep jut a gazdasági növekedésben. Ez egyebek között a lakáspiac erőteljes növekedését jelenti. Ehhez kell az a pénzügyi-hitelpiaci könnyítés, amelynek tanúi vagyunk napjainkban.
Felhívja a figyelmet, hogy a legutóbbi negyedéves adatok alapján Kínában 5,8 százalékos az éves gazdasági növekedés, ami továbbra is messze magasabb, mint akár az amerikai növekedés. A pénzügyi bizonytalanságok pedig nem súlyosabbak Kínában, mint az USA-ban. Kína egy óriási és stabil gazdasággá nőtte ki magát. Ennél fogva, ha egyre lassabbá is válik, ugyanannyira elő fogja segíteni a globális gazdasági pezsgést, mint korábban.
Felzárkóznak a feltörekvő piacok
A Pramerica nemzetközi befektetési igazgatója továbbá elmondta, hogy a feltörekvő piacok közül Brazíliára hívja fel leginkább a figyelmet, hisz az ottani vállalati részvények és kötvények erőteljesen vesztettek árfolyamukból, s így Brazília nyújtja pillanatnyilag a legmagasabb reálkamatot. Brazília roppant vonzó, az árakhoz képest megfelelő kockázattal bíró tőkepiac.
Ázsiáról ugyanez elmondható, de Indonéziáról még inkább. Ott továbbra is robusztus a gazdasági növekedés, egyúttal a termelékenység erősödésében még vannak tartalékok és a politika is kezd kiszámíthatóvá és stabillá válni. „Mindent egybevetve, erősen hiszünk a feltörekvő piacok általános felzárkózási potenciáljában. Érzékelhető, hogy ezek a gazdaságok folyamatosan és még sokáig erőteljesebben fognak fejlődni, mint a Nyugat mérvadó gazdaságai” – zárta gondolatait Arvind Rajan.
