A legnagyobb gazdasági fenyegetést ma az adósságok jelentik, és nem csak az állami tartozások aggasztóak, de a sok esetben visszafizethetetlen lakossági terhek is. Carmen Reinhart és Kenneth Rogoff professzorok úgy látják, hogy a fejlett gazdaságokban – elsősorban az eurózóna országaiban – az elmúlt években követett válságkezelés túlságosan bátortalan, az eddigieknél jóval határozottabb lépésekre van szükség: adósságátrendezésekre, mind állami mind lakossági szinten, elengedett inflációra és tartósan alacsony kamatokra – írja a Pénzügyi Szemle Online Blog. Az eredeti tanulmány itt érhető el.
Adósságok alakulása a fejlett és a feltörekvő világban
A közgazdászok egy tanulmányban foglalták össze kutatási eredményeiket, melynek egyik legfőbb következtetése az, hogy az adósságok ma már olyan mértékben fogják vissza a fejlett gazdaságokat, amely az eddigieknél sokkal határozottabb cselekvésre szólítja fel a gazdasági döntéshozókat. Az eurózóna eddig úgy próbált meg úrrá lenni a bajokon, hogy igyekezett rendbe tenni a költségvetést, és növekedésösztönző reformokat bevezetni, az adósságok azonban olyan terhet jelentenek, ami megöli a növekedést. Mind állami, mind pedig lakossági szinten – olvasható a Pénzügyi Szemle Online Blog cikkében.
Bátor lépések kellenek az adósságok elleni harcban, éppen úgy, ahogyan erre a múltban már több fejlett gazdaságban volt példa (a közgazdászok hangsúlyozzák, hogy nem igaz az, hogy az általuk javasolt recept csupán a feltörekvő gazdaságokban szokás). Első lépésként szükség van a visszafizethetetlen adósságok felszámolására, vagyis csődjére. Ez vonatkozik az államadósságokra (különösen az eurózóna perifériáján), és a lakossági jelzáloghitelekre is. Tiszta lappal kell indulni, csak így lesz újra fogyasztás, beruházás és növekedés – írja a blog.
Másodsorban szükség van az infláció felpörgetésére annak érdekében, hogy az adósságok reálértéken minél hamarabb elkopjanak, továbbá arra, hogy a kamatok mesterségesen alacsony szinten maradjanak, ezzel is biztosítva, hogy az adósok minél kisebb terhek mellett minél hamarabb megszabaduljanak hiteleiktől – írja a Pénzügyi Szemle Online Blog.
Mindez természetesen nem „sportszerű” a hitelezőkkel szemben, hiszen ezek a lépések óriási veszteséget okoznának számukra. Más út ugyanakkor nincs a kutatók szerint, ha az államok nem vállalják be az igazán fájó lépéseket, akkor az adósságok olyan terhet fognak jelenteni még évtizedekig, ami lehetetlenné tesz bármilyen tartós fellendülést.
