Az arany hétfőn szolidan emelkedett a FED FOMC tanácskozásra várva 1712 USD/uncia szintig.
ARANYVÉLEMÉNY
Az aranyár csökkenésnek kis részét, az 1,6%-os csökkenést kedden és szerdai piaci napokon szenvedte el, amit kissé ellensúlyozott a pénteki és hétfői emelkedés. Az 1685-ös lokális mélypont megérintése után a sárga fém ára növekedésbe fordult, és közeledett az 1.700 $ pivot pont után. Már pénteken meghaladta, a hétfői napon pedig stabilizálta ezt a nyereségét. Pénteken az EKB elnöke Mario Draghi véleményét tippelték, hogy az EKB tovább csökkentené a kamatlábat annak érdekében, hogy erősítsék az EU megereszkedett gazdaságát. Eközben a Commerzbank elemzés megjegyzi, hogy „az arany nyomás alatt marad”.
A csütörtöki vevők nyomán felderült a hangulat, hogy az egy hetes eladási dáridó talán túladottá tette egy időre és a februári határidős aranyár emelkedni kezdett pénteken, majd ezt hétfőn is folytatta.
Egy statisztikai jellegű hír minden aranybefektetőt érinthet, miszerint a Hong Kongból származó aranytömb szállítások Kínában több mint 30 százalékkal csökkentek november hónapban, összesen csak 47,478 tonnát tett ki. Ez lenne a legalacsonyabb átszállított mennyiség február óta a hivatalos adatok szerint. Megjegyzendő, hogy Kínában a Hong-Kongon keresztül történő beszerzés mellett igen jelentős saját kitermelés is van, amelynek adatai bizonytalanok.
A sárga fém valószínűleg ellenállást talál az 1.707 – 1.732 dollár között, és hogy egy előrejelzés szerint még érkezik egy”erős visszaesés”, és csak utána haladja meg az 1.755 dolláros szintet unciánként. A megjegyzésem azonban az, hogy az elmúlt tíz hétben az arany hétben esett, és a tendenciát csak átmenetileg motiválja a FED FOMC üléstől várt esetleges további monetáris könnyítés. Az ezüst hullámzása a grafikon alapján nyereséget 33,89-ig tartalmaz, mert utána esés várható. Egy alternatív értelmezés lehetővé teszi esetlegesen a 34-35 dollár közötti ársáv elérését is.
Természetesen, a hét története az a tény, hogy a Goldman Sachs úgy döntött, hogy levágja a három, hat és tizenkét hónapos aranyárfolyam előrejelzéseket (célárfolyamokat). A cég árupiaci elemzője, Damien Courvalin, úgy vélte, hogy „az arany most csúcsán van” (vagy újra csúcson lehetne 2013 közepe előtt). A GS előrejelzése 1.825 USD három hónapon belül, majd egy fordulat jön alacsonyabb árakkal az év közepétől, míg a 2013. év végi ára 1800 dollár, míg 2014-re az átlagár csupán 1750-re várható. Bár úgy érzi, hogy az arany még egy ideig emelkedik a jövő év elején, a lefelé mutató kockázat miatt a cég arra figyelmeztet, a hosszú távon tartott long arany pozíciók jutalma ” csökkenőben van.”
A Goldman ár felülvizsgálata nagy fordulatot jelent a tucatnyi évig tartó arany bika piac ciklus után, és hitetlenséggel találkozott annak ellenére, hogy a) lehetővé teszi a „potenciálisan magasabb arany árat 2013 elején „, és hogy b) az előre jelzett árak továbbra is viszonylag magas maradnak az elkövetkező két évben.
Az első és legfontosabb, a Goldman valójában az árupiacok egészének „reneszánsz szakaszát” láttatja. A cég továbbra is azt javasolja, hogy a befektetők továbbra is „túlsúlyozzák” az árukba történt befektetéseiket és nem hirdetik végét az árukba történő beruházásoknak.
A szuper ciklusnak ebben a „reneszánsz” szakaszában Goldman képzeli, hogy az egészséges hozamok továbbra is elérhetőek lesznek a befektetők részére, de az árak nem fognak olyan ütemben emelkedni, mint tették a korábbi időszakokban. Ez olyan szakasznak ígérkezik, amelynek során a piacok meghatározó jellemzője lesz az árstabilitás. Azonban ugyanezen stabil árak az aranyra kedvezőtlenül hatnak. Miért? Mert, bár, ” rövid távon, a világon történő monetáris lazítások segítik az aranyár növekedését, azonban ezek a tényezők már be vannak árazva az aranyár jelenlegi szintjébe.
Továbbá, a Goldman előrejelzése követi a cég nagy tiszteletnek örvendő vezető közgazdásza, Jan Hatzius múlt heti értékelését, hogy a „gazdasági válság véget ér 2013-ban (az USÁ-ban).” Így nem csak a „válság vége mentalitás”hoz további kockázatot a fém jelenlegi értékelésébe, hanem a gazdaság helyrebillenésével a reálkamatokban is fellendülés várható, így sokféle vonzó befektetési alternatíva is megnyílhat az arany konkurenseként. Amennyiben ugyanis úgy hangzik a kérdés, hogy mi ölheti meg hosszú távon az aranyár folyamatos emelkedését, arra, csupán egy válasz adható: Pozitív reálkamatok.
Mégis az amerikai gazdasági jelek alapján a Goldman úgy látja e pillanatban, hogy a „modell azt sugallja, hogy a javuló amerikai növekedés előbb- utóbb feleslegessé teszi a Fed mérlegének további bővítését”, valamint hogy „az amerikai reálkamat fokozatos növekedése minőségileg jobb amerikai gazdasági növekedésnek” ad helyet. Az arany ára-reálkamat összefüggésének diagramjának egyik fő motiválója a ciklus váltás, amit Goldman hangsúlyoz. Íme, a megjelenése:
Nemcsak a GS látja előre az aranyár esetleges középtávú esését. Míg a Deutsche Bank elemzői úgy vélik, hogy az arany benne marad az eddigi kereskedési sávjában, a BNP Paribas többé- kevésbé egyetért a GS előrejelzéssel, és még számosan ijesztgetnek a baljós terméknek a függöny mögött lappangó gyanús erőket mozgósító természetével.
A Reuters számolt be a BNP következő közleményéről: „BNP Paribas csökkentette az arany célárának előrejelzését 2013-ra az óvatos piaci hangulatra hivatkozva, és úgy látja, az árak csökkennek 2014-ben, ami az első éves csökkenés lesz 14 év után. A 2013-ra szóló lefelé történő módosítás nagyrészt a piaci várakozások, és nem a fundamentális szemléletük változása alapozta meg.
ARANYÁRTÁBLÁZAT
Napi aranygrafikon
Heti aranygrafikon
Havi aranygrafikon
EUR/USD devizapáros napi alakulása
A dollár értéke nagyjából a péntekivel egyezik.
