ARANYVÉLEMÉNY
A szerdai megtorpanás után kis eséssel folytatódott a kereskedés csütörtökön az aranypiacon. Miként arról tegnapi összefoglalónkban beszámoltunk az 1424 dolláros ellenállási szint áttörése elmarad, s a hét közepén elindult konszolidáció csütörtökön mérsékelten folytatódott, de – ahogy azt az összefoglaló végén található heti grafikonon is mutatja – egyelőre az 1400 szint felett maradt a jegyzés.
Új téteket tettek az asztalra az aranybikák
Mivel a katonai és politikai elemzők biztosítottak bennünket arról, hogy az USA rakétatámadása csupán idő kérdése Szíria ellen, az „aranybikák” elérkezettnek látták az időt, hogy „újabb téteket tegyenek az asztalra”, vagyis a tőzsdei könyvben long pozíciókat vegyenek fel. Péntek a hónap utolsó kereskedési napja, amelyiken a befektetési alapok hagyományosan az általuk legelőnyösebbnek érzett pozíciókat próbálják felvenni, ami az esetek többségében az ár csökkenésével jár.
Ezt ma erősítheti, hogy sokan szabadságra mennek a hétfői Labour Day alkalmából, és egy igen hosszú ” hétvégi családi pozíciót” vesznek fel. Így – különleges külső esemény hiányában – pénteken igen csekély mennyiségekkel is jelentős mértékben el lehet mozdítani a piacot.
Egyelőre marad a pénzbőség
A további emelkedés kulcsa alapvetően a pénzügyi ösztönzés tényezőjének fennmaradása, amelynek esélye – egy időre – a várt szíriai katonai eseményekre tekintettel – javult. Mivel a válságot a FED alapvetően kötvényvásárlások formájában lebonyolított pénzteremtéssel kezelte, a politikai bizonytalanságot sem tudja másképpen orvosolni, mint a megszokott pénzellátással. Az aranyár legfőbb mozgatója továbbra is a FED-del kapcsolatos várakozásokban foglalható össze, hatnak továbbá az adósságplafonnal kapcsolatos viták, a dollár ereje vagy gyengesége és a geopolitikai fejlemények.
Ennek alátámasztására érdemes felidézni, hogy a júniusi minimumot (unciánként 1180 dolláros szinten) az arany akkor érte el, amikor robusztus USA-beli gazdasági növekedést vizionáltak erős dollárral és 20 ezer ponthoz közelítő DJIA-val (az NSE részvényindexe 15 658 pontig emelkedett augusztus elejéig, majd fordult a trend, csütörtökön 14 824 ponton zárt), s persze azzal a feltételezéssel, hogy a FED hagyja a gazdaságot bátran fejlődni (a saját pénzteremtése visszafogásával). Azóta az elemzők kijózanodtak az álomból, látva, hogy a FED a gazdasági eredményeket vegyesnek minősítve fenntartja a bőkezű pénzellátást. A piac megbüntette az álmodozókat, súlyos finanszírozási kötelezettséget írva elő a short pozíciók tartásához a dinamikusan emelkedő aranyárfolyam idején.
Van helye a portfólióban az aranynak
E körülmények között fenntartom korábbi javaslatom, miszerint minden befektető portfóliójához hozzátartozik az arany az általa megállapított százalékos mértékben, és ezt az arányt érdemes (legalább hat hónapos) középtávon tartani, függetlenül a napi mozgások alakulásától. Vegyük meg az általunk meghatározott arányú aranyat fizikai valóságban vagy long pozicióként, és utána „tekerjük le a hangot”, elég csak a grafikon alakulását nézni. A 2007-től megkezdett egyirányú utca eltűnt, az aranyár mindkét irányban volatilisen mozog, de egyaránt helytelen az aranyár folyamatos elértéktelenedésre számítani, mint az állandó erősödésre. Az 1180-as minimummal szemben a nemesfém az augusztust 1400 dollár körül zárja, 15 százalékos emelkedéssel.
A long poziciók tartása persze csak a FED pénzteremtése idején indokolt, a karcsúsítás bejelentésével akár százdolláros zuhanásra is számíthatunk.
Néhány figyelemre érdemes adat:
Az eurózóna 
tekintetében az augusztusi német munkanélküliségi adat 7 ezer fő növekedést jelentett, ami változatlanul 6,8%.
A német fogyasztói árak inflációja augusztusban, éves szintre számítva 1,5 %-ra csökkent a júliusi 1,9 %-ról.
Az 
USA második negyedéves GDP adatát 2,5 %-ban véglegesítették.
Az USA-ban az augusztus 23 -i héten a beérkezett új munkanélküli segélykérelmek száma 331 ezer volt (előző hét: 337 ezer).
ARANYÁRTÁBLÁZAT
NAPI ARANYGRAFIKON
HETI ARANYGRAFIKON
HAVI ARANYGRAFIKON 
EUR/USD DEVIZAPÁROS JEGYZÉSE 
WTI KÖNNYŰOLAJ JEGYZÉSE
TECHNIKAI ARANYMOMENTUMOK TÁBLÁZATA (INDIKÁTOROK)
MAGYAR ARANYÁRAK FORINTBAN
