A COMEX aranyár az amerikai, igen kedvező munkanélküliségi adatok közzététele után nagyot süllyedt, de egy óra elteltével visszaemelkedett, majd zárás felé stagnálást mutat. Mozgása mintegy 25 dollár szélességben, 1560.40 – 1585.10 USD/uncia szintek közötti volt.
ARANYVÉLEMÉNY
A jen pénteken már a 95 jen/US dollár szintet hajnalban meghaladta, emellett a dollár tovább erősödött az euróval szemben, amint biztossá vált, hogy az EKB nem nyúlt az alapkamathoz, illetve az erős amerikai munkanélküliségi adatok miatt. Az arany közeljövője változatlanul lefelé mutat.
Az arany grafikonja mély technikai zavar alatt szenvedett az elmúlt napokban, ahogy a közelmúltban tömegesen kapituláltak egy aranyeladási hullám által kirobbantott túláradó medvehangulatban. A kereskedők teljesen meg vannak győződve arról, arany mélyrepülése csak most kezdődik, hogy a legrosszabb még csak ezután következik. Ez a pesszimista világnézet nagyrészt univerzális, még a tőzsdei határidős kereskedők között is, azonban a kollektív fogadás valójában egy erősen ellentétes mutató. A gyakorlat szerint azonban a medvemélységek sokszor a nagy kiugrások előjelei.
Határidős spekulánsokra általában a a legkifinomultabb a kereskedőkként tekintenek. Az ebben rejlő magas tőkeáttétel, letéti követelmények, korlátozott időtartam, és a zéró összegű játék természeténél fogva sokkal kockázatosabb, és komolyabb kihívást jelent, mint a részvényekkel történő kereskedés. Az átlagos határidős kereskedő sokkal jobban tájékozott és jobban tőkésített, mint az átlagos részvénybefektető. Az engesztelhetetlen határidős kereskedés hamar kiszűri a középszerű kereskedőket. A határidős kereskedők mégis emberiek maradtak. Meg kell küzdeniük ugyanazokkal a veszélyes emberi érzelmekkel, mint a kapzsiság és a félelem, ahogy a részvénykereskedőknek is. A határidős kereskedők csordaként viselkednek, túl eufórikusak és kapzsiak, amelyek miatt az árak messze túl gyorsan változnak. Szinte árvízként növelik az árakat túl magasra a long irányban vagy csüggedten és félelemmel telve eladnak, amelyet követően az árak túl gyorsan zuhannak. Ezután gyakran felhalmozódnak short pozíciók a mélypontok közelében.
Az arany a közelmúltban kapitulált és valószínűleg ugyanez történhetett. A fősodratú médiák hírszolgáltatása és a FED pénzpolitikája miatti hangulat miatt mostanra extrém tömegű medveirányú határidős fogadás halmozódott fel. Sokan tehát tétek tömegét teszik arra, hogy az aranyár esése tartós marad, amely a short fogadásban nyilvánul meg. Ezen shortok száma emelkedett extrém mennyiségre.
Az amerikai Commodity Futures Trading Commission (CFTC), amely állami szervezet, péntek esténként közzéteszi, hogy a különböző állománycsoportokba tartozó befektetők hány darab pozíciót tartottak az adott héten kedden.
A határidős kereskedés zéró összegű játék, amikor valaki fogad egy áron valamilyen irányú ármozgásra, ez csak úgy lehetséges, hogy valaki ugyanezen az áron éppen ellenkező irányú ármozgásra fogad. Így minden egyes dollár nyereség valaki másnak a vesztességéből származik. A long és a short pozíciók teljes száma eszerint minden határidős árupiacon mindig pontosan egyenlő. A shortokat nem tudják megfogadni, ha nincsenek ellentétes longok.
Mivel a teljes aranyshortok száma mindig egyenlő az aranylongok számával a CFTC a határidős befektetőket három osztályba sorolja, úgymint kereskedelmi, nem kereskedelmi és nem jelentendő befektetők (amelyeket a köznyelv rendre befektetési alapoknak, nagy- és kis spekulánsoknak nevez.) Az egyes osztályokban tartott pozíciók száma jelentősen eltérhet.
Amint az szinte mindig működik az arany világában a befektetési alapok többnyire a rövid (eladási) oldalát teszik meg az arany határidős szerződéseinek. Őket az aranybánya-társaságok uralják, biztosítják magukat a jövőbeni arany eladási árak esésére. A nagy és kicsi spekulánsok jellemzően a hosszú oldalakat (vételi pozíciókat) foglalják el. Ha a long ( hosszú) és short (rövid, eladási) pozíciókat az egyes osztályokra összegezzük, az eredmény az osztály nettó hosszú vagy nettó rövid pozíciója, amely hatékonyan feltárja hangulatot.
Minél több a spekulánsok által tartott nettó hosszú pozíció, annál inkább bikairányú a hangulat az aranyban. Csak abban az esetben tartják ezeket a kiemelten kockázatos tőkeáttételes fogadásokat tartani, ha azok meg vannak győződve arról, hogy valószínűleg továbbiakban emelkedni fog. Ez a tendencia nagy csúcsok közelében történik, jelentős felfutás után. Kevesebb a long spekuláns, több a medveirányú jelenleg az aranyban. Kevésbé hisznek a nettó hosszú pozíciókban, mert a sárga fém már régóta korrekció alatt áll.
Bár befektetési alapok jellemzően nettó rövid és a spekulánsok jobbára nettó hosszú pozíciót vesznek fel bikairányú mozgás esetén, ezen fogadások mértéke igen sokatmondó. Amint a spekulánsok kivételesen bika vagy medveirányúak az aranyban, a nettó long kitettségük emelkedik vagy süllyed. Hiába van a határidős kereskedőknek jól kiérdemelt hírnevük, mint kifinomult játékosoknak, ők majdnem mindig a ROSSZ fogadási oldalon gyülekeznek rendkívüli aranyár helyzetekben.
Ha az arany múltbeli mozgását mutató grafikonra nézünk, a maihoz hasonló viszonyokat vizsgálhatunk, ahol sárgával jelölték a befektetési alapok pozícióit, a nagy és a kis spekulánsok pozíciói narancs és piros színekkel, az aranyár kékkel jelölt.
Ha a medvepiac az alacsony nettó hosszú pozíciók szerint jelenik meg, (ahogy manapság látszik,) a grafikonon a nettó long pozíciók lecsökkenése függőleges halványkék színnel kerültek megjelölésre. A grafikonon megjelölt halványkék mezők után az aranyár nagyon megugrott, éppen akkor, amikor a határidős befektetők, mintegy csordaként nem voltak hajlandók fogadni a fém emelkedésére, mert meg voltak győződve annak lefelé haladó spirális áralakulásáról.
Ha áttanulmányozzuk a grafikonokat, minden egyes esetben, amikor a spekulánsok nettó long pozíciójának száma alacsony szintre esett, az aranyár maga is egy mélypontra jutott. A spekulánsok kevésbé voltak bikairányúak, vagyis leginkább medveirányultak, éppen akkor, mikor az arany mély korrekción ment keresztül.
Nyilvánvaló, hogy a piac feladata, hogy alacsony áron vegyen és drágán adjon el, így pénzt lehet keresni. Ha a határidős aranykereskedők csoportja is eszerint vélekedik, a nettó long pozícióiknak éppen az arany mélypontjainál kell a legnagyobb számúnak lennie és alacsony számban kell az arany csúcspontjainál long fogadást tartaniuk. Azonban a valóságban ők éppen ennek az ellenkezőjét teszik, irracionális félelemben élnek az arany mélypontjain, és éppen a maximumoknál mutatnak extra optimizmust.
A grafikon szerint rögtön azután, hogy minden nagyobb mélypont határidős spekulánsok nettó hosszú pozícióiban az e arany mindig egy jelentős új rallyját hozta! Együttesen őket nem ragadta el saját kapzsiságuk és a félelemük, mint a részvénykereskedők. A szélsőségekhez közeli helyeken tehát az az intelligens döntés, ha az ellenkezőjét csináljuk annak, amit a spekulánsok csinálnak. Ha a nettó long pozícióik a legalacsonyabbak, az arany a legvalószínűbben emelkedni fog.
A pénteki stagnálás után valamelyik irányú kitörés valóban várható. A fentiek szerint akár felfelé is.
Az amerikai aranybrókerek heti szavazása eredménye az aranyár jövőheti alakulásáról:
Aranyártáblázat
