Alig ocsúdtunk a tokiói „csavarlazító” gőzétől, máris itt az újabb kérdés: mennyire írja át a devizaháborús frontokat a japán pénzkínálat drasztikus bővítése és a múlt héten bejelentett eszközvásárlási program.
Dupláznak, tripláznak Tokióban
Emlékezhetünk, hogy a japán jegybank a pénzkínálatot az évi 60-70 billió jen helyett immár 80 billió jennel bővíti, emellett évi 50 billió jenről 80 billió jenre emeli az államkötvény vásárlásokat, továbbá triplázzák a REIT és a részvény-ETF vételeket,s ha ez még nem lett volna elég, a japán nyugdíjalapok is megduplázzák a részvényarányt a portfóliójukban.
Még nem késtük le a vonatot
Brutális jengyengülést hozott a tokiói jegybankárok határozott kiállása – mondta Búró Szilárd, az Equilor online üzletág vezetője. Hozzátéve: majd minden devizával szemben gyengült a japán fizetőeszköz. Aki a jen ellen játszik, még nem maradt le a vonatról, mert az euróval és a dollárral szemben is további jengyengülés várható. A trendszerű gyengülés során az euróval szemben a 145-ös szintig, a dollárral szemben a 115-ös szintig lehet tere első körben a jennek.
Vegyük észre, hogy nem húzott váratlant a japán jegybank. Amennyiben tavaly év eleje óta kommunikálják, hogy gyengébb jenben és magasabb inflációban érdekeltek. Ez tehát folytonos irányvonalnak tekinthető. Más kérdés, hogy volt amikor ezt kevésbé hitték a piaci szereplők.
Nem izgulnak Amerikában
A gyengébb jen nyilvánvalóan kedvező a japán exportőröknek. Vajon az éppen csak felpörgött amerikai gazdaságnak nem okoz-e gondot az egyre erősebb dollár? Az elemző szerint várható volt a dollárerősödés, azt követően, hogy kivonják az extra likviditást az amerikai piacról. Ám ez egyelőre nem zavaró, a Fed számára most az a fontos, hogy lendületbe jött a tengerentúli gazdaság.
A forint nem játszik
A hazai jenhiteleseknek – feltéve, hogy nem húzódtak az árfolyamgát mögé -, most jól jön a jen gyengülése a forinttal szemben. Ám ez a kurzus két keresztből, az euró/jen és az euró/forint viszonylatából tevődik össze, más szóval, a forint és a jen között kár lenne különösebb közvetlen kapcsolatot keresni. Csupán annyi történt, hogy a jen gyengült az euróval szemben, a forint meg éppen stabil az euróval szemben.
Elcsendesedtek a frontok
A korábban sokat emlegetett devizaháború, magyarán a leértékelési, leértékelődési verseny mostanában érezhetően alábbhagyott. Az elemző szerint a jen gyengülése nem illeszthető ebbe a frontba, sőt, ha jobban körülnézünk, akkor azt látjuk, hogy a feltörekvő piacokon egyedül a rubel gyengül megállíthatatlanul. Ám ennek oka nem a devizaháború, hanem az ukrán válság és a kelet-ukrajnai polgárháború.
