A kelet-közép-európai régióban – globális összehasonlításban – talán a legkevésbé kiélezett a verseny az M&A piacon. Itt az ügyletek 40 százaléka bonyolódik le versenytárgyalásos eljárásban, de ezek közül csak 40 százalék esetében zajlik valóban éles verseny. E térséget kevésbé érintette az M&A piac 2014-es és 2015-ös globális fellendülése a tranzakciók mennyiségének tekintetében, ami egyébként 2016-ban némileg elmaradt az előző évitől.
Hatósági figyelem
Kelet-Közép-Európában viszonylag magas, 63 százalék volt tavaly a hatósági jóváhagyást igénylő ügyletek aránya (szemben a nyugat-európai 49, és az egyesült királysági 35 százalékkal).
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”103″]
A kelet-közép-európai régióban egyre több ország hatóságai vetik alá alapos vizsgálatnak a tranzakciókat, mivel a piacok mérete miatt jobban tartanak a konszolidációs hatásoktól. Ennek következtében az alapos és gyakorlatias jogi tanácsadás egyre fontosabb szerepet tölt be a tranzakciók sikeres lebonyolításában.
Választottbíróságokhoz mennek
A világ más régióival összehasonlítva Kelet-Közép-Európában a legmagasabb a más jogrend, például az angol jog alkalmazását kikötő ügyletek száma, amely e fejlett jogi rendszerek biztonságát és megbízhatóságát tükrözi. Ezen túlmenően viszonylag magas (63 százalék) a térségben az olyan ügyletek aránya is, amelyeknél bíróság helyett választottbíróság illetékességét írják elő, ami arra utal, hogy a felek nem szívesen bízzák helyi bíróságokra jogvitáik rendezését.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
A bírósági illetékességet meghatározó egyharmadnyi tranzakció esetében sem helyi bíróság illetékességét kötik ki – hanem például az angol jog alkalmazása esetén az angol bíróságokét. Ez egyrészt azt jelzi, hogy a felek szívesebben vetik alá magukat a célterületen kívüli bírósági eljárásnak, másrészt pedig a választottbírósági eljárás helyszínéül is előnyben részesítik a bevált nemzetközi gyakorlatot alkalmazó, fejlett választottbírósági rendszerrel rendelkező, semlegesebbnek vélt országokat.
„A Goldman Sachs adatai alapján a 2015-ös 4400 milliárd dolláros rekordszinthez képest, 2016-ban a globális vállalatfelvásárlási (M&A) ügyletek összértéke 3700 milliárd dollárra csökkent, amely azt mutatja, hogy az M&A piac már elhagyta a jelenlegi globális ciklus csúcsát. A globális aktivitás azonban továbbra is erős, és a 2014-es 3300 milliárd dolláros szint felett maradt. Ez arra utal, hogy a geopolitikai eredetű 2016-os bizonytalanságok ellenére a piac továbbra is stabil” – mutatott rá Hugh Owen, az Allen & Overy budapesti irodájának M&A partnere és a délkelet-európai részlegének vezetője.
Közép-Európa jön fel
Az A&O vezető jogi tanácsadóként segítette az Asahi-t az AB InBev-hez tartozó cseh, szlovák, lengyel, magyar és román vállalatok, valamint a kapcsolódó vagyonelemek felvásárlásában. A tranzakció – amely a kelet-közép-európai piac messze legnagyobb tranzakciója volt 2016-ban – valószínűsíthetően a régió valaha volt legnagyobb M&A ügyletének számít, amelynek összértéke elérte a 7,3 milliárd eurót.
„A kelet-közép-európai vállalatfelvásárlási (M&A) ügyletek összértéke a 2015-ös 53,5 milliárd euróról, 2016-ban 86,7 milliárd euróra emelkedett. Bár a tranzakciók száma kis mértékben csökkent, az ügyletek összértéke nőtt, ami mindenképpen pozitív jelzés a kelet-közép-európai régió számára. A Thomson Financial szerint 2016-ban az Allen & Overy volt az M&A piac első számú jogi tanácsadója Kelet-Közép- és Délkelet-Európában: összesen több mint 12,74 milliárd dollár értékű tranzakció lebonyolításában vett részt. Nagyon örülünk, hogy sikerült megőriznünk helyünket a térség M&A piacának élvonalában, és továbbra is számos regionális ügyletet irányíthattunk a budapesti irodánkból” – tette hozzá Lengyel Zoltán, az Allen & Overy budapesti irodájának partnere.
