Lejtőn az energiacégek részvényei
A Brent olaj árának 40 dolláros csökkenése 3 év alatt 4 százalékos globális GDP-növekedést jelenthet
„Az utóbbi négy hónapban majdnem egybillió dollárral csökkent a világ legnagyobb energiacégeinek kapitalizációja. Múlt hét végén a S&P 500 energiaindexe 6,5 százalékkal csökkent, ami azt jelenti, hogy az ebben jegyzett óriáscégek, mint például az Exxon Mobile vagy a Chevron óriási veszteséget könyvelnek el” – mondta Peter Garnry, a Saxo Bank vezető részvénypiaci stratégája.
„A továbbra is csökkenő olajár gyakorlatilag felfalja a szektor profitját, és ha a trend folytatódik, az energiapiac kisebb szereplői rövid úton fizetésképtelenné válhatnak. A vállalatok folyamatosan csökkentik profitvárakozásaikat, és a kereslet rövidtávon továbbra is gyenge marad. Érdekes, hogy a szektor részvénypiaci értékelése az utóbbi időszak lejtmenete ellenére még mindig a történelmi átlag felett van, így elkerülhetetlennek látszik a további leértékelés.”
A fogyasztók lehetnek a nyertesek
Az olajárcsökkenés hatása a háztartások szintjén is megjelenik: az amerikai családok éves elkölthető jövedelmét, például, átlagosan 600 dollárral növeli meg az alacsony olajár, így a jelenleg is többéves csúcson tartózkodó fogyasztói bizalmi indexek további emelkedésére számíthatunk.
„2015-ben kiemelt figyelmet kap az olajár alakulása, amely érzékelhető hatással lehet a fogyasztásra és a gazdaságra. Számításaink szerint egy 20 dolláros csökkenés az olaj hordónkénti árában 2 százalékos növekedést jelent a globális össztermékben egy 3 éves periódus alatt. A Brent típusú olaj esetében azonban már 40 dolláros csökkenésnél tartunk, tehát 4 százalékos lehet a pozitív hatás” – hangsúlyozta Peter Garnry. – „A nagy üzemanyag-fogyasztók és a fogyasztáshoz szorosan kötődő ágazatok komoly lendületet kaphatnak, és a részvénypiac legjobban teljesítő szegmensei lehetnek 2015-ben – a Lufthansa részvénye, például, egyetlen hét alatt 8 százalékkal erősödött.”
Peter Garnry arra számít, hogy 2015-ben az olajáresés következtében növekvő vásárlóerő magasabb volumenű fogyasztást eredményez, ezzel párhuzamosan a vállalatok alacsonyabb költségeiknek köszönhetően magasabb profitot könyvelhetnek el, ez pedig javítja a munkavállalók alkupozícióját a béremelések kiharcolására. „Ennek jeleit már most is láthatjuk az Egyesült Államokban, és ez a folyamat 2015-ben kulcsszerepet kaphat a gazdasági növekedés beindításában” – összegezte Peter Garnry.
Nehéz helyzetben a palaolaj-kitermelők
Az OPEC múlt heti döntése, amely szerint a tagok nem csökkentik a kitermelési kvótát, nehéz helyzetbe hozta az egyébként is szűkre szabott profitot termelő amerikai palaolaj-kitermelőket, a kitermelés üteme lassulni fog. „A világnak szüksége van az amerikai olajra, mert anélkül az árak jóval 100 dollár felett járnának” – fejtette ki Ole Hansen, a Saxo Bank vezető árupiaci stratégája. – „Jövőre viszont várhatóan további egymillió hordóval bővül majd a kitermelés egy olyan piacon, ahol a kereslet már így is nagyon gyenge, az árat tehát most csak a kínálat szűkülésének valamilyen jele tudná stabilizálni. Rövidtávon 60 dollár körüli hordónkénti ár mellett a kitermelőknek már komoly finanszírozási problémákkal kell szembenézniük.”
A szakértő szerint az alacsony olajár a szankciókkal együtt már Oroszország kitermelését is rendkívüli mértékben sújthatja. Ugyanakkor, keresleti oldalról nem kizárt a növekedés: Kína, mint a világ egyik legnagyobb üzemanyag-felhasználója, bizonyára feltölti stratégiai készleteit, hogy élhessen az olcsó olaj által kínált növekedési lehetőségekkel.”
