Kiderült, hogy két ügyfél adja az Nvidia negyedéves bevételének közel 40%-át. A cég a SEC-nek beadott jelentésében „Customer A” és „Customer B” néven hivatkozik rájuk, de kilétüket nem fedi fel. Ez újraindította a vitát arról, mennyire sérülékeny az Nvidia növekedése, ha legfontosabb ügyfeleihez kötik.
Két ügyfél dominálja az Nvidia bevételét
Az Nvidia az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez (SEC) benyújtott második negyedéves jelentésében árulta el, hogy két ügyfél együtt a cég teljes bevételének 39%-át adta. „Customer A” a forgalom 23%-át, „Customer B” pedig 16%-át tette ki. Ez jóval magasabb arány, mint egy évvel korábban, amikor a két legnagyobb ügyfél összesen 25%-ot képviselt.
Titokzatos partnerek – kik lehetnek valójában?
A két ügyfél kilétét a vállalat nem árulta el, ami felerősítette a találgatásokat. Szakértők szerint lehetnek óriási felhőszolgáltatók, mint a Microsoft, az Amazon, a Google vagy az Oracle, de az sem kizárt, hogy eredeti berendezésgyártó (OEM) cégekről van szó, például a Foxconnról vagy a Quantáról, amelyek az Nvidia chipjeit építik be saját rendszereikbe.
Közvetlen és közvetett ügyfelek
Az Nvidia különbséget tesz közvetlen (direct) és közvetett (indirect) ügyfelek között. A mostani két ügyfél közvetlen partnerként szerepel, vagyis nem feltétlenül a végfelhasználókat jelenti, hanem olyan vállalatokat, amelyek továbbértékesítik a chipeket adatközpontoknak, felhőszolgáltatóknak vagy nagyvállalatoknak.
Az adatközpontok a bevételek motorjai
Colette Kress pénzügyi igazgató kiemelte: a nagy felhőszolgáltatók adták az adatközponti üzletág forgalmának felét, miközben ez a szegmens a teljes Nvidia-bevétel 88%-át tette ki a második negyedévben. Ez azt jelenti, hogy az óriási AI-beruházások kulcsfontosságúak a cég növekedése szempontjából.
Jensen Huang óriási AI-piacról beszél
Jensen Huang vezérigazgató befektetői tájékoztatóján elmondta: az évtized végére 3–4 ezermilliárd dolláros AI-infrastruktúra piac jöhet létre, amelynek akár 70%-át is lefedheti az Nvidia. A vezető szerint a négy legnagyobb „hiperskálázó” (hyperscaler) vállalat az elmúlt két évben megduplázta tőkekiadásait, és idén összesen 600 milliárd dollárt fordítanak beruházásokra.
Mit jelent ez a jövőre nézve?
A befektetők számára a koncentrált ügyfélstruktúra kockázatot jelent: ha az egyik nagy partner visszafogja költéseit, az azonnal érezhető lehet az Nvidia eredményein. Ugyanakkor az AI iránti globális kereslet, a „neocloudok” térnyerése és a szuverén AI-projektek (államok saját rendszerei) egyre szélesebb piacot biztosítanak a chipóriás számára.
