A kínai jegybank továbbra is kivár. Az irányadó hitelkamatok változatlanok maradtak, már nyolcadik hónapja rekordalacsony szinten. A döntés azt jelzi, hogy Peking egyelőre elegendőnek tartja a korábbi élénkítő lépéseket. A piac most arra figyel, mikor jöhet újabb beavatkozás a gazdaság támogatására.
Kína nem változtatott a jegybanki kamatokon. Forrás: Unsplash
Nem változtatott a kamatokon a kínai jegybank
A Kínai Népi Bank (PBOC) az elemzői várakozásoknak megfelelően nem módosította az irányadó hitel kamatokat kedden, idei első kamatdöntő ülésén. Így az egyéves és az ötéves Loan Prime Rate (LPR) immár nyolcadik egymást követő hónapban maradt rekordalacsony szinten, ami a kínai monetáris politika óvatos kivárását jelzi – számolt be a döntésről a Kínai Népi Bank.
Maradt a 3 és 3,5 százalékos kamatszint
A jegybank döntése értelmében az egyéves LPR továbbra is 3 százalék, az ötéves LPR pedig 3,50 százalék. Ezek a szintek tavaly május óta érvényben vannak, amikor a kínai jegybank gazdaságélénkítési céllal csökkentette a kamatokat. Akkor az egyéves referencia 3,1 százalékról 3 százalékra, míg az ötéves 3,6 százalékról 3,5 százalékra mérséklődött. A mostani döntéssel a PBOC megerősítette, hogy rövid távon nem kíván újabb irányadó kamatlépéseket tenni.
Mi az LPR, és miért kulcsfontosságú?
Az LPR 2019 augusztusában vált a kínai kamatrendszer új benchmarkjává a jegybank kamatreformja után. 2020 óta a bankok számára kötelező, hogy az új hitelek kamatainak meghatározásakor ezt vegyék alapul.
Az LPR jelentősége kettős az ötéves kamatláb közvetlenül a jelzáloghitelek költségét befolyásolja. Az egyéves kamatláb pedig a vállalati és lakossági hitelek túlnyomó részének árazását határozza meg. Ennek köszönhetően minden LPR-döntés közvetlen hatással van a hitelkeresletre és a gazdasági aktivitásra.
Tavaly májusban már lazított a jegybank
Bár most nem történt újabb kamatcsökkentés, a PBOC 2025 májusában több fronton is lazított. Akkor a hétnapos fordított repokamatot 10 bázisponttal 1,4 százalékra csökkentette, és 25 bázisponttal mérsékelte a jelzálogkamatokat. Az első lakást vásárlók számára nyújtott ötéves hitelek kamata 2,85 százalékról 2,6 százalékra esett. Ezek az intézkedések egyértelműen a lakáspiac és a belső kereslet élénkítését célozták.
Likviditási kamatok is lejjebb kerültek
A jegybank a rövid távú finanszírozás feltételeit is enyhítette. Májusban a Standing Lending Facility (SLF) kamata 2,25 százalékra csökkent, a hétnapos SLF-ráta 2,4 százalékra, az egy hónapos SLF-hitelek kamata pedig 2,75 százalékra mérséklődött. Ezek a lépések a bankrendszer likviditását javították, miközben a hosszabb távú kamatoknál a jegybank kivárást választott.
Óvatos egyensúly a növekedés és a stabilitás között
A mostani kamattartás arra utal, hogy a kínai jegybank egyelőre elegendőnek tartja a korábbi élénkítő lépéseket, és inkább a pénzügyi stabilitás megőrzésére koncentrál. Az LPR rekordalacsony szintje továbbra is támogatja a hitelezést, ugyanakkor a jegybank láthatóan kerüli az agresszív lazítást.
A következő hónapokban a befektetők figyelme arra irányulhat, hogy a gazdasági adatok – különösen az ingatlanpiac és a belső fogyasztás alakulása kikényszerítenek-e újabb kamatlépéseket, vagy tartósan marad a jelenlegi, óvatos monetáris irány.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Kínai Népi Bank
