A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal csökkentette az irányadó kamatot a Federal Reserve, 4 – 4,25 százalékos sávra. Jerome Powell elnök a döntést követően hangsúlyozta, a kamatcsökkentés a gazdasági lassulásra és a munkaerőpiac gyengülésére adott válasz. Az előrejelzés idén még két, jövőre pedig további kamatvágást valószínűsít.
Kamatot csökkentett a Fed, az infláció marad a középpontban Powell figyelmeztet. Forrás: YouTube
Fed kamatcsökkentésben óvatos a lazítás
Az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) a várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 4 –4,25 százalékos sávra mérsékelte az irányadó dollárkamatot. A döntés december óta az első kamatvágás, és egyben jelzés arra, hogy a Fed kész fokozatosan lazítani a szigorú monetáris politikán, de óvatosan, mert az infláció még mindig makacsul a cél fölött van – jelent meg a kamatdöntésről szóló beszámoló a Reuters oldalán.
A Fed közleménye szerint az első félévben a gazdasági növekedés üteme lassult, a munkahelyteremtés mérséklődött, az infláció kissé gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig enyhén emelkedett. Jerome Powell elnök hangsúlyozta. A foglalkoztatás és az árstabilitás továbbra is a döntések iránytűje, így a kamatcsökkentés célja, hogy támogassa a gazdaságot anélkül, hogy elszabadulna az infláció.
Mi várható a következő hónapokban?
A mostani kamatvágás mellett a Fed idén további két, összesen 50 bázispontos lazítást is kilátásba helyezett, jövőre pedig még egy 25 bázispontos vágást. Powell pedig jelezte, az infláció elleni küzdelem még nem ért véget, így csak fokozatos enyhítésre lehet számítani.
Powell üzenete a piacoknak – óvatos optimizmus
Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke hangsúlyozta, hogy a mostani kamatcsökkentés nem egy radikális fordulat, hanem egy fokozatos, óvatos lépés a monetáris lazítás felé. Elmondása szerint az infláció bár lassan csökken, még mindig magasabb a kívánatosnál, ezért a Fed továbbra is elkötelezett a 2 százalékos cél elérésében.
Ez azt jelenti, hogy a kamatpolitika alakulását mindig a friss gazdasági adatokhoz igazítják, nem egy előre kijelölt pályán haladnak.
Powell kiemelte, hogy a munkaerőpiac kezdi mutatni a lassulás jeleit. A munkahelyteremtés üteme mérséklődött, a munkanélküliségi ráta kissé emelkedett, és a bevándorlás változásai, valamint a vámintézkedések is terhet jelentenek. Ugyanakkor a foglalkoztatottság összességében még mindig magas és ez stabil alapot jelent a gazdaság számára.
A Fed-elnök lehűtötte a túlzott piaci várakozásokat is. Bár a jegybank idén akár két további kamatcsökkentést is végrehajthat, minden döntés adatvezérelt lesz, amelyet az inflációs adatok és a munkaerőpiac mutatói határoznak meg.
Powell külön felhívta a figyelmet arra, hogy bár a legtöbb gazdasági jelző stabil inflációs várakozásokat mutat, a fogyasztói bizalom alakulása aggodalomra adhat okot.
Frissített gazdasági előrejelzés
A Fed a mostani ülésen nemcsak a kamatpályát, hanem a gazdasági kilátásokat is felülvizsgálta. A döntéshozók a korábbi prognózisukhoz képest valamivel optimistábban ítélik meg az Egyesült Államok növekedési lehetőségeit.
Júniusban 2025-re még 1,4 százalékos GDP-bővülést vártak. Most ezt 1,6 százalékra emelték. 2026-ban a gazdaság 1,8 százalékkal, 2027-ben pedig 1,9 százalékkal bővülhet, ami összességében lassú, de stabil növekedési pályát jelez.
Az inflációs várakozások azonban vegyes képet mutatnak. Idén a fogyasztói árak emelkedése a korábbi előrejelzéshez hasonlóan 3 százalék körül alakulhat, ugyanakkor a Fed 2026-ra a korábban várt 2,4 helyett 2,6 százalékos rátát lát valószínűnek. Ez azt jelenti, hogy a pénzromlás lassabban térhet vissza a 2 százalékos célhoz, mint ahogy azt a piac korábban remélte.
A maginfláció esetében hasonló a helyzet. A 2025-ös 3,1 százalékos érték után 2026-ban 2,6 százalékra mérséklődhet, ami kissé magasabb a nyári prognózisnál.
A munkaerőpiac szintén fontos tényező a Fed számára. A munkanélküliségi ráta a várakozások szerint 2025-ben 4,5 százalékon stabilizálódik, majd 2026-ban enyhén, 4,4 százalékra csökkenhet. Ez továbbra is viszonylag alacsony értéknek számít történelmi összehasonlításban. Ugyanakkor jelzi, hogy a munkaerőpiac már nem olyan feszes, mint a pandémia utáni években.
A Fed frissített előrejelzése tehát kettős üzenetet hordoz. Bár a gazdasági növekedési kilátások javultak, az inflációs pálya még mindig makacsul a cél felett maradhat. Ez indokolhatja az óvatos és fokozatos kamatcsökkentési stratégiát.
Piaci reakciók
A tőzsdék is azonnal lereagálták a Fed döntését és vegyesen zártak.
A Dow Jones erősödött, különösen a fogyasztási cikkeket és pénzügyi szolgáltatásokat nyújtó cégek, például az American Express, a P&G és a Phillip Morris húzták felfelé.
Az S&P 500 és a Nasdaq ezzel szemben gyengült, főleg a technológiai szektor esése miatt: az Nvidia 3 száazlékotot, a Broadcom 4,5 százalékot veszített.
Mit mondanak az elemzők?
Robert Tipp (PGIM Fixed Income) szerint a lépés „kiegyensúlyozott” és „pozitív a piac számára”, mert egyszerre jelez lazítást és az infláció komolyan vételét.
Michael Rosen (Angeles Investments) úgy látja, Powell beszéde „lehűtötte” a piac kezdeti lelkesedését, mert világossá tette, hogy a nagyobb csökkentések csak súlyosabb gazdasági gyengülés esetén jöhetnek szóba.
Összességében a Fed óvatos lazítási ciklust indított el. A piacnak kedvező üzenetet küldött, de egyértelművé tette, hogy az infláció elleni harc még messze nem ért véget.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvános és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: YouTube
