Szárnyal az arany és az ezüst – Már 60 százalékos a drágulás idén és még nincs vége az emelkedésnek

Az arany ára minden eddigi rekordot megdöntött, miközben az ezüst és a platina is szinte szárnyakat kapott. A geopolitikai feszültségek, a Fed kamatcsökkentési várakozásai és a dollár gyengülése egyszerre hajtják a menedékeszközök iránti keresletet.

A befektetők a nemesfémek felé fordulnak? Csúcson az arany és az ezüst ára. Forrás: Unsplash

A befektetők menekülnek a bizonytalanság elől

A nemesfémek látványos drágulása szeptember eleje óta tart, amikor a befektetők a globális bizonytalanság miatt tömegesen fordultak az arany és az ezüst felé. Az arany ára unciánként 4 379 dollárra emelkedett, ami több mint 60 százalékos növekedést jelent az év eleje óta. Ennyire gyors ütemű emelkedésre évtizedek óta nem volt példa – olvasható a CNBC oldalán.

Az ezüst is új történelmi rekordot ért el, az árfolyam 54 dollárra emelkedett unciánként, ezzel megdöntötte a korábbi 1980-as spekulációs buborék 50 dolláros csúcsát. Az ipari felhasználás, különösen a napelemgyártás és az elektronikai ipar további hiányt okoz a kínálati oldalon, ami még inkább felfelé hajtja az árakat.

Kamatcsökkentési hullám, dollárgyengülés és geopolitikai kockázatok

A befektetők figyelme most három fő tényezőre összpontosít:

• az amerikai jegybank (Fed) várható kamatcsökkentéseire,

• az amerikai–kínai vámháború újabb fejezeteire,

• és a geopolitikai feszültségek – különösen az orosz–ukrán háború – elhúzódására.

Az arany, mint nem kamatozó menedékeszköz, különösen vonzóvá válik alacsony kamatkörnyezetben. A Fed még két újabb kamatvágást tervez az év végéig, ami a dollár gyengülésével együtt fokozhatja az arany iránti keresletet.

ETF-vásárlások és jegybanki aranytartalékok hajthatják a piacot

Az árak emelkedését nemcsak a kiskereskedelmi befektetők hajtják. A tőzsdén jegyzett aranyalapok (ETF-ek) iránti kereslet is erős, miközben a jegybankok tovább növelik aranytartalékaikat, hogy csökkentsék dollárfüggőségüket.

Steve Schoffstall, a nemesfémekkel és kritikus anyagokkal foglalkozó Sprott befektetési társaság ETF-termékmenedzsment igazgatója szerint, egyre több neves közgazdász azt javasolja, hogy a 60-40-es arányról a 60-20-20-hoz közelebbi arányra mozduljanak el.

„A legtöbb ember úgy gondolja, hogy valószínűleg jó helyzetben vannak, ha 5-15 százalékos fizikai aranyallokációval rendelkeznek”.

Ez a kettős hatás, a lakossági és intézményi kereslet olyan erős piaci támaszt teremtett, amely még a kisebb korrekciókat is azonnali visszapattanással kompenzálhat.

Carsten Fritsch, a Commerzbank nyersanyag-elemzője szerint

„A befektetők minden kisebb áresést vásárlási lehetőségként értelmeznek, ami az árak további emelkedését vetíti előre, de ezzel együtt a visszaesés kockázatát is fokozza.”

Platina lehet az idei év rejtett bajnoka

Bár az arany áll a figyelem középpontjában, a háttérben az igazi nyertes eddig a platina, amely 86 százalékkal drágult egy év alatt – derült ki a Metzler Bank elemzéséből.
Az árfolyam 1 654 dollárnál jár unciánként, ami ugyan elmarad a 2008-as 2300 dolláros csúcstól, de így is a legnagyobb idei emelkedés a nemesfémek között.

A kereslet szerkezete átalakul

Az ezüst különösen érdekes kettős szerepet játszik: egyszerre ipari alapanyag és befektetési eszköz. A DWS elemzése szerint a fotovoltaikus és más fejlett technológiai iparágakban tapasztalható kínálathiány, valamint a pénzverdék fokozott ezüstigénye egyaránt felfelé hajtja az árfolyamot.

Az ipari kereslet miatt az ezüstpiac volatilisabb, mint az aranyé. A korábbi évtizedekben többször is drámai áringadozások voltak, amelyeket spekulációs hullámok követtek. Most viszont az ipari felhasználás stabil alapot ad az árfolyamnak.

Meddig tarthat az aranyláz?

A szakértők szerint a nemesfémek árfolyam-emelkedése rövid távon folytatódhat, amíg a kamatvágási várakozások és a geopolitikai kockázatok fennmaradnak. Ugyanakkor egy hirtelen korrekció kockázata is nő, különösen, ha a Fed kommunikációja megváltozik, vagy a dollár erősödni kezd.

A jelenlegi piaci hangulatban azonban a befektetők szemmel láthatóan nem félnek a magas áraktól – sőt, sokan tartanak attól, hogy kimaradnak a további drágulásból.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: Shutterstock