Makroadatoktól terhes az előttünk álló hét. Előbb a második negyedéves GDP részletes közlésre figyelhetünk, majd a friss inflációs adat lehet hangsúlyos.
Inkább a Q1 volt meglepő
Emlékezhetünk, hogy a második negyedévi nyers GDP 3,2 százalék volt, az első negyedévi 4,2 százalék után, míg a kiigazított, 3,7 százalék volt a Q2-ben, ami csak 1 százalékponttal tért el a Q1-től – mondta Török Zoltán, a Raiffeisen vezető elemzője. Hozzátéve: valójában az első negyedévi gazdasági gyorsulás volt igazán váratlan, a második negyedévi lassabb GDP növekedés szerinte nem okozott valódi meglepetést.
Nagyobb a füstje…
Annyi már most is látszik – folytatta Török Zoltán, hogy a beruházások bővülése továbbra is gyors ütemű, tehát a részletes adatok az ipar vagy a mezőgazdaság soraiban kínálhatnak magyarázatot a második negyedéves GDP adatra. Ugyanakkor, mivel a kiigazított GDP tekintetében alig tér el egymástól a Q1 és a Q2 teljesítménye, az elemző szerint nagyobb volt a füstje, mint a lángja a nyers adatok eltérésének.
Kevesebb munkanap
A második negyedévben elmaradt a várakozásoktól a magyar gazdaság növekedési üteme, éves alapon 3,2 százalékos bővülést figyelhettünk meg a várt 3,6 százalékhoz képest – mondta Kiss Mónika, az Equilor vezető elemzője. A KSH közlése szerint a szolgáltatási szektor kiemelkedő teljesítménye volt megfigyelhető ebben a negyedévben, a visszahúzó erő pedig az ipari termelés és a mezőgazdaság volt. A lassulásban közrejátszott az is, hogy ez a negyedév az egy évvel ezelőttihez képest három munkanappal rövidebb volt – tette hozzá.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Még emelkedhet az infláció?
A friss inflációs adatra vonatkozó várakozása 2,5 százalék év/év alapon a Raiffeisennek. Az előző havi éves bázisú adat 2,1 százalék volt, s az év hátralévő részében pedig már az infláció 2,5 és 3 százalék közti alakulásával számolnak.
Hó per hó alapon ugyanakkor nem lesz változás július és augusztus között. A különböző szektorok ármozgásai ugyanis kiegyenlíthették egymást.
Tetőzhetett az árhullám
Tetőzhetett az infláció az utolsó nyári hónapban – vélekedett Kiss Mónika (Equilor). Mondván, szeptembertől a bázishatás miatt már csökkenésnek indul majd az index, amelyet a választás előtti kormányzati intézkedések sem emelnek majd a jegybanki cél közelébe előreláthatóan.
Szerinte azért is fontos ez az adat, mert a következő MNB ülésen már a friss Inflációs Jelentés számait is ismerni fogjuk, és nincs kizárva, hogy lefelé módosítják a prognózisokat, ami valamely további, nem konvencionális eszköz bevezetésére ösztönözheti a döntéshozókat a jelenlegi programok folytatása mellett.
Jövőre élénkülhet a belső fogyasztás
A legutóbbi, júliusi közleményben volt egy apró, de fontos módosítás: a jegybank az idei évben már nem várja az infláció érdemi fellendülését. A lakossági fogyasztás bővülése kisebb részben a maginfláció növekedéséhez, míg nagyobb részben a külkereskedelmi mérleg többletének csökkenéséhez vezet. Az áremelkedés ütemét a mérsékelt importált infláció mellett a jövő évre bejelentett áfakulcs-csökkentések is lassíthatják.
Ugyanakkor a belső fogyasztás 2018-ban tovább élénkülhet, amennyiben tovább csökkenne a jövedelemadó, a munkára rakódó terhek csökkentése pedig a vállalkozások helyzetén javíthatna. A jövő évi adócsomaggal kapcsolatos javaslatokról azonban egyelőre nem ismerünk konkrétumokat – mondta Kiss Mónika.
