„Nem feltétlenül egyetlen lépésben gondolkodunk, de nem is áll szándékunkban a stabilizációs céllal folytatott jelenlegi monetáris politikánkról egy gazdaságösztönző monetáris politikára váltani” – vázolta az interjúban Jerzy Hausner a monetáris tanács álláspontját.
A várt kamatcsökkentésre minden valószínűség szerint sor is kerül majd az októberi ülésen, hiszen a kamat szinten tartásához az esedékes havi makroadatoknak „pozitív meglepetéssel” kellene szolgálniuk – vagy a német gazdasági kondíciók „jelentős javulása”, vagy a lengyel ipari termelés „számottevő növekedése” formájában.
Elmarad a növekedés
Az alapkamat „kiigazítását” a gazdasági növekedés lassulása és a 2,5 százalékos inflációs cél elérésének várható időbeni kitolódása teszi szükségessé. Arra azonban, hogy a gazdaságnak további monetáris stimulusra lenne szüksége, vagy hogy egyáltalán profitálna valamit belőle, nem igazán utal semmi – fejtette ki Jerzy Hausner. Kissé csalódást keltő, hogy az év második felében a növekedés úgy tűnik elmarad a korábban várttól, összességében azonban a lengyel gazdaság kilátásai változatlanul jók – mutatott rá.
Nem történt semmi drámai
„Valóban nem lehetünk annyira optimisták, mint korábban voltunk, de a helyzet egyáltalán nem rossz, nem történt semmi drámai” – mondta. „Indokolatlan lenne úgy beállítani a helyzetet, mintha a gazdaságnak monetáris ösztönzőkre lenne szüksége” – szögezte le a monetáris tanács tagja.
Egy olyan környezetben, ahol a bankok egyébként aktívan hiteleznek, a vállalatok pedig jó pénzügyi eredménnyel működnek, monetáris ösztönzéssel nem lehet közvetlenül a beruházások növekedését kiváltani. A lengyel vállalatok beruházási hajlandóságát valójában a bizonytalanná vált nyugat-európai kereslet, illetve a Kelet-Európában kialakult instabil politikai helyzet vetette vissza. A beruházási aktivitás fellendítése tehát kívül esik a jegybank befolyási körén.
Nem lehet befolyásolni a folyamatokat
„Felvetődik tehát a kérdés: le tudjuk-e egyáltalán rövidíteni az inflációs cél eléréséhez szükséges időt a kamatok alakításával, amikor olyan erők befolyásolják a folyamatokat, amelyek felett nem rendelkezünk ellenőrzéssel, amelyeket nem tudunk befolyásolni?” – tette fel a kérdést a lengyel monetáris tanács tagja. Egy ilyen helyzetben a monetáris tanács sokkal okosabban teszi – mondta -, ha „prudens magatartást” mutat, mintha hirtelen intézkedésekkel ébreszt kétségeket a gazdaság állapotáról a befektetőkben.
A lengyel jegybank monetáris tanácsa szeptemberi ülésén az alapkamat szinten tartása mellett döntött – immár sorban a tizennegyedik hónapja -, de egyúttal világos jelzést is adott arra nézve, hogy a gazdasági növekedés ütemének lassulása és az alacsony inflációs ráta immár indokolttá teheti a további csökkentést.
