Az alelnök kiemelte: az MNB azt szeretné elérni, hogy a bankközi kamatláb és a hosszabb futamidejű állampapírok piaci hozamai mérséklődjenek, és ez végső soron a hitelkamatok csökkenését eredményezze.
Növelik a swapeszközök állományát
Az alapkamat 0,90 százalékos szintjén ugyan a monetáris tanács nem változtatott, de az egynapos jegybanki betét kamatát 10 bázisponttal mínusz 0,15 százalékra csökkentette, 75 milliárd forintban korlátozta a három hónapos jegybanki betét év végétől fennálló állományát és jelezte, hogy növelik a swapeszközök állományát.
Megjegyezték azt is, a külső környezet továbbra is lefelé mutató inflációs kockázatot hordoz, ezért az inflációs cél fenntartható eléréséhez mind az alapkamat, mind a laza monetáris kondíciók tartós fenntartása szükséges.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
A monetáris tanács kiemelt figyelemmel követi az inflációt övező kockázatokat, valamint a monetáris kondíciók alakulását és kész további nem hagyományos, célzott eszközökön keresztül lazítani azokat.
További lazítás várható
A jegybank alelnöke hangsúlyozta: a kamatcsere eszközök állományát tovább növelik az állampapírok hozamgörbéje hosszú végének leszorítására és a jegybank kész további nem hagyományos, célzott eszközökön keresztül lazítani a monetáris feltételeken.
Nagy Márton kiemelte: az MNB azt szeretné elérni, hogy az egynapos betéti kamathoz minél hamarabb közeledjen a rövid futamidejű papírok hozamgörbéje, és később a hosszú futamidejű papírok hozama is csökkenjen.
Az MNB alelnöke rámutatott: előzőleg a három hónapos jegybanki betétből a likviditás kiszorításával érte el a jegybank azt, hogy a BUBOR (a bankközi kamatláb) az egynapos betéti kamathoz közelítsen. A likviditás kiszorítással a rövid hozamokat csökkenteni tudta az MNB, a hosszú futamidejű állampapírok hozamaira azonban kevésbé hatott a monetáris lazítás.
Azonnali reakció?
Kifejtette: a monetáris politika a referencia kamatokra van hatással, és ezen keresztül a hitelkamatok is csökkennek. A referenciahozam és a hitelkamat között felár van, ami az elmúlt egy évben nem változott, így a hitelkamatok követték a BUBOR alakulását.
A várakozások alapján a hozamgörbe rövid oldala szinte azonnal reagál a jegybanki lépésekre – tette hozzá.
Nagy Márton kérdésnek nevezte, hogy a monetáris lazítás hogyan hat majd a hozamgörbe hosszú végére, a jegybank várakozásai szerint ugyanis az egynapos betét kamatának csökkentése a hosszabb futamidejű állampapírok hozamára is csökkentő hatással lehet.
Elemzői vélemény: nem robbantott nagyot a jegybank
A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa az előzetes várakozásoknak megfelelően 10 bázisponttal, -0,15 százalékra csökkentette a betéti kamatrátát, a háromhónapos betéti eszköz maximális állományát a negyedik negyedévre vonatkozóan 75 milliárd forintban állapította meg, amely 225 milliárd forintos csökkentés. Ez a várt 150 milliárd forintnál jelentősen több – írja elemzésében az Equilor.
