Elpártolhatunk a dollárkötvénytől
Virovácz Péter, az ING Bank vezető közgazdásza szerint a Standard & Poor’s (S&P) hitelminősítő múlt heti váratlan felminősítése és a kedvező költségvetési helyzet miatt jók a feltételek az államadósság olcsó újrafinanszírozására, akár devizakötvénycsere formájában.
Ennek során az elemző szerint a dollárkötvényeket cserélheti az adósságkezelő eurókötvényekre, mivel a dollár adósság kockázata magasabb lett, mint az euróé. Ennek oka, hogy megdrágíthatja a dollár erősödésén keresztül a dollárkötvényekben tartott adósság finanszírozását az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed várható kamatemelési ciklusa.
[extracode type=”ad” id=”in_post_trendextra” data=”99″]
Az eurókötvények mellett szól az is, hogy Magyarországnak főleg euróban van bevétele, külkereskedelmének 78 százalékát az unióval folytatja – tette hozzá. Az ING vezető közgazdásza szerint a devizakötvények előnye a magyar állampapírokkal szemben, hogy általában hosszabb lejáratúak, ami 10-12-15 évet jelent, ezáltal hosszabb ideig, kiszámíthatóbban biztosított az államadósság finanszírozásának jelentős része.
Érdemes elnézni a kötvénypiac felé
Pálffy Gergely, a Raiffeisen Bank elemzője úgy vélte, a jövőre lejáró devizaadósságot nem forintban, hanem ismét devizakötvény kibocsátásával fedezné az állam, vagy – ami kevésbé valószínű – Paks II projekt finanszírozási igényének egy részét fedezné devizakötvény kibocsátással.
[extracode type=”ad” id=”in_post”]
Mint mondta, nem elképzelhetetlen, hogy eurókötvényt bocsát ki az állam, mivel nagyon alacsonyan vannak és folyamatosan csökkennek a hozamok, és így olcsóbban lehet forrást bevonni. Az elemző szerint 2-2,5 milliárd eurónyi devizakötvény kibocsátása lehet napirenden a következő fél év során.
Hozzátette, annak ellenére, hogy az állam szeretné minél lejjebb szorítani a devizakitettséget – 25 százalék körülire a mostani 30 százalék feletti szintről -, ilyen alacsony hozamkörnyezetben érdemes lehet kimenni a kötvénypiacra.
Komoly változások jöhetnek
Lázár János Miniszterelnökséget vezető miniszter csütörtöki budapesti sajtótájékoztatóján azt mondta, komoly változásokat tervez a kormány az államkötvények piacán. Orbán Viktor kormányfő arra kérte Varga Mihály nemzetgazdasági minisztert, hogy az államkötvénypiac lehetőségeit megvizsgálva decemberig tegyen javaslatot a Standard & Poor’s magyar államadós-osztályzatot érintő múlt heti felminősítésének lehetséges következményeire – tette hozzá.
